2023년의 폭락은 이 3가지 차트에 관한 모든 것입니다

시장 실적과 인플레이션 방향이 모두 금리에 관한 것이라고 생각했을 것입니다.

그렇지 않습니다.

통화 공급에 관한 것입니다. 이것은 통화 공급이 시스템을 플러시하고 경제를 활성화하기 위해 규제 기관으로부터 받은 구제 금융 자산의 크기이기 때문에 연방 준비 은행 대차 대조표와 거의 동일합니다.

봉쇄로 굳어진 경제를 구제하기 위해 세계 중앙은행이 과도하게 과즙을 짜는 것이 인플레이션의 원인이며 시스템에서 인플레이션을 빼내어 육즙이 많은 돈의 홍수가 고갈되어야 합니다.

이것이 양적 긴축(QT)에 관한 것입니다. 역양적완화(QE)입니다. 연준의 대차대조표가 내려가고 시장이 내려가는 것과 같은 방식으로 연준의 대차대조표가 올라가고 시장이 올라갑니다. 이번에 QE가 인플레이션을 만든 이유는 많은 돈이 경제적 피라미드의 맨 아래에 스플래쉬와 함께 주입되었기 때문입니다. 식료품 트롤리 비용을 인상해도 충격이 없는 '실물 경제'로 가는 길입니다.

부진한 수표를 회수할 수 없기 때문에 낙수를 되돌리려면 연준은 QT를 실행하고 부자의 주식 및 재산과 같은 자산에 피해를 주는 낙수를 역전시켜야 합니다. QT가 너무 길거나 너무 길면 단순히 약한 약세장이 아니라 충돌이 발생합니다.

여기 연방 준비 은행에서 제공한 QT 차트가 있습니다.

그것은 주식 보유자에게 친숙한 차트입니다.

또한 다음과 같이 보여야 하기 때문에 혼합 뉴스, 아마도 나쁜 뉴스일 가능성이 있습니다.

저는 이것을 연준이 QT(이 경우에는 약 100억 달러)를 늦추어 시장 붕괴를 막는 것으로 해석합니다. 아무도 충돌을 원하지 않으며 시간이 지남에 따라 긴장은 괜찮지만 충돌과 같은 불연속성은 피할 수 있는 막대한 불필요한 비용을 발생시킵니다. 이것이 바로 연준이 처음에 존재하는 이유입니다.

연준은 XNUMX월에 고통을 완화시켰고 의심할 여지 없이 친절하지는 않았지만 그렇지 않으면 매우 나쁜 일이 일어날 것이라고 느꼈기 때문입니다.

따라서 좋은 소식은 연준이 붕괴를 피하기 위해 노력하고 있다는 것입니다. 나쁜 소식은 연준이 장기간 동안 계속해서 나사를 조이겠다고 약속했다는 것입니다.

뒤로 물러나면 앞길이 멀고 험해 보입니다.

문제는 재정 적자가 여전히 인플레이션 목표와 일치하지 않는 방법이기 때문에 세계 정부 예산이 여전히 인플레이션의 동인이라는 것입니다.

아무리 잘 진행되더라도 균형 조치는 여전히 약세입니다. QT의 길이 길어질 것이기 때문입니다. 사소하지 않은 인플레이션 수준의 길이 또한 코로나 이전 수준의 경제 균형으로 가는 길이 길기 때문입니다.

따라서 이 먹구름이 시장의 미래를 덮고 있는 동안 또 다른 먹구름은 미국 금융 시스템의 배관이 좋지 않다는 것을 보여줍니다.

리버스 레포 시장은 여전히 ​​엉망입니다.

뉴욕 연준의 이 차트 관리:

당신은 이것을 여러 가지 방법으로 해석할 수 있지만 나에게 이것은 은행이 돈을 사용할 수 없기 때문에 은행에 의해 유보된 시스템의 초과 통화 공급입니다. QT에 의해 경제 전반에서 자금이 고갈되어 이것이 시스템으로 다시 고갈될 때까지 긴축이 계속되거나 증가될 필요가 있다고 말할 수 있습니다.

그러나, 은행이 이 쿠션을 좋아하지만 손실이 두려워 실물 경제에 대출하기를 원하지 않는다면 이 엄청난 유동성 보유고가 얼어붙고 실물 경제의 유동성이 고갈되어 경제가 붕괴됩니다.

연준이 XNUMX월에 QT를 늦추고 Repo를 뒤집는 것을 볼 수 있습니다. 이것은 우연의 일치가 아닐 것입니다.

이 두 차트와 나스닥이 2023년의 종주이기 때문에 지켜봐야 할 것입니다.