London Metal Exchange의 니켈 플랫폼은 금년에 순수 니켈의 물리적 부족, 러시아(전 세계 고급 생산량의 17%를 차지)에 대한 제재, 대대적인 내기 실패, 꽤 의심스러운 기업 지배 구조 관행.
100,000월에는 가격이 2007년 이전 기록의 두 배인 사상 최고치인 $XNUMX를 넘어섰습니다.
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올해 초 분석: Elliott Management, Jane Street는 니켈 사고로 LME를 고소, 나는 LME가 니켈 가격의 급격한 급등을 고려하여 갑작스럽게 거래를 중단하는 데 그치지 않고 이전에 실행한 수십억 달러 규모의 주문을 취소하기로 결정했다고 보도했습니다.
설상가상으로 LME는 공시가격 발행을 중단했다.
예상대로 이것은 오랜 고객들 사이에서 엄청난 분노를 불러일으켰고 정실주의에 대한 비난이 만연해졌습니다. 그것은 또한 특히 Elliot Management와 Jane Street가 LME를 상대로 한 소송을 촉발시켰습니다.
HKEX가 소유하고 런던에 기반을 둔 법인의 평판은 세계에서 가장 오래된 금속 거래소에서 유동성을 고갈시키는 거래자들의 이탈로 인해 몸살을 앓고 있습니다.
새로운 시장 안정화 조치가 도입될 것이라는 경영진의 발표는 그것을 거부하기 위해 온 들끓는 기관들을 달래는 데 거의 도움이 되지 않았습니다.
불행하게도 LME에게는 논쟁의 긴 그림자가 그리 멀지 않은 것 같습니다.
변동성의 신선한 섬광
상대적으로 평온했던 몇 달 후, 니켈 가격은 극심한 변동성에 포위되었고 거래소는 16일 수요일에 강화된 모니터링 프로그램을 발표해야 했습니다.th 11월.
시장의 소란은 유동성 부족이 어느 방향으로든 시장 움직임을 증폭시키는 완전한 놀라움이 아닙니다. 블룸버그 게시물에서 니켈 계약에 대한 LME의 3개월 물량은 우크라이나 침공 이후 러시아의 제재를 앞두고 있던 것의 XNUMX분의 XNUMX에도 미치지 못한다고 보고했습니다.
세계 최대 금속 소비국인 중국이 코로나 봉쇄를 완화하고 달러, 니켈 가격은 8,000월 30일로 끝나는 주에 거의 $15 또는 XNUMX% 이상 급등했습니다.
실행 기간 동안 가격은 31,275개월 최고치인 $6에 도달했습니다.
미국 인플레이션 데이터의 둔화와 중국 정부가 어려움에 처한 사람들을 지원하기 위한 새로운 조치를 시작했다는 보고 재산 시장도 구매에 연료를 공급하는 것 같았습니다.
그러나 더 중요한 것은 올해 초 니켈 가격에 대해 베팅을 하고 수요일에 계약 만기가 도래함에 따라 매도 포지션을 되돌리려는 시장 참여자들에 의해 매수 압력이 촉발되었다는 것입니다.
믹스의 텔사
뉴칼레도니아 고로 광산 소유주이자 핵심 공급업체인 프로니 리소스(Prony Resources)로 인해 화요일 시장 상황은 더욱 혼란스러워졌습니다. 테슬라 전기 배터리 제조는 부산물을 흘리는 폐수 누출로 어려움을 겪었습니다.
환경 당국의 조치로 인해 회사는 신속하게 조치를 취하고 4분기 생산 예측을 줄였습니다.
대변인 확인 된 고객 주문을 이행하기 위한 최소 수량은 정시에 배송됩니다.
이미 혼란스러운 10일이었던 월요일, 인도네시아 니켈 생산업체의 폭발에 대한 보고도 이번 주 초 가격 급등에 기여했지만 이러한 주장은 나중에 반박되었습니다.
거래소 한도를 넘어선 급증을 관리하기 위해 LME는 16일 수요일에 더 엄격한 모니터링을 지시했습니다.th 11월.
하지만 계약 만료 이후 수요가 급감했다.
가격은 어제 종가 $26,050까지 급락하여 지난 11.9일 화요일 종가 이후 15% 하락했습니다.th 11 월.
불확실한 전망
연준의 금리 인상 둔화 가능성, 달러 약세, 중국 경제 재개 전망과 같은 몇 가지 실제 요인이 작용했지만 극단적인 매수는 주로 종이 시장의 포지션 반전에 의해 주도되었습니다. , 물리적 역학에 대한 지배력.
계약, 특히 LME의 유동성 부족으로 인해 향후 방향을 평가하기가 어렵습니다.
중국의 재개장과 관련하여 시장은 이전에 당국이 이에 대한 입장을 번복하는 것을 목격했습니다. 반복은 약세를 증명할 것입니다 금속 가격.
이번 분기 말, WTO 2020년부터 시행된 인도네시아의 니켈 수출 금지에 대한 판결이 내려질 것으로 예상됩니다. 번복될 경우 가격은 더욱 완화될 수 있습니다.
마지막으로 토론 문서 출판 11월 XNUMX일 LME 홈페이지 공지사항에
요약하면, LME는 받은 피드백을 바탕으로 무질서한 시장(특히 2023년에 충분히 많은 수의 글로벌 소비자가 러시아 금속을 받아들이기를 거부)에 대한 두려움을 뒷받침하는 논문이 증거에 의해 뒷받침되지 않는다는 결론을 내렸습니다. 이 때. 따라서 LME는 새로운 러시아 금속의 보증을 금지할 것을 제안하지 않습니다(옵션 C). 또한 피드백은 임계값 또는 유사한 제한이 너무 복잡하여 실행 가능하지 않을 것이라고 명확하게 지적했습니다(옵션 B). 따라서 LME는 러시아 금속과 관련하여 현상 유지를 진행할 것입니다(옵션 A).
이 백서에서 제안한 현상 유지에 변화가 없다면 추가 러시아 재고와 글로벌 성장 둔화로 인해 가격이 하락할 가능성이 높습니다.
하지만 LME의 명성에 가해진 피해는 쉽게 되돌릴 수 없으며 런던 거래소의 유동성은 계속해서 줄어들어 심각한 변동성을 폭발시킬 가능성이 높습니다.
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