회사에서 몇 가지 문제가 얼마나 깊이 실행되었는지에 놀랐습니다.

Barry McCarthy가 달리기 위해 나타났을 때 펠튼 약 XNUMX개월 전, 그는 공급망이 얼마나 혼란스럽고 회사의 현금 금고가 얼마나 빨리 줄어들고 있는지 알고 놀랐습니다.

McCarthy는 화요일 Peloton과의 첫 번째 수익 후 컨퍼런스 콜에서 분석가들에게 "턴어라운드의 본질은 놀라움으로 가득 차 있다는 것입니다.

CEO는 사업을 파헤친 후 Peloton이 예상했던 것보다 "모든 공급망에서 약하다"는 것을 알게 되었다고 말했습니다. 그는 지난 분기 동안 가장 큰 놀라움은 현금 흐름과 그것이 얼마나 암울했는지라고 말했습니다.

그래도 전자 넷플릭스 와 스포티 파이 경영진은 또한 Peloton이 기존 주주를 희석시키지 않으면서 비즈니스를 적절하게 자본화하는 동시에 현금 흐름 상황을 "신속하게 처리"하는 능력에 놀랐다고 말했습니다. McCarthy가 지적한 또 다른 밝은 점은 그가 발견할 것이라고 생각했던 것보다 Peloton의 본부에서 더 많은 인재를 찾았다는 것입니다.

화요일에 월스트리트에 대한 McCarthy의 언급은 Peloton의 주가 하락과 코로나XNUMX 팬데믹 이후 비즈니스가 성공할 수 있다는 투자자들 사이의 자신감 약화를 감안할 때 엄청나게 큰 영향을 미쳤습니다.

화요일 주주들에게 보낸 CEO의 편지는 31월 XNUMX일 마감된 XNUMX개월 동안의 실망스러운 결과 그리고 30월 XNUMX일에 종료되고 Peloton의 회계 연도가 끝나는 이번 분기에 대한 암울한 전망. McCarthy는 이전 Peloton 경영진이 성공하지 못한 영역을 재빨리 지적하면서 회생 목표를 위한 토대를 마련했습니다.

적어도 지금으로서는 투자자들이 현재 상황에 더 집중하고 있습니다. Peloton의 주가는 화요일 아침 사상 최저치로 하락하여 회사의 시장 가치를 약 4억 달러까지 끌어내렸습니다. 지난해 초에는 50억 달러까지 치솟았다.

그러나 McCarthy는 "주가에도 불구하고" 회사가 나아갈 방향에 대해 "매우 낙관적"이라고 월스트리트에 말하면서 전화 회의를 마쳤습니다.

"나는 Pollyannaish처럼 들리지 않지만 언젠가 곧 우리가 이 부름을 비즈니스의 중요한 전환점 중 하나로 되돌아볼 수 있기를 희망합니다."라고 그는 말했습니다.

McCarthy의 체크리스트는 다음과 같습니다.

• 다른 비즈니스를 통해 Peloton 제품을 판매하여 제XNUMX자 소매업에 침입
• 회사의 디지털 앱에 대한 인지도 증가, 자전거나 트레드 머신에 전념하고 싶지 않은 사람들을 위한 옵션
• 국제적으로 확장
• 고객이 Peloton의 고정식 자전거 중 하나를 임대하고 실시간 및 주문형 운동 수업에 액세스하기 위해 고정 요금을 지불하는 파일럿 테스트를 보다 광범위하게 시행합니다.

그는 통화에서 “우리는 하드웨어를 잘해야 하지만 하드웨어를 잘하는 것만으로는 충분하지 않다”고 말했다. "그리고 그것은 비즈니스의 투자 우선 순위의 변화를 요구합니다."

그는 또한 중요하게 다가오는 회계 연도에 비즈니스를 긍정적인 잉여 현금 흐름으로 되돌리는 것을 목표로 하고 있습니다.

최근 JP모건과 골드만삭스의 현금 투입 McCarthy는 경제적 역풍에도 불구하고 이를 허용해야 한다고 말했습니다. 그의 편지에 따르면 Peloton은 제한 없는 현금 및 현금 등가물로 879억 XNUMX만 달러로 "약간 자본화"된 최근 분기를 마감했습니다.

그러나 많은 투자자들이 더 큰 진전의 징후를 목격할 수 있을 때까지 잠시 멈췄을 것입니다. 일부에서는 Peloton이 기존 가입자 기반의 일부를 잃을 수도 있다고 우려합니다. 전염병 — 너무 많이 그리고 너무 빨리 변하는 경우.

UBS 분석가인 Arpine Kocharyan은 Peloton 투자자들이 단기적으로는 현금 흐름과 유동성을 유지할 수 있는 회사의 능력에 더 많은 관심을 가질 것으로 예상한다고 말했습니다. McCarthy에서 Peloton의 전략은 하드웨어 이익에 대한 이전의 초점보다 가입자의 순 현재 가치에 더 큰 초점을 맞추는 것이라고 Kocharyan은 고객에게 보내는 메모에서 말했습니다.

다른 분석가들은 McCarthy의 전략이 Peloton의 공동 창립자이자 전 CEO인 John Foley의 전략과 실제로 그렇게 다른지에 대해 의문을 제기하고 있습니다.

Peloton은 전염병의 절정을 통해 연결된 피트니스 장비 제조업체를 이끌었던 Foley 아래에서 성공을 누렸습니다. 그러나 소비자 수요가 감소하기 시작했지만 비용은 여전히 ​​증가하고 Peloton은 더 이상 필요하지 않은 추가 제조 허브와 같은 것에 투자하면서 어려움을 겪었습니다.

BMO 캐피털 마켓 애널리스트인 Simeon Siegel은 "회사는 방향을 전환할 필요가 있다는 것을 그들의 말로 계속 제안하고 있습니다."라고 말했습니다. "하지만 그들은 그들의 성장 스토리가 북극성이라는 이 개념을 고수하고 있습니다."

그는 “회사가 단순히 기존 재고를 매각하고 기존 충성도를 끌어안는 데 집중한다면 합리적인 수익성 경로가 있어야 한다”고 덧붙였다. “문제는 그들이 원하는 만큼 빠르게 성장할 자격이 있다는 믿음으로 인해 이야기가 흐려지는 것입니다.”

McCarthy는 화요일 Peloton의 목표가 언젠가는 100억 명의 회원을 세는 것이라고 말했습니다. 2020년에 발표된 폴리.

“저는 이미 피트니스에 초점을 맞춘 100억 명 이상의 사람들이 있는 디지털 앱을 알고 있습니다. 그리고 나는 평생 동안 카테고리에서 우리의 성공을 감안할 때 왜 우리가 그런 디지털 앱 중 하나가 될 수 없었는지 생각할 수 없습니다”라고 McCarthy는 말했습니다.

Peloton은 7월 31일 현재 XNUMX만 가입자를 보유하고 있습니다.