투자자들이 중국의 규제 완화에 베팅하면서 주식은 반등했지만 인플레이션은 여전히 ​​XNUMX 위의 적입니다.

어쩌면 모든 고통이 아닐 수도 있습니다.

주식 투자자들은 베이징이 엄격한 COVID-19 정책을 완화하기 위한 계획을 추진할 것이라고 베팅하면서 오늘 오후 상승하고 있습니다.

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올해는 지금까지 주식 시장에 격동의 시기였습니다. 지하실 수준의 이자율과 웜 머니 프린터에 의해 추진된 미친 팬데믹 기간 이후, 겉보기에 모든 변수가 마이너스로 바뀌면서 주식은 올해 크게 후퇴했습니다.

우크라이나에서 푸틴의 전쟁이 있습니다. 에너지 이번 겨울 유럽의 시장과 정전의 도발적인 대화. 그러나 영국이 여전히 두 자릿수를 유지하면서 전 세계적으로 인플레이션 수치가 달렸기 때문에 에너지 상승만이 아닙니다.

중앙은행들이 치솟는 인플레이션에 대응하여 금리를 인상할 수밖에 없게 되면서 유동성은 투자자들의 발밑에서 빠져나갔고 주가는 폭락했습니다.

중국 봉쇄 우려로 증시 타격

지난 며칠 동안 투자자들은 가장 불길한 거시 변수 중 하나가 복수심으로 돌아오고 있다는 두려움을 느꼈습니다. 바로 COVID 봉쇄입니다.

중국이 직면한 광범위한 시위, 중국 정부가 COVID 제로 정책에 대한 약속을 재확인함에 따라 상하이에서 기업이 문을 닫고 엄격한 검역이 도입되었습니다. 내 PTSD를 유발하는 "COVID 제로"라는 문구 외에도 이 문제로 인해 주식이 하락하여 한 주를 열었습니다.

하지만 이제 그들이 돌아왔습니다. 유럽 ​​증시의 움직임은 중국 증시의 공격적인 상승에 뒤따랐습니다. 중국의 경제 재개가 예상보다 더 빨라질 것이라는 시장의 기대 때문이었습니다. 중국 CSI 지수는 3.1% 급등했고 홍콩 항셍 지수는 5% 이상 급등했습니다.

FTSE 100은 내가 이 글을 입력하는 동안 막 7526개월 최고치에 도달했습니다. 영국 지수는 £XNUMX에 거래되고 있습니다. 영국 지수는 현재 Lizz Truss가 처참한 통치를 시작했을 때 보았던 수준 이상으로 거래되고 있습니다. XNUMX월, 내가 심도 깊은 잠수를 썼던 것 여기에서 지금 확인해 보세요..

인플레이션은 여전히 ​​핵심 수치

COVID 잠금 상황은 모니터링해야 하는 상황이지만 궁극적으로 시장이 어디로 가는지 결정할 때 인플레이션에 이어 부차적입니다. 내가 쓴 XNUMX개월 전, 시장은 인플레이션이 확인될 때까지 전환되지 않을 것입니다.

가장 최근의 CPI가 7.7월보다 낮은 XNUMX%를 기록한 미국을 포함하여 인플레이션 수치는 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 실망스러울 정도로 높은 숫자, 그러나 여전히 부풀어 오른다. 얼마 전까지만 해도 두 자릿수로 시시덕거렸기 때문에 이와 같은 숫자는 거의 정규화되었지만 여전히 심각한 문제입니다.

나는 나의 것에 대해 썼다. 염세주의 경제 상황에 관해서는 많은데, 겨울로 접어들면서 아직 전환점에 가깝다고 생각하지 않습니다. 우리는 언제라도 금리 상승이라는 새로운 패러다임을 떠나지 않을 것입니다. 이것은 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재가 연말 전에 실업률이 4.5~5%로 상승할 가능성이 있다고 지적하면서 월요일에 재확인되었습니다.

현재 3.7%의 고용 수치에서 노동 시장은 긴축 경제로 인해 진정으로 흔들리지 않았습니다. 이러한 맥락에서 인플레이션에 대한 우려는 여전히 높고 통화 긴축 가능성은 여전히 ​​남아 있습니다. 그리고 우리는 경제가 이를 무시할 수 있을 때까지 회복을 보지 못할 것입니다.