중대한 소매 재설정이 불즈아이를 친다: 목표를 다시 잡다

이번 주에 발생한 시장의 "충격과 공포"는 오랜 시간이 걸렸으며 어떤 면에서는 우리 삶에서 Covid의 정상화에 이르기까지 "팬데믹에서 엔데믹"으로의 전환의 파급 효과입니다. 확실히 이것은 엄청난 인플레이션, 공급망 고통 및 전쟁으로 인해 악화되었습니다.

소매업체는 여전히 코로나XNUMX가 가져왔거나 초래한 급진적인 혼란에 대처하고 있습니다. 먼저 우리를 먹이고 안전하게 지켜준 다음, 어떤 대가를 치르더라도 작년 말에 명절의 기쁨으로 우리의 삶을 채우려고 노력합니다. 청구서 만기가 되었습니다.

소매업체가 XNUMX/XNUMX 전에 예상했던 떠다니는 창고나 부두에 있던 재고를 처리하는 동시에 다음 단계 또는 "대규모 소매 재설정"으로 전환을 시도하고 있다고 말하는 것이 안전합니다. 일시적이고 팬데믹과 관련된 것으로 생각되는 공급망 문제가 아닐 수도 있다는 점도 분명해지고 있습니다. 이것 역시 소매업체가 한때 만병통치약이라고 생각했던 "적시" 재고 사고방식의 고유한 특징입니다. 아마도 세계의 모든 AI는 너무 많은 것에 취약한 글로벌 공급망의 복잡성을 수용할 수 없을 것입니다.

결산의 주

한편 경제 과열, 우크라이나 전쟁, 인건비 상승, 운송비 상승, 소비자 시대정신에 대한 오독 등 XNUMX가지 요인으로 인해 지구상에서 가장 위대한 소매업체 중 일부는 한 주 동안 심판을 받게 되었습니다. 스콧 머쉬킨, R5 Capital의 소매 분석가이자 창립자는 “30년 동안 이 일을 해왔지만 오늘날 소매업에서 경험한 것과 같은 것을 경험한 적이 없습니다.”라고 말했습니다.

목표
TGT
이익은 1년 전에 2억 달러 이상에서 25억 달러로 떨어졌고 그 과정에서 가치의 약 XNUMX%가 사라졌습니다. 한편 경영진은 비용 상승이 향후 몇 분기 동안 계속해서 이익을 잠식할 것이라고 말했다. 그들은 일부 품목의 가격을 인상했지만 회사가 직면하고 있는 모든 비용 증가를 소비자에게 전가하지는 않을 것이라고 말했습니다.

타깃 경영진은 뉴욕에서 투자자들을 매도한 지 불과 10주 만에 상황이 어떻게 급격하게 변했는지 설명하기 위해 허둥지둥했습니다. 회사가 모멘텀을 유지할 수 있다는 생각 그것은 지난 60년 동안 지어졌습니다. Target CEO Brian Cornell은 애널리스트와의 통화에서 "지난 XNUMX일 동안 본 급격한 변화를 예상하지 못했습니다."라고 말했습니다.

수익에 대한 암울한 소식에도 불구하고 Target은 매장과 온라인에서 계속해서 더 많은 고객을 유치했습니다. 매장 및 온라인 트래픽이 작년에 비해 거의 3.3% 증가함에 따라 비교 매출은 ​​4% 증가했습니다. 이 회사의 매출은 4월 25.2일 마감된 회계 30분기에 10% 증가한 XNUMX억 달러를 기록했습니다. 그러나 매출 비용은 XNUMX% 이상 증가했으며 일반 비용도 급격히 증가했으며 경영진은 기록적인 연료 비용을 예로 들었습니다.

여전히 소비하는 소비자

Cornell은 "고객의 지출이 계속해서 증가하고 있지만 여전히 고객의 전반적인 지출이 건전한 모습을 보이고 있습니다."라고 말했습니다. "특히 몇 주 전 부활절과 어머니의 날을 포함하여 명절 전후로 의미 있는 지출이 계속해서 급증하고 있습니다."

데이터 분석 회사인 Placer.ai에 따르면 “Target은 작년 동기 대비 6년 매장 방문이 월 평균 2022% 이상 증가했습니다.” 팬데믹 이전의 10.5년 수치와 비교하여 올해 첫 2019개월 동안 평균 XNUMX% 증가한 방문객 수는 훨씬 더 인상적이었습니다.

크리스티나 헤닝턴, 타겟의 최고성장책임자 그는 “많은 손님들이 전반적인 경제 상황에 대한 불확실성을 공유하고 있지만 개인 재정에 대해 더 긍정적으로 느끼고 있다”고 말했다. 글쎄요, 그것조차 바뀔 수 있다는 것이 두렵습니다.

