부채 상한선 마감일이 다가옴에 따라 T-Bill 판매가 곧 삭감됩니다.

(Bloomberg) — 미 재무부는 떠다니는 재무부 지폐의 양을 다시 한 번 줄여야 하는 상황에 처해 있습니다. 현금.

블룸버그에서 가장 많이 읽은

행정부가 법정 부채 한도에 충돌하는 것을 피하기 위해 다양한 조치를 취하고 있는 가운데(의회가 조만간 해제할 기미가 거의 없음) 부서는 주간 경매에서 판매하는 단기 증권의 양을 줄이기 시작할 것으로 예상됩니다.

Wrightson ICAP의 노련한 자금 시장 관찰자인 Lou Crandall은 다음 주 또는 XNUMX주 안에 일어날 수 있는 일이라고 생각합니다.

Crandall은 1개월, 2개월 및 4개월 청구서를 포함하여 241개의 정기 어음 만기 기간에 대한 총 주간 발행액이 38월에 XNUMX억 달러로 XNUMX월보다 XNUMX억 달러 감소할 것으로 추정합니다.

그는 26월 XNUMX일 고객에게 보내는 메모에서 "인하가 지폐 공급의 "지속적이지만 점진적인 감소"의 시작을 알릴 것이라고 썼습니다.

부채 한도 경색이 임박한 상황이 아니더라도 정부는 소득세를 징수하면서 XNUMX월과 XNUMX월에 차입 활동을 줄이는 경향이 있습니다. 그러나 그 이후에는 역사적으로 세금 영수증으로 인해 발생하는 초과분이 사라지면서 다시 한번 발행을 늘리는 경향이 있습니다.

하지만 이번에는 재무부가 부채 한도 내에서 차입 권한을 유지하기 위해 어음 경매 규모를 계속 줄이고 현금 더미를 줄여야 할 것입니다.

워싱턴과 월스트리트의 분석가들은 미국이 XNUMX분기 언젠가 부채를 계속 갚을 수 있는 특별한 조치를 소진할 가능성이 있다고 경고했습니다. 예상되는.

이야기는 계속됩니다.

정부 데이터에 따르면 이번 주 결산을 포함해 재무부는 올해 순으로 약 377억 달러의 지폐를 발행했다. Wrightson은 29월 350일까지 지폐 공급이 XNUMX월 말 정점에서 약 XNUMX억 달러 감소할 것으로 추정합니다.

이러한 변화는 올해 상반기에 발생한 어음 공급 증가의 대부분을 없애고 지난 몇 년 동안 시장을 특징짓는 일종의 공급 제약 조건으로 되돌아갈 것입니다.

어음 공급의 이러한 변동은 야간 지수 스왑과 같은 다른 상품에 비해 증권을 비싸게 만들 뿐만 아니라 연방 준비 은행의 야간 역 환매 계약 시설에 접근할 수 있는 투자자에게 더 많은 현금을 보관하도록 동기를 부여합니다.

동시에 부채 한도와 관련된 기술적 디폴트에 가장 취약한 어음의 수익률은 투자자들이 이러한 특정 문제를 피하려고 시도함에 따라 급등할 수 있습니다.

블룸버그 비즈니스위크에서 가장 많이 읽은 기사

© 2023 Bloomberg LP