XNUMX월 효과: 사실인가 허구인가?

XNUMX월 효과는 주가가 다른 달보다 XNUMX월에 더 많이 상승하는 경향이 있다는 달력 가설입니다. 그것이 역사적으로 어느 정도 사실이었던 것처럼 보이지만, 오늘날 많은 사람들은 XNUMX월 효과의 정당성을 의심합니다. 

그렇다면 이 80년 된 가설은 과거의 것입니까? 아니면 준비해야 하는 것입니까? 

XNUMX월 효과의 간략한 역사

1942월 효과는 1925년 투자 은행가인 Sidney Wachtel에 의해 처음 발견되었습니다. XNUMX년으로 거슬러 올라가는 시장 수익률에 대한 연구에서 그는 주식이 다른 달보다 XNUMX월에 더 큰 이익을 보는 경향이 있다는 것을 알아냈습니다. 

나중에 이 이론은 여러 학자들에 의해 확인되었고 다른 자산군에 대한 연구로 확산되었습니다. 그것이 진화하면서 일부에서는 XNUMX월 효과가 연초에 작은 주식이 큰 주식을 능가하는 결과라고 제안했습니다. 

XNUMX월 효과는 왜 발생하는가? 

분석가들은 수년에 걸쳐 다양한 정도의 타당성을 가지고 이 효과에 대한 몇 가지 설명을 제공했습니다. 그러나 대부분의 경우 XNUMX월 효과는 여러 요인의 조합으로 인해 발생합니다.   

이론 #1: 세금

하나는 XNUMX월 효과가 연말 결손금 추수의 논리적인 결과라는 것이다. 투자자들이 XNUMX월과 XNUMX월에 세금 혜택을 위해 손실 포지션을 매도하면서 하락 압력이 시장 가격을 낮춥니다. 그런 다음 투자자들은 XNUMX월에 자신의 포지션을 환매하여 가격을 다시 상승시킵니다. 

그러나 이 이론은 자본이득세를 부과하지 않는 저개발 시장이나 경제에서 XNUMX월 효과를 설명하지 않습니다. 

이론 #2: 휴일 보너스와 투자자 심리

이 순환을 목표로 하는 또 다른 잠재적인 설명은 투자자들이 XNUMX월에 투자를 구매하기 위해 연말 현금 보너스를 사용한다는 것입니다. 일부 분석가들은 또한 XNUMX월이 투자자들이 새해 재무 결의를 따라야 하는 시기이며 거래 활동이 증가할 것이라고 제안합니다. 

그러나 개인 투자자가 시장에 미치는 영향은 종종 기관 및 초단타 거래자의 활동에 의해 가려집니다. 따라서 이러한 설명은 적어도 그 자체로는 불가능해 보입니다. 

이론 #3: 기관 마케팅 

1970년대와 80년대에 XNUMX월 효과가 최고조에 달했을 때 세 번째 설명이 등장했습니다. 바로 윈도우 드레싱이었습니다. 본질적으로 이것은 포트폴리오 관리자가 XNUMX월에 펀드의 연례 보고서에 포함되지 않도록 위험한 포지션을 매각할 때 발생합니다. 그러다가 XNUMX월에 기관투자자들이 다시 몰려든다. 

여러 연구에 따르면 더 위험한 소형주가 XNUMX월에 가장 높은 수익률을 보이는 경향이 있어 이 이론에 신빙성을 부여합니다. 

2022년 XNUMX월 효과

S&P 2022이 500년 이후 최악의 시작을 기록하면서 2016년의 첫 1.5주는 주식 시장에 험난한 시간을 보냈습니다. 지금까지 벤치마크 지수는 4.3%, 나스닥 종합지수는 XNUMX% 이상 하락했습니다. 한편, 다우존스 산업평균지수는 거의 보합세를 유지하고 있습니다. 

새해 실적 부진의 대부분은 연준이 예상보다 빠르게 금리를 인상할 수 있다는 투자자들의 우려 때문일 수 있습니다. 예상보다 낮은 XNUMX월 고용 데이터도 투자자들의 불안을 가중시킬 수 있습니다. 

평결: 투자자들은 XNUMX월 효과를 믿어야 할까요?

여러 연구에 따르면 소형주 XNUMX월에 더 큰 경쟁자들을 능가합니다. 하지만 그렇다고 해서 그들이 항상 do. 

사실, XNUMX월 효과의 빈도와 심각성은 발견된 이후로 상당히 줄어들었습니다. 지난 XNUMX여 년 동안 시장이 외형에 따라 크게 조정되고 더 많은 사람들이 세금 혜택이 있는 퇴직 계획에 자금을 보관함에 따라 가장 두드러진 감소를 보였습니다. 

결과적으로, 아마도 계절적 예외(특히 대부분의 경우 더 이상 사실이 아닌 것)의 출현 가능성에 투자 전략을 의존하지 않는 것이 가장 좋습니다.

대신, 달러 비용 평균화 및 가치 투자와 같은 방법을 기반으로 한 매수 후 보유 전략이 앞서나가고 부를 축적하는 더 좋은 방법일 수 있습니다. 

지금 iOS용 Q.ai 다운로드 더 훌륭한 Q.ai 콘텐츠와 100개 이상의 AI 기반 투자 전략에 대한 액세스를 제공합니다. 단돈 XNUMX달러로 시작하세요. 수수료나 수수료가 없습니다.