경제학자의 견해

나는에 다가 섰다. 메릴랜드 대학교 재무 임상 교수 David Kass 박사 이번 주에 보고된 거의 모든 주요 소매업체가 느끼는 혼란에 대한 그의 견해와 소비자 신뢰에 대한 몇 가지 흥미로운 통찰력을 얻었습니다. 당연히 그는 인플레이션이 수요를 감소시키는 큰 동인이라고 보았다.

그는 또한 소비자들이 거의 XNUMX년 동안 봉쇄된 후 상황이 눈에 띄게 변했다고 언급했습니다. 최근까지 컴퓨터, TV, 주택 개조 품목을 포함하여 우리의 "성역"을 지원하는 모든 것의 판매가 최우선 순위였습니다. 이제 사회에 다시 합류하는 것이 안전하다고 느끼기 때문에 서비스 부문 지출이 이어지고 있습니다. "소비자들은 갑자기 여행을 계획하고, 외식을 하고, 일반적으로 더 사교적이 됩니다."라고 그는 지적했습니다. 이는 Target과 Walmart 모두 보고된 전자 제품 및 가정용 가구 지출 감소와 일치합니다.
WMT
보도했다.

"R-워드"

Kass 박사는 또한 미국인의 약 55%가 주식 시장에 투자하고 있기 때문에 덜 "잘살았다"고 느끼기 시작할 가능성이 높다는 사실을 지적했습니다. 따라서 연준이 목표로 하는 추가적인 벨트 긴축이 가능할 것입니다. 그는 또한 파월 연준 의장이 소비자들이 이미 지출 패턴을 바꾸기 시작하면서 통화 정책을 강화하면서 "연착륙"에 대해 걷고 있다는 줄타기를 언급했습니다.

당연히 저명한 경제학자와 경기 침체 가능성에 대해 묻지 않고는 거의 연락할 수 없었습니다. 예후를 예측하는 의사처럼 Kass 박사는 우리가 약 10년마다 경기 침체를 예상하는 법을 배웠으며 높은 인플레이션과 결합된 통화 및 재정 긴축의 병렬 효과를 경험할 때 특히 그렇습니다.

긍정적인 면에서 그는 실업률이 3.6%에 불과해 경제가 여전히 강세를 보이며 15년 만에 최저 실업률을 기록했다고 밝혔습니다. 그는 본격적인 경기 침체 가능성이 50% 미만이라고 믿는다. 그는 또한 인플레이션이 연말까지 4-5% 사이로 낮아져야 한다고 가정했습니다. 그가 옳기를 바랍니다.

아직 대상에 있습니까?

우리가 잊지 말아야 할 것은 이 모든 혼란에도 불구하고 Target은 여전히 ​​지구상에서 최고의 대중 시장 소매업체 중 하나입니다. 그들은 또한 수십 년 동안 그들에게 잘 봉사해 온 "긴 게임"을 하고 있습니다. “그랬다. Target이 선택한 선택 블룸버그 뉴스의 조딘 홀먼(Jordyn Holman)은 "임금 상승과 물류 비용 증가로 인한 비용 상승을 손님에게 전가하지 않을 것"이라고 말했습니다.

데이터 분석 회사인 GlobalData의 전무 이사인 Neil Saunders는 다음과 같이 말했습니다. 그는 Target이 여전히 판매를 늘릴 수 있다는 점에 깊은 인상을 받았습니다. 손더스는 "우리가 보고 있는 것은 정상화라고 생각한다"고 말했다. “앞으로의 추세는 낮은 성장과 수익성 감소로 이어질 것입니다. 하지만 조정을 본 첫 번째 분기이기 때문에 이번 분기에 특히 악화가 심하다고 생각합니다.”

RBC 자본 시장 애널리스트 Steven Shemesh는 목요일에 보도했습니다. "지속적인 비용 역풍과 미국 소비자 보증 수의 재정적 건전성에 대한 불확실성 증가가 감소하는 동안 Target은 전략적 재설정 이후 구조적으로 더 빠르게 성장하고 마진이 높은 사업이라는 견해를 유지합니다." Shemesh는 "디지털 기능, 적정 규모의 가격 격차, 매장 리모델링, 소유 브랜드에 대한 Target의 꾸준한 재투자가 회사의 수익 기반을 구조적으로 강화할 것으로 믿습니다."라고 결론지었습니다.

스타 트리뷴대유행 속에서 번영한 Target은 이제 인플레이션 영향의 상징이 되었습니다.