연준은 이번 주 볼커의 플레이북을 따라 대담하게 행동해야 합니다.

이번주는 시장과 경제에 있어 흥미로운 한 주가 될 것입니다. XNUMX월 첫째주인데, 투자자들이 'XNUMX월에 팔고 떠나라'는 말을 따르는 모습을 자주 본다. 이는 실제로 올해 시장이 약세 영역에 있을 때 효과가 있을 수 있습니다. 그러나 상승세에 더 많은 고통이 기다리고 있을까요, 아니면 제롬 파월 연준 의장의 모자에서 토끼가 나타날까요?

연준은 금리를 인상하기 위해 매우 대담한 조치에 착수할 수 있으며, 혼란스럽지 않다면 상자 밖으로 나가서 1970년대 폴 볼커 전 연준 의장의 플레이북을 따를 것입니다.

그게 무슨 뜻이에요? 당시 인플레이션이 상승하면서 연방기금 금리가 불과 22년 전 6.5%에서 XNUMX%로 상승했습니다. 볼커는 움츠러들지 않았고 엄청난 비판을 받았습니다. 그러나 결국, 더 높은 금리가 무엇을 달성했습니까?

통제할 수 없는 인플레이션을 억제하고 주식 시장이 크게 어려움을 겪는 동안 채권 시장이 전진하면서 쌍둥이 경기 침체를 일으켰습니다. 그러나 채권시장은 반등했고 42년간의 강세장이 이어졌습니다.

왜 그런 겁니까? 간단히 말해서, 채권 시장은 인플레이션을 영원히 억제해야 하는 Volcker의 긴급성을 느꼈습니다. 그는 급진적인 움직임을 보였지만 솔직하게 말하자면 1982년부터 우리는 지원 지금까지 높은 인플레이션을 보아왔습니다.

연준은 이번 주 또는 그 이후에도 큰 움직임을 생각하고 있습니까? 확실하게 말하기는 어렵지만, 정맥에 동일한 얼음물이 있는지 수요일에 알게 될 것입니다. 연준은 한동안 주식시장을 잊고 의회의 임무 중 하나인 물가 안정에 집중할 수 있을까요? 언어적 위협과 욕설로는 충분합니다. 조치가 필요합니다. 그렇지 않으면 처리해야 할 훨씬 더 큰 문제가 있을 것입니다.

대담한 발걸음은 무엇일까요? 어쩌면 이번 주에 금리를 100bp 인상하고 더 큰 인상이 곧 일어날 것이라는 신호를 보낼 수도 있습니다. 시장은 이번 주에 50bp만 예상하고 있다. 이는 시장과 소비자에게 충격을 줄 수 있으며, 이는 소비자의 속도를 늦추는 데 필요한 것입니다. 지난 주 물가 인상은 큰 폭의 상승을 보였으며 이 경제에서는 지속 불가능하고 용납할 수 없습니다.