연준은 내년에 금리를 인하할 것이라고 BofA는 말했습니다. 다음은 재무부에 무슨 일이 일어날 것인지입니다.

Bank of America의 전략가들은 거래자들이 이것이 채권 시장의 예측보다 공급이 적다는 것을 의미할 수 있음을 인식해야 한다고 말합니다.

BofA의 금리 및 통화 전략가인 Meghan Swiber와 Mark Cabana는 “이제 우리 경제학자들은 연준이 23월 XNUMX일에 금리를 인하하여 완만한 경기 침체에 대처할 것으로 기대하고 있습니다.

그리고 연준이 수요를 자극하기 위해 금리를 인하한다면 중앙은행이 유동성을 고갈시키기 위해 자산을 매각하는 양적 긴축(QT)도 종료되어야 할 것입니다.

"연준은 통화 정책에 보내는 모순된 신호로 인해 금리 인하로 QT를 중단하고 정책 커뮤니케이션을 단순화할 가능성이 있습니다. 연준은 금리 인하로 완화하기를 원하지 않고 QT로 긴축하기를 원할 것입니다.”라고 Swiber와 Cabana는 메모에서 썼습니다.

연준은 이와 관련하여 형식을 갖추고 있습니다. 2019년 요금 인하를 시작하면서 동시에 QT의 종료를 발표했습니다. 이러한 움직임은 국채 시장에 의미 있는 영향을 미칩니다.

QT 조기 종료 “… 재무부가 연준 상환을 충당하기 위해 발행해야 하는 공급량을 줄입니다. 이는 또한 연준이 XNUMX차 매입을 실시하여 시장이 흡수해야 하는 공급량을 더욱 제한할 수 있음을 의미합니다.”라고 전략가들은 말합니다.

BofA는 2023년 1월에 QT를 종료하면 2024년 말에 중단될 것이라는 이전 예측과 비교하여 연준의 대차대조표 축소가 최소 XNUMX조 달러 감소할 것으로 예상합니다(아래 차트 참조).

결과적으로 "연준이 630년 말까지 QT를 지속할 경우보다 FY '24의 국채 발행 규모는 약 2024억 달러 감소할 것입니다."라고 합니다. 

이것이 벤치마크 채권 수익률에 어떤 영향을 미칩니까? 음, 단순화하기 위해 BoA는 감소된 공급이 20년 만기 국채에 대한 약 10bp의 기간 프리미엄으로 해석될 것으로 추정합니다. 기간 프리미엄은 장기 채권의 수익률이 단기 채권의 수익률보다 더 큰 금액입니다.

BofA는 “QT 조기 종료는 듀레이션을 뒷받침할 뿐만 아니라 수요/공급 혼란과 시장 기능을 개선할 것”이라고 말했습니다.

시장

S & P 500 선물
ES00,
1.33%
0.8% 상승한 3,958 및 Nasdaq-100 선물
NQ00,
2.69%
메가 테크 주식이 주도하면서 1.3 % 증가한 12,275입니다. 연준 결정 앞두고 달러인덱스
DXY,
0.03%
0.2% 하락한 106.99 및 벤치마크 10년 국채 수익률
TMUBMUSD10Y,
2.765%
1.5bp 하락한 2.791%. WTI 원유 선물
CL.1,
2.04%
금은 배럴당 0.8% 오른 $95.72
GC00,
0.14%
온스당 $ 0.1에 1,719 % 추가.

버즈

Microsoft로부터 호평을 받은 결과
MSFT,
4.89%
및 알파벳
굿,
6.67%,
Google의 모회사가 수요일 일찍 시장 심리를 뒷받침하고 있습니다.

보고서에 따르면 미국 내구재 주문은 1.9월에 0.7% 증가했으며, 이는 0.5월의 XNUMX% 증가를 상회하고 예측 하락폭인 XNUMX%보다 더 강했습니다.

독일 소비자 신뢰지수는 세계 XNUMX위 경제 대국에 대한 에너지 공급 문제로 가계가 불안해하면서 사상 최저치를 기록했습니다.

유럽의 휘발유 가격은 이전에 10% 더 급등하여 사상 최고치를 경신했습니다. 네덜란드 TTF XNUMX월 계약 메가와트시당 220유로.

크레디트 스위스
CSGN,
1.01%
다른 최고 경영자가 있습니다. 울리히 쾨르너(Ulrich Körner)가 토마스 고트슈타인(Thomas Gottstein)의 자리를 이어받아 어려움을 겪고 있는 스위스 은행의 사업에 대한 "포괄적인" 검토를 제공할 것입니다.  

수요일은 기업 실적 보고서로 가득 차 있습니다. 보잉
학사,
-0.81 %
브리스톨-마이어스 스큅
BMY,
0.86%
시장이 열리기 전에 발표된 숫자. 포드
F,
2.19%,
퀄컴
큐컴,
0.79%
및 메타 플랫폼
메타,
5.35%
닫는 종 이후의 하이라이트입니다.

웹의 최고

의 신비 파리의 인터넷 케이블에 대한 공격.

월스트리트에 보내는 메모: 삭제 버튼을 만지지 마십시오.

캘리포니아의 가뭄과 커다란 녹색 잔디. 뭔가 줄게있어.

도표

Bespoke Investment Group에서 제공합니다. “아래 차트는 지난 2일의 연준일 동안 S&P의 일중 경로를 보여줍니다. 오후 XNUMX시(동부 표준시) 금리 결정 직후에 세 차례에 걸쳐 초기 하락이 발생한 것을 볼 수 있지만, 파월 의장의 기자 회견이 시작된 후 남은 하루 동안 주식은 강하게 반등했습니다.”

최고 시세 표시기

동부 표준시 기준 오전 6시 현재 MarketWatch에서 가장 활발한 주식 시장 시세표는 다음과 같습니다.

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