중국에서 성공, 미국 회계사는 새로운 성장을 위해 동남아시아를 찾습니다

1983년 대학을 졸업한 지 XNUMX년 만에 뉴욕 회계사 Drew Bernstein은 적절한 시기에 소꿉친구인 Neil Pinchuk과 함께 기업가로 뛰어들었습니다. Bernstein & Pinchuk LLP의 시작은 고객을 국내로 데려오고 유럽으로의 초기 국제적 확장을 가져온 주식 붐에 앞서 있었습니다.

XNUMX년 후, 중국 기업의 미국 상장이 조기에 증가하고 양국 간의 따뜻한 관계가 유지되는 가운데 번스타인은 상장을 원하는 개인 소유의 잠재 고객을 만나기 위해 중국 북동부로 날아갔습니다. 번스타인은 그곳에서 자신이 마오주의 시대에서 시장 중심의 세계화 경제로 여전히 지저분한 전환기에 있는 국가에서 회계 감사를 수행할 준비가 되어 있다고 생각하는 "오만"이 있었다고 회상했습니다.

그것은 대가를 치렀다. Bernstein & Pinchuk은 2011년에 Marcum LLP와 합작 투자로 사업의 중국 부분을 분사했습니다. 현재 합병 회사 Bernstein의 공동 회장인 MBP는 ​​중국 본토에서 일하는 200개 도시의 XNUMX개 파트너를 포함하여 거의 XNUMX명의 직원을 두고 있습니다. 이 나라에서 미국 기업가 성공의 예.

그러나 시대는 변하고 있습니다. 중국과 미국의 규제 불확실성과 결합된 지정학은 Alibaba, JD.com 및 Netease와 같은 성장하는 본토 기업에 의해 한때 호황을 누렸던 뉴욕 및 나스닥 상장을 둔화시켰습니다. 상하이에 기반을 둔 Fosun International의 Lanvin Group이 SPAC(또는 특수 목적 인수 회사) 상장을 위해 이번 화요일에 발표한 계획은 1억 달러 이상의 가치가 있을 것이지만 최근 미국에서의 중국 IPO 흐름은 미미했습니다. Meihua International Medical Technologies는 36월에 나스닥에서 거래를 시작하기 전에 XNUMX만 달러만 모금했는데, 이는 XNUMX월 이후 처음으로 중국에 상장된 것입니다.

현재 65세인 번스타인은 새로운 비즈니스 목표를 동남아시아로 정했습니다. MBP는 인도네시아, 필리핀, 베트남, 말레이시아 등 성장하는 지역으로 진출하기 위한 발판으로 XNUMX월 싱가포르에 사무실을 열 계획이다. 번스타인은 이 지역이 특히 미국에서 "세계에서 매우 무시되는 부분"이라고 믿습니다. "상황이 정리되기 시작했기 때문에 우리는 그들에게 아주 초기 단계에 있다고 생각합니다."

줄 서는 것은 무엇입니까? 하나는 러시아의 잔인한 우크라이나 침공이 전 세계를 충격에 빠뜨리기 전인 최소한 5.3월 현재 GDP 성장입니다. 앨버트 박 아시아개발은행 수석 이코노미스트는 2022월 1일 "아시아 개발도상국에 대한 우리의 예측은 19년 경제 성장률이 XNUMX%일 것"이라며 "우리는 이것이 팬데믹에서 꾸준한 회복이라고 생각하며 백신 접종률의 진전에 의해 뒷받침된다"고 말했다. 그리고 코비드-XNUMX 질병의 통제."

동남아시아의 주요 금융 허브인 싱가포르의 또 다른 잠재적인 장점은 홍콩과 경쟁하는 지역 금융 서비스에 대한 외국 기업의 관심 감소입니다. 에서 발표한 설문조사에 따르면 수요일에 홍콩에 있는 유럽상공회의소, 응답자의 12분의 19은 현재의 코비드-24 제한을 감안할 때 향후 50개월 내에 홍콩에서 "완전히" 이전할 계획이고 XNUMX%는 부분적으로 이동할 계획입니다. XNUMX% 이상이 해외 직원 채용에 어려움을 겪고 있다고 말했다. 국제 투자자들은 또한 XNUMX월 말 이후 "전례 없는" 규모로 중국 주식에서 돈을 빼돌린 우크라이나 전쟁의 여파로 중국과 모스크바의 긴밀한 관계로 인한 여파에 대해 우려하고 있다고 블룸버그가 국제금융연구소를 인용해 오늘 보도했다.

번스타인의 싱가포르와 동남아시아의 또 다른 이점은 증가하는 SPAC에 대한 경험입니다. MBP는 지난 몇 년 동안 미국에서 "수십 개"의 SPAC 거래를 수행했으며, 서부 자본이 뉴욕이나 아시아 거래소에서 거래할 수 있는 SPAC 조합을 통해 동남아시아의 성장 기업과 파트너 관계를 맺으려는 것을 보고 있습니다. 번스타인은 “(대략) 500개의 SPAC를 갖고 있다(미국). 목표와 가치 있는 회사를 찾고 있다”고 말했다. 그는 동남아시아의 전망을 바라보는 SPAC 및 기타 국제 투자자들이 상대적으로 많은 양의 자본을 제공할 준비가 되어 있을 것이며 그렇지 않으면 현지 기업가가 쉽게 접근할 수 없을 것이라고 믿습니다.

아시아 증권거래소는 미국보다 SPAC를 받아들이는 속도가 느리지만, 번스타인은 규제 개선과 함께 진화하고 있다고 보고 있습니다. 그는 “홍콩과 싱가포르가 자본 조달을 위한 도구로 SPAC의 가치를 인식하고 있다는 사실에 의심의 여지가 없다”고 말했다. “아시아의 SPAC 시장은 지금 초기 단계입니다.”

