2조 달러 규모의 암호화폐 시장이 투자자들의 관심을 끌고 있으며 미국 규제 기관의 조사가 이루어지고 있습니다.

2009년에 등장한 암호화폐에 대한 감독은 모호합니다. 바이든 행정부의 규제 당국은 2021년에 가치가 대략 2배 증가한 XNUMX조 달러 이상으로 수백만 명의 미국 투자자를 끌어들이고 재정 안정성에 대한 우려를 증가시킨 시장에 대한 규칙을 명확히 하기 위해 노력하고 있습니다.

다음은 이러한 규정 설정과 관련된 몇 가지 주요 질문입니다.

암호화폐와 다른 자산의 차이점은 무엇입니까?

전통적인 금융 시스템은 은행, 중개업, 증권 또는 상품 거래소, 자산 관리자와 같은 중개자를 중심으로 구축되었습니다. 정부 및 산업 규제 기관은 투자자를 보호하고, 공정하고 질서 있는 시장을 촉진하고, 재정 거품을 방지하고, 자금 세탁 또는 탈세와 같은 범죄를 방지하기 위해 그러한 기업을 감시합니다.

이러한 감독에는 절충점이 따릅니다. 은행과 중개 회사는 잠재적 손실에 대비해 돈을 따로 마련해야 하며 고객이 누구인지 알아야 합니다. 그 대가로 계정 소유자는 정부 지원 보험으로 보호됩니다. 공기업은 표준화된 회계 관행을 따르고 재무 및 운영에 대한 정보를 공개해야 합니다. 그 대가로 그들은 주식 및 채권 시장에서 수십조 달러의 유동성에 접근할 수 있습니다.

암호 화폐 옹호자들 사이의 주요 믿음은 기술이 그러한 중개자를 대체하고 신뢰의 필요성을 제거할 수 있다는 것입니다.

이러한 종류의 배치가 어떻게 진행되는지는 다음과 같습니다. 비트코인을 사용하면 전 세계 어디에서나 인터넷이 연결된 두 사람이 중개자 없이 몇 분 안에 가치를 전송할 수 있습니다. 거래는 블록체인이라는 데이터베이스에 기록됩니다. 동일한 프로그램의 별도 복사본을 실행하는 컴퓨터 네트워크에서 공개적으로 볼 수 있습니다. 이렇게 하면 네트워크의 누구도 암호화폐를 위조하거나 동일한 비트코인을 이중으로 지출하지 않도록 해야 합니다.

암호화폐는 규제가 필요합니까?

암호 화폐 옹호자들은 자산이 전통적인 중개자의 역할을 감소시킨다고 말하므로 일부는 은행, 증권 또는 투자 펀드처럼 규제할 필요가 없다고 주장합니다.

그러나 규제 당국과 전문가들은 표면 아래에는 거의 항상 사람이 일하고 있다고 말합니다.

대부분의 신규 암호화폐 투자자는 다음과 같은 거래 플랫폼을 통해 시장에 접근합니다.

코인베이스 글로벌 주식 회사

또는 Gemini Trust Co. LLC. 이 회사는 투자자의 달러를 비트코인, 이더 또는 수십 개의 다른 디지털 토큰으로 변환합니다. 수수료를 부과하고 자산을 보관하며 때때로 투자자에게 수익을 제공하는 제품을 출시합니다.

"분권형 금융"으로 알려진 빠르게 성장하는 암호화폐 애플리케이션 세트는 일반적으로 특정 사용자가 운영 방식에 대해 투표할 수 있도록 합니다. 종종 소프트웨어 개발자가 지원하며 거래 수수료를 부과합니다.

비트코인과 같은 네트워크는 중개자 없이 트랜잭션을 실행할 수 있지만 버그가 발생할 경우 기본 코드를 변경할 수 있는 유지 관리자로 알려진 소규모 프로그래머 그룹이 여전히 있습니다.

정책 입안자들은 이러한 모든 시스템에 사람들이 존재하면 이해 상충의 가능성이 생기고 감독이 필요하다고 말합니다.

많은 암호화폐 거래의 비가역성과 익명성은 이를 사기꾼과 범죄자들에게 인기가 있게 했으며 자산은 2021년 Colonial Pipeline Ltd.를 강타한 것과 같은 랜섬웨어 공격의 급증을 촉발했습니다. 암호화폐 시장의 급속한 성장, 자체 거버넌스와 광범위한 금융 시스템과의 모호한 연결 또한 안정성에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 딸꾹질은 크립토 시장 내에서 대부분 억제되었지만 더 많은 사람들이 자산 클래스에 저축을 투자함에 따라 현실 세계에 파급 효과의 가능성이 커질 수 있습니다.

증권거래위원회 위원장은 “역사상 고대부터 공공정책 틀 밖에서 오랫동안 지속되는 기술은 거의 없다”고 말했다.

게리 젠 슬러

XNUMX월 월스트리트저널 CEO협의회에서 말했다.

누가 책임을 지겠습니까?

미국에서는 연방 및 주정부 기관의 알파벳 수프가 금융 기관과 시장을 감독합니다.

은행은 연방 준비 은행, 통화 감사관 및 주립 은행위원회에 의해 규제됩니다. 중개업, 자산 관리자 및 증권 거래소는 SEC의 감독을 받으며, SEC는 상장 기업에 대한 공개 요건도 설정합니다. 선물 및 기타 파생 상품의 거래 장소는 상품 선물 거래 위원회(Commodity Futures Trading Commission)의 규제를 받습니다.

