Fed는 수입을 무시하는 주식 분석가에게 중요한 전부입니다.

(Bloomberg) — S&P 500 지수 기업의 이익 전망은 급속도로 악화되고 있지만 애널리스트들은 주가 목표를 충분히 빨리 올릴 수 없습니다.

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2023년의 주식 시장 단절이라고 생각하십시오.

양립할 수 없어 보이는 두 가지 추세는 연준이 수십 년 만에 가장 공격적인 금리 인상 주기가 거의 끝나가고 있다는 추측에 의해 주가가 얼마나 움직이는지를 반영합니다. 이는 특히 Apple Inc., Alphabet Inc. 및 Amazon.com Inc.의 실망스러운 수익 보고서 이후에도 이번 주 큰 상승세를 유지하고 있는 성장주 및 기술주의 밸류에이션에 좋은 징조입니다.

그러나 애널리스트들이 주가 목표치를 올리는 반면 수익 추정치는 낮추는 정도는 시장이 미국 기업의 근본적인 힘에 달려 있다고 보는 데 익숙한 사람들에게는 당혹스럽습니다.

"이자율이 낮아지고 할인율이 낮아졌기 때문에 수익이 증가하지 않더라도 할인율이 낮다는 이유만으로 [주식에] 더 높은 가격을 책정할 수 있습니다." Touchstone Investments의 시장 전략가. "그들은 '이봐, 우리는 12개월에서 XNUMX개월 안에 이 일을 그만둘 것이므로 그냥 살펴보자'고 말합니다."

2010분기 보고 시즌은 펀더멘털에 대한 낙관론을 지지하는 데 거의 도움이 되지 않았습니다. 에너지에서 임의 소비재에 이르는 부문의 수익은 시즌 전 추정치를 밑돌고 있으며 기업들은 성장이 둔화될 것이라는 기대에 따라 전망을 되돌리고 있습니다. 실제로 블룸버그 인텔리전스의 모델은 이러한 XNUMX분기 실적 가이던스가 최소 XNUMX년 이후 가장 많이 삭감되었음을 보여줍니다.

이야기는 계속됩니다.

장밋빛 추정치에 집착하는 애널리스트들은 따라야 합니다. 애널리스트들이 지난 달 수익 예측에 대해 변경한 모든 변경 사항 중 37%만이 업그레이드된 것으로 Citigroup Inc.에서 수집한 데이터를 보여줍니다. 이 수준은 지난 세 번의 경기 침체와 관련이 있으며 역사적 평균보다 30% 낮습니다.

Citigroup의 ETF 분석 및 전략 이사인 Drew Pettit은 이메일에서 "우리에게 2023년 애널리스트 수치는 너무 공격적으로 보였습니다."라고 말했습니다. 그들은 "경제 현실에 더 잘 맞도록 빠르게 수정되고 있습니다."

경제 방향에 대한 상당한 불확실성이 남아 있으며, 특히 금요일의 급속한 일자리 증가 수치는 경제가 여전히 견고한 속도로 확장되고 있음을 시사합니다. 그러나 전반적으로 경제학자들은 긴축된 재정 여건으로 인해 성장이 둔화되거나 축소될 것으로 광범위하게 예상합니다.

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Fort Pitt Capital Group의 수석 투자 애널리스트인 Brian Jankowski는 "이러한 회사 중 일부가 성장에 대한 이상적인 지침을 제공하지 못하는 것을 보기 시작했습니다."라고 말했습니다. "우리는 성장에 대한 이러한 비즈니스 예측이 GDP와 더 잘 일치하는 것을 보기 시작했으며, GDP는 거의 평평하지 않을 것으로 예측됩니다."

이는 금리가 주기의 정점에 근접하고 있다는 추측에 의해 주식 시장에서 크게 무시되었습니다. 수요일 Fed의 움직임 속도를 되돌리기로 한 결정에 의해 뒷받침되는 견해입니다. S&P 500 기업을 다루는 매도측 분석가들은 이미 강세를 왜곡하고 있으며 2021년 봄 이후 가장 빠른 속도로 주가 추정치를 인상함으로써 대응했습니다.

주식 가격 전망에서 연준의 중심적인 역할은 주요 기업들의 일부 부정적인 어닝 서프라이즈에도 불구하고 이번 주 시장이 얼마나 좋은 성과를 냈는지에 의해 강조되었습니다.

애플은 연휴 기간에 월스트리트가 예상했던 것보다 더 가파른 판매 감소를 보고했고, 포드 자동차는 계속되는 공급 부족으로 이익 손실을 기록했습니다. Google의 모회사인 Alphabet의 결과는 경기 침체기에 검색 광고에 대한 수요가 감소했음을 나타냅니다.

그러나 금요일에 주요 주가 지수는 하루 종일 하락세로 마감되기 전까지 거의 변화가 없었습니다. 그럼에도 불구하고 S&P 500은 XNUMX주 연속 상승세를 기록했습니다.

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