Magic Is Back at Disney: Here's Where I'd Buy

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수요일 오후에 월트 디즈니 컴퍼니(DIS)은 회사의 회계 연도 2분기 재무 결과를 발표했습니다. 마법이 돌아왔습니다. 1.09월 0.77일 마감된 21.5개월 동안 Disney는 $26.3(GAAP EPS: $XNUMX)의 매출과 $XNUMX억의 수정 EPS를 게시했습니다. 이러한 최고 및 최종 결과는 모두 월스트리트의 기대치를 편안하게 상회했으며, 매출 인쇄는 전년 대비 XNUMX% 성장했습니다.

세전 영업이익은 113% 증가한 2.119억 53만 달러로 1.409% 증가한 31억1.922만 달러를 기록했다. 계속 운영을 통해 제공되는 현금은 187% 증가한 65억 528만 달러로 85억 1.735만 달러의 잉여 현금 흐름으로 이어졌습니다. 이는 공원, 리조트 및 기타 부동산에 대한 투자가 XNUMX% 증가한 XNUMX억 XNUMX만 달러로 XNUMX년 전 XNUMX억 XNUMX만 달러에서 XNUMX% 감소했습니다.

부문 실적

디즈니 미디어 및 엔터테인먼트 배급: $14.11B(+11%)의 수익을 창출했습니다. 이는 놓친 $1.381억 32만(-XNUMX%)의 영업 이익을 창출했습니다.

선형 네트워크: 기대에 부응하는 $7.189B(+3%)의 수익을 창출했습니다. 이는 놓친 $2.469억 13만(+XNUMX%)의 영업 이익을 창출했습니다.

소비자에게 직접: 놓친 $5.085B(+19%)의 수익을 창출했습니다. 이로 인해 $-1.061B(100% 이상 하락)의 영업 손실도 발생했습니다.

콘텐츠 판매/라이선스 및 기타: $2111B(+26%)의 수익을 창출했습니다. 이로 인해 $-27M의 영업 손실이 발생했습니다(+$132억XNUMX만에서 감소).

디즈니 공원, 체험 및 제품: 7.394억 70만 ​​달러(+2.186%)의 수익을 창출했습니다. 이것은 또한 (쉽게) 상회하는 $514억 XNUMX만(+XNUMX%)의 영업 이익을 창출했습니다.

하인: $5.423B(+104.2%)의 수익을 창출했습니다. 이것은 $1.651B의 영업 이익을 창출했습니다($2M에서 증가).

국제 노동자 동맹: $788M(+50%)의 수익을 창출했습니다. 이로 인해 $-64M의 운영 손실이 발생했습니다($-210M에서 증가).

소비재 : $1.183B(+2%)의 수익을 창출했습니다. 이로써 $599M(+6%)의 영업 이익이 발생했습니다.

소비자에게 직접

Disney+는 152.1개월 전보다 14.4만 구독자가 증가한 46.2억 22.8만 구독자로 분기를 마감했으며 쉽게 예상을 뛰어 넘었습니다. Hulu는 221.1만 구독자로 기간을 마감했으며 ESPN+는 XNUMX만 구독자로 분기를 마감했습니다. 분기말에 Disney는 Disney Bundle을 구성하는 XNUMX개의 스트리밍 서비스에서 XNUMX억 XNUMX만 명의 가입자를 보유하고 있습니다. 이는 스트리밍 엔터테인먼트 리더로 인식되는 Netflix(NFLX) 지난 분기에 보고되었습니다. 그 숫자는 220.7억 XNUMX만 명이었다.

회사는 인도 프리미어 리그(크리켓)에 대한 디지털 권리를 진행하지 않는 것을 수용하기 위해 장기 글로벌 구독 가이던스를 적당히 낮추었습니다. Disney는 사업부 보고 목적을 위해 핵심 Disney+ 가입자를 Disney+ Hotstar 가입자와 분리합니다. 회사는 이제 2024 회계연도 말까지 Disney+ 핵심 구독을 135억 165만 ~ 80억 230만 달러, Disney+ Hotstar 구독을 최대 260만 달러로 예상하고 있습니다. 이는 이전 가이던스인 XNUMX억XNUMX만~XNUMX억XNUMX만개와 비교된다.

회사는 또한 일부 가격 인상을 발표했습니다. Disney+는 현재 미국 소비자에게 월 $7.99의 비용이 들며 광고가 없습니다. 이 서비스는 이제 프리미엄 서비스가 되며 월 $10.99의 비용이 들며, 광고가 지원되는 기본 요금제는 이전 가격인 $7.99로 도입됩니다. Hulu 기본은 $6.99에서 $7.99로, Hulu Premium은 $12.99에서 $14.99로 변경됩니다. 광고로만 실행되는 ESPN+는 $6.99에서 $9.99로 변경됩니다. 번들(12.99가지 서비스 모두)은 소비자에게 모든 프로그램에 광고가 포함된 월 $14.99, Disney+에 광고가 없지만 Hulu에 광고가 있는 경우 $19.99, Disney+ 또는 Hulu에 광고가 없는 경우 $XNUMX에 소비자에게 제공됩니다.

