SVB의 대차 대조표 시한 폭탄은 '눈에 잘 띄는 곳에 앉아 있었다'고 Short Seller는 말합니다.

(Bloomberg) — SVB Financial Group Inc.의 죽음의 소용돌이를 촉발한 문제는 회사의 수익 보고서에 분명하게 숨어 있었습니다.

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실리콘밸리 은행의 모기업이 이번 주에 눈 깜짝할 사이에 터지기 전 거의 두 달 동안 대차대조표 문제에 대해 트위터 팔로워들에게 경고한 공매도자 윌리엄 C. 마틴의 말입니다.

트윗은 SVB가 수익을 보고하기 하루 전인 18월 XNUMX일에 시작되었습니다. Martin의 계정은 다음과 같이 시작하는 선견지명이 있는 스레드를 게시했습니다. 그러나 조금 더 깊이 파고들면 $SIVB에서 훨씬 더 큰 문제를 발견하게 될 것입니다.”

약 1억 달러의 자산으로 정점을 찍은 현재 폐쇄된 헤지 펀드의 전 매니저인 Martin의 게시물은 SVB가 어떻게 증권 포트폴리오를 "채권 시장에서 세대 최고 수준에 가깝게 700%까지 끌어올렸는지 자세히 설명했습니다. ”

올해 은행이 예금자로부터 인출이 증가했을 때 일부 증권 판매에 대한 막대한 손실로 인해 대차대조표에 구멍이 생겼고 이번 주 단 이틀 만에 대차대조표에 구멍이 뚫렸습니다. 대부분 젊은 기술 회사.

Martin은 처음에 실리콘 밸리 신생 기업에 대한 대출 장부에서 약점을 찾을 수 있다는 의심으로 SVB를 분석하기 시작했다고 말했습니다. 대신 그는 회사의 채권 투자가 채권 시장에서 XNUMX년 동안 큰 손실을 입은 후 회사를 얼마나 취약하게 만들었는지 깨달았습니다.

그는 인터뷰에서 "그들은 시장 최고점에서 이 모든 모기지를 사들였고 막대한 미실현 손실을 안고 있었다"고 말했다. “그리고 그것은 눈에 잘 띄는 곳에 앉아 있었습니다. 비슷한 문제를 안고 있는 다른 은행과 보험 회사가 많았지만 실리콘 밸리 은행 규모 근처에 있는 사람은 본 적이 없습니다.”

이야기는 계속됩니다.

은행 대차대조표의 자산 측면 손실은 부채 측면의 문제 징후에 비추어 더욱 우려스러웠습니다. 한때 붉게 달아오른 신생 기업 세계의 한파 속에서 예금이 사라질 위험에 처했습니다. SVB의 고객 중 상당수는 이제 VC 산업의 규모 덕분에 새로운 자금을 모으기보다 현금을 태우고 있습니다.

Martin은 "주요 예금자가 벤처 지원 회사여서 예금에서 유출이 발생하고 있다는 사실을 겹쳐 보면 짧은 관점에서 보면 꽤 좋은 설정으로 보였습니다."라고 말했습니다.

뉴저지주 프린스턴에 있는 Raging Capital이라는 헤지펀드를 15년 동안 관리하다가 문을 닫고 패밀리 오피스를 시작한 Martin은 XNUMX월부터 주식을 공매도하기 시작했다고 말했습니다. 그는 이것이 그의 가족 사무실인 Raging Capital Ventures의 가장 큰 숏포지션이라고 말했지만 그가 거래에서 얼마나 많은 돈을 벌었는지에 대해서는 밝히기를 거부했습니다.

숏포지션이 자리 잡은 후, 그는 은행의 "'만기까지 보유' 회계 함정"을 설명하는 게시물을 포함하여 자신의 주장을 트위터에 올렸습니다. 판매할 계획이 없는 채권에 대한 손실.

자산 20억 달러가 넘는 미국 상위 200개 은행이 연방예금보험공사(Federal Deposit Insurance Corp)의 법정관리를 받고 있는 지금 이 트윗은 많은 주목을 받고 있습니다.

그러나 모든 사람이 제때 마틴의 경고에 주의를 기울이지는 않았습니다.

그는 블룸버그와의 인터뷰에서 "나의 아주 좋은 친구 두 명이 내 조언에도 불구하고 의미 있는 달러를 거기에 갇혀 있다"고 말했다. “부끄러운 일입니다. 이렇게 빨리 그리고 심지어 그렇게 될 것이라고는 생각하지 못했습니다.”

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