다음과 같은 송금 서비스

웨스턴 유니언,

주 정부에서 허가를 받았습니다.

이러한 기관은 규칙 및 규정을 작성하고, 금융 시장을 모니터링하고, 조사관을 파견하여 회사의 법률 준수 여부를 조사하고 위반 혐의가 있는 회사 또는 임원에 대해 집행 조치를 취합니다.

암호 화폐를 규제해야 하는 것과 그 권한이 무엇인지 결정하는 작업이 진행 중입니다. 일부 최고 정책 입안자들은 기존 법령에 공백이 있으며 이를 메울 것을 의회에 촉구했습니다. 한편, SEC와 CFTC는 법을 위반하거나 투자자를 기만하는 것으로 간주되는 암호화폐 프로젝트 또는 거래 플랫폼에 대한 단속에 앞장서고 있습니다.

비트코인을 규제하는 기관은 어디인가요?

지금까지 어떤 기관도 전체 시장의 60% 이상을 차지하는 두 개의 가장 큰 암호화폐인 비트코인과 이더를 감독할 완전한 관할권을 주장하지 않았습니다.

이는 CFTC가 상품에 대한 현금 시장을 규제할 법적 권한이 없기 때문입니다. 일부 규제 기관과 법원은 비트코인과 이더가 해당하는 자산 클래스입니다. 현금 시장 또는 상품이나 유가 증권이 판매 시점에 지불되고 수령되는 시장에는 포괄적인 금융 규제 기관이 없습니다.

의회는 CFTC가 그러한 권한을 획득할 수 있도록 법률을 통과시켜야 할 것입니다. 

재무부는 많은 투자자들이 비트코인을 사고파는 데 사용하는 플랫폼을 송금 사업으로 간주합니다. 이러한 회사는 일반적으로 운영하고 고객이 누구인지 알고 자금 세탁을 방지하기 위한 특정 조치를 취하려면 주 정부로부터 라이센스를 취득해야 합니다. 그러나 그들은 전통적인 주식 또는 상품 교환보다 훨씬 적은 요구 사항과 감독에 직면합니다.

그러나 CFTC는 비트코인 ​​시장에서 사기를 단속할 권한이 있습니다. 또한 다음과 같은 교환을 감독합니다.

시카고 상품 거래소 사

비트코인 및 이더에 대한 선물 계약을 나열합니다.

규제 기관은 다른 유형의 암호화폐를 어떻게 보고 있습니까?

그것은 그들의 속성에 달려 있습니다.

예를 들어, 바이든 행정부는 규제 기관이 의회에 먼저 포괄적인 법안을 제공할 것을 요청했지만 은행과 유사하게 달러와 같은 국가 통화에 가치를 고정시키는 암호화폐의 하위 집합인 스테이블 코인 발행자를 규제할 계획입니다. 

그러나 암호화폐 업계가 직면한 가장 큰 문제는 자산이 증권의 법적 정의를 충족하는지, 아니면 "타인의 노력으로 이익을 얻을 것이라는 합리적인 기대를 가지고 공동 기업에 자금을 투자하는 것"에 부합하는지입니다. 정의가 충족되면 발행자는 이러한 자산을 제공하는 모든 거래 플랫폼 및 이를 판매하는 브로커와 함께 SEC에 등록해야 합니다.

그 SEC 테스트는 얼마나 간단합니까?

SEC의 책임자인 Mr. Gensler는 이 법이 이미 명확하다고 말합니다. 증권을 식별하는 데 사용되는 법적 테스트는 1946년 대법원에서 제정되었으며 SEC는 2019년에 이를 암호화폐에 적용하기 위한 지침을 제공했습니다. 이 기관은 또한 소위 이니셜에서 등록되지 않은 증권을 판매한 피고인들에 대한 수십 건의 소송에서 승소했습니다. 동전 제공.

Gensler는 어떤 암호화폐가 증권이 아니므로 기관의 소관 범위에 속하지 않는지 명시하는 것을 거부했습니다. 그러나 그는 주요 암호화폐 거래소가 그들의 플랫폼에서 유가 증권을 제공할 가능성이 높다고 말하면서 에이전시에 등록할 것을 거듭 촉구했습니다.

암호화 플랫폼이 그를 받아들였습니까?

SEC에 거래소로 등록하는 것은 느리고 비용이 많이 들고 관료적입니다. 주요 암호화폐 거래 플랫폼은 그렇게 하지 않았습니다.

대신 일부는 미국 고객에게 서비스를 제공하지 않으려고 했습니다. 다른 사람들은 다른 접근 방식을 취합니다. 예를 들어 Coinbase는 "암호화 자산이 유가 증권이 아니라는 결론을 내릴 수 있는 합리적으로 강력한 주장이 있다고 판단되는" 자산만 거래할 수 있다고 말합니다.

이러한 상황으로 인해 주요 암호화폐 거래 플랫폼은 벌금을 부과하거나 인기 있는 토큰을 상장 취소하거나 고객에게 손실을 배상하도록 강요할 수 있는 SEC 시행 조치의 가능성에 열려 있습니다. 뜨거운 시장에서 빠른 이익을 얻을 수 있는 기회를 위해 기꺼이 달려온 위험입니다.

SEC에 등록된 거래 플랫폼을 설정하기 위해 노력한 암호화폐 회사 INX Ltd.의 최고 비즈니스 책임자인 Douglas Borthwick은 "증권일 수 있지만 증권이 아닌 것을 나열하는 것은 매우 유익한 일입니다."라고 말했습니다.

에 쓰기 폴 키어넌 [이메일 보호]