싱가포르 거래소의 오랜 경험과 국제적 유대, 비즈니스 이민자에 대한 싱가포르의 개방성 때문에 싱가포르의 잠재력은 번스타인에게 더욱 두드러집니다. 10년 포브스 억만장자 목록에서 싱가포르 시민권을 가진 가장 부유한 2021인은 레스토랑 체인 Haidilao의 회장 Zhang Yong을 포함한 중화권 회원들로 점재되어 있습니다. Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics 회장 Li Xiting; 전자 상거래 회사 Sea의 설립자 Forrest Li, Haidilao의 공동 설립자 Shu Ping, 그리고 제이슨 장(Advanced Semiconductor Engineering) 회장.

번스타인은 또한 싱가포르에서 자체 개발한 재능과 외부인을 해안으로 끌어들이는 능력을 갖춘 이스라엘과 유사한 잠재력을 가진 기술 센터를 보고 있습니다. 예를 들어, 싱가포르에 본사를 둔 차량 호출 회사 Grab은 지금까지 동남아시아 최대 상장 및 SPAC 거래에서 Altimeter Growth와 합병한 후 70월 나스닥에 데뷔했습니다. 그 상장은 지금까지 투자자들에게 재앙이었으며 그 이후로 가치의 XNUMX% 이상을 잃었습니다.

그는 기술 외에도 가처분 소득이 증가하는 소비자를 수용하는 회사도 서구 주식 투자자들에게 어필할 것이라고 믿습니다. "연간 4,000달러를 버는 사람이 수입을 두 배로 늘리면 그 중 100%가 경제로 돌아갑니다." 275억 XNUMX만 명이 넘는 인구를 기반으로 하는 인도네시아는 MBP의 성장 잠재력에서 "싱가포르를 제쳐두고 단연 XNUMX위"이며 필리핀, 베트남, 말레이시아가 그 뒤를 잇고 있다고 그는 믿습니다.

중국의 해외 상장은 앞으로 어떻게 될까요? 번스타인은 "공동 번영"을 추구하면서도 소득 재분배를 장려하려는 중국의 최근 노력이 너무 지나치면 기업가에 대한 중국의 호소력을 제한할 수 있다고 믿습니다. 그는 "누가 성공할 수 있는지", "얼마나 많이" 만들 수 있는지, 글로벌 정보 흐름에 대한 제한은 장기적으로 경제를 성장시키려는 계획가에게 "도전적인 노력"이 될 수 있다고 말했습니다.

그동안 미국과 중국의 규제 불확실성으로 중국 기업들의 해외 상장이 둔화되고 있다. 그는 "미국과 중국 모두 규정을 마련했고 시장은 규정이 어떻게 시행될지 불확실하다"고 말했다. 여기에는 중국 정부의 검토 기준과 증권 거래 위원회의 회계 공개 요건이 포함됩니다. 번스타인은 "어떤 면에서는 시장이 사람들로 하여금 명확한 규칙을 세우도록 강요할 것"이라고 말했다. “내가 중국에 대해 확신하는 한 가지는 중국이 항상 자신이 하고 싶은 것이 무엇인지에 대해 매우 명확하고 어떻게 수행되는지에 대한 세부 사항에 대해서는 매우 모호하다는 것입니다. 그리고 이것은 다르지 않습니다.”

그러나 결국 미국과 중국 측이 함께 모여 상장을 용이하게 하는 합의된 회계 규칙을 만들 것이라고 그는 예측합니다. “저는 중국과 미국을 50년 간의 결혼 생활로 묘사합니다. 그것이 바로 지금의 모습입니다. 그리고 50년의 결혼 생활에는 아주 좋을 때도 있고 아주 나쁠 때도 있습니다. 하지만 결국 내가 항상 말하듯이 아무도 이혼하지 않은 이유는 그들이 감당할 수 없었기 때문입니다.”

MBP는 XNUMX대 회계법인(딜로이트, 프라이스워터하우스, EY, KPMG)보다는 작지만 중국 기업의 미국 상장에 대한 오랜 경험이 국제 자본을 찾는 현지 기업과 투자할 기업을 찾는 서구 투자자에게 동남아시아의 고객 가치를 제공한다고 믿습니다. 이 지역으로 확장하려는 중국 본토 기업도 있습니다.

“시장에 갈 때는 내가 부가가치를 더할 수 있다고 느끼기 때문에 시장에 갑니다. 나는 다른 사람들이 하는 것과 똑같은 일을 하기 위해 거기에 가지 않을 것입니다. 나는 더 잘하고 정상에 오를 것입니다. 왜냐하면 당신이 그렇게 할 때마다 일어나는 유일한 일은 당신이 무리의 한가운데에 감는 것뿐이기 때문입니다.”

그는 최근 싱가포르를 방문했을 때 마치 20년 전 중국에 온 것 같은 기분이 들었다고 말했다. “XNUMX년 전 중국에서 일을 시작했을 때 창밖을 내다보고 있었는데 어디에 뭐가 있는지 몰랐어요. 나는 거기에 직원이 없었다. 나는 내 휴대폰을 가지고 있었다. 나는 오늘날에도 그 사업이 어디서 시작될지 모릅니다.”

그래서 그는 동남아시아에서 "이것이 가리키는 것 같다"고 말을 이어갔다. “(동남아가) 중국을 대체할 것이 아닙니다. 그 어떤 것도 중국을 대체할 수 없습니다. 중국의 크기와 범위, 깊이가 없기 때문입니다. 그러나 적어도 내가 하고 있는 일과 신흥 시장에서 일하는 것의 특성을 고려할 때 코 아래에서 일어나고 있는 일을 무시할 수 없습니다.”

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