인플레이션이 정점에 달한 후 주식이 두 자릿수 수익률을 기록하다

(블룸버그) — 목요일 주식 시장을 휩쓸고 있는 행복감은 역사상 강력한 정당성을 가지고 있습니다. 인플레이션이 정점을 찍을 때마다 두 자릿수 이익이 뒤따랐습니다.

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500년에 18% 하락한 S&P 2022 지수는 4.7월 소비자 물가 지수 상승이 예상보다 크게 진정된 후 목요일에 2008% 급등하여 지수를 100년 6.1월 이후 최고의 CPI 데이로 기록했습니다. 한편, 나스닥 2020 지수는 XNUMX% 급등했다. 두 지수 모두 XNUMX년 XNUMX월 이후 최고의 세션을 유지하고 있습니다.

당연히 미국 주식은 인플레이션이 상승하는 동안 어려움을 겪지만 정점 이후에는 그렇지 않습니다. Leuthold Group의 수석 투자 전략가인 Jim Paulsen에 따르면 1950년 이후 S&P 500은 13개의 주요 인플레이션 피크 이후 다음 12개월 동안 평균 13%의 수익률을 기록했습니다. 상당한 인플레이션 스파이크 이후 해당 연도에 지수가 상승한 10개의 사례에서 S&P 500의 총 수익률은 다음 해에 평균 22% 증가했다고 Leuthold의 데이터가 보여줍니다.

약세장이 거의 끝나가고 있는지, 아니면 다시 하락할 것인지는 아무도 모르지만 Paulsen은 "나쁜 소식"이 2022년 상반기보다 여름 이후 주식 시장에 훨씬 덜 영향을 미친 것으로 보입니다. 그는 최근 몇 달 동안 경기 순환 섹터와 소형주가 S&P 500을 견실하게 상회했다고 덧붙였다.

미국 주식 시장에서 비슷한 이익을 얻으려면 완고하게 높은 인플레이션율이 더 빠른 속도로 하락해야 합니다. 그러나 경제 데이터가 바닥을 보기 훨씬 전에 시장이 약세 시장 최저점에서 랠리를 시작하는 경향이 있기 때문에 투자자들은 너무 오래 기다리면 엄청난 이익을 놓칠 수 있습니다. Wealth Consulting Group의 CEO인 Jimmy Lee에 따르면

이야기는 계속됩니다.

Lee는 "연준 의장이 파월 의장의 입에서 나올 때쯤 주식 시장이 상당히 상승할 가능성이 높기 때문에 투자자들은 연준이 일시 정지 신호를 보내기 전에 실제로 위치를 잘 잡아야 합니다."라고 말했습니다.

5차 세계대전 이후 소비자 물가 상승률이 5%를 넘었을 때 스트라테가스 리서치 파트너스(Strategas Research Partners)에 따르면 벤치마크의 평균 수익률은 12개월, 15년, XNUMX년 후 각각 XNUMX%, XNUMX%, XNUMX%였습니다.

연준 관리들은 40년 만에 최고치에 육박하는 인플레이션을 진정시키기 위해 차입 비용을 공격적으로 인상해 왔습니다. 중앙은행은 지난주 75년 연속 기준금리를 3.75bp 인상해 기준금리 목표치를 4~XNUMX%로 끌어 올렸다. 제롬 파월 연준 의장은 결정 이후 기자들에게 최근의 실망스러운 데이터는 금리가 궁극적으로 이전 예상보다 높아야 한다는 것을 시사하며 중앙은행이 빠르면 XNUMX월에 금리 인상 규모를 조절할 수 있음을 시사한다고 말했습니다.

패트릭 하커 필라델피아 연은 총재와 로리 로건 댈러스 연은 총재는 최근 미국의 통화 정책이 제한적 수준에 접근함에 따라 연준이 금리 인상 속도를 늦출 것으로 기대한다고 말했습니다. 그러나 로건은 목요일 휴스턴에서 그녀의 은행이 주최한 회의에서 "더 쉬운 정책을 나타내는 것으로 받아들여서는 안 된다"고 말했다.

그러나 Carson Investment Research에 따르면 지난 4.8번의 금리 인상 주기를 통해 연준은 CPI를 상회할 때까지 차입 비용을 계속 인상했습니다. 연준의 정책 금리에 대한 베팅 시장은 2023년 상반기 최고 5%로 가격이 책정되어 지난주 XNUMX% 이상에서 소폭 하락했습니다. 이는 연준이 완고하게 높은 가격을 길들이기 위해 금리를 인상할 여지가 여전히 더 있다는 것을 의미합니다.

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