온 더 파크스

국내 공원, 리조트 및 유람선은 분기 내내 개방되어 운영되었습니다. 국내 호텔의 점유율은 90% 이상이었고, 평균 공원 방문객은 10년 전 대비 40%, 2019년(전염병 전) 대비 XNUMX% 이상을 지출했습니다.

상하이 디즈니는 이번 보고 기간 중 단 19일 동안만 영업을 했고, 이는 전년도에 비해 단 XNUMX일 동안만 개장한 데 비해 전체 XNUMX개월 동안 개장한 파리 디즈니랜드에 의해 부분적으로 상쇄된 국제 공연을 확실히 억제했다.

대차 대조표

Disney는 지난 12.959개월 동안 감소한 1.59억 31.422만 달러의 순현금 포지션과 그 기간 동안 약간 증가한 30.704억 5.58만 달러의 재고로 분기를 마감했습니다. 이것은 현재 자산을 $1.02B로 줄입니다. 유동 부채도 0.97억 XNUMX만 달러 상당의 유동 부채를 포함하여 XNUMX억 XNUMX만 달러로 소폭 감소했습니다. 이것은 회사의 현재 비율을 XNUMX로 가져옵니다. 이는 소집을 간신히 통과합니다. 디즈니는 디즈니의 청구서를 지불할 수 있습니다. 이 회사가 겪은 일과 회사의 상태가 어떻게 개선되고 있는지를 감안할 때 현재로서는 빠른 비율 XNUMX을 지나칠 것입니다.

총 자산은 "영업권" 및 기타 무형 자산 204.074억 93.28만 달러를 포함하여 최대 45.7억 45만 달러입니다. 전체 자산의 XNUMX%인데 ​​마음에 들지 않습니다. 의심할 여지 없이, 콘텐츠 왕인 디즈니는 엄청난 수준의 무형 자산으로 운영될 것입니다. 즉, XNUMX%는 많습니다. 나는 흥분하지 않는다.

총 부채에서 자본을 뺀 금액은 총 차입금 $107.641B를 포함하여 $46.022B입니다. 이것은 분명히 내가 살펴본 더 나은 대차 대조표 중 하나가 아닙니다. 나는 팬데믹 숲에서 일단 부채 감소에 대한 회사의 작업을 보고 싶습니다. 많은 투자가 필요하다는 것을 이해합니다. 이것이 주주에게 현금을 돌려주지 않는 좋은 이유이며 여유 현금 흐름이 이전 수준으로 돌아갈 수 있을 만큼 충분히 편안해질 때까지는 주주에게 돌려주지 않아야 합니다.

월가

나는 이 수입이 발표된 이후로 Disney에 의견을 제시하고 TipRanks에서 최소 149.43개의 별(160개 중)을 평가한 140명의 판매측 분석가를 찾을 수 있었습니다. 이 XNUMX개 중 XNUMX개는 변경 후 DIS를 "매수" 또는 회사의 매수 등가물로 평가합니다. 하나의 "보류"가 있습니다. 목표 가격 설정을 거부한 Needham의 Laura Martin이었습니다. 다른 XNUMX개 중 평균 목표는 $XNUMX이며 최고 $XNUMX(JP Morgan의 Philip Cusick), 최저 $XNUMX.. 두 번(Rosenblatt Securities의 Barton Crockett 및 Goldman Sachs의 Brett Feldman)입니다.

내 생각

나는 디즈니에서 진행 중인 컴백을 보고 싶다. 이제 설명할 것이 있습니다. 팔로우하는 독자/청취자/시청자가 알고 있듯이 Disney는 S&P 24의 거래 가능한 바닥이 아마도 설정되었다는 확인(500월 XNUMX일)을 받은 후 XNUMX월 중순 저점에서 벗어나 내 장기 주식 포지셔닝의 핵심 부분이었습니다. 및 나스닥 종합.

나는 $91.78의 평균 진입 가격으로 112월에 상당히 상당한 포지션을 구축했습니다. 주식이 움직이기 시작했기 때문에 나는 늦게 추가하지 않았습니다. 이것은 일부 독자를 놀라게 할 수 있지만 목요일 정기 세션이 $120 이상으로 마감되기 전에 약간의 이익을 얻었고 ARCA 마지막으로 $33 이상에서 더 많은 이익을 얻었습니다. 나는 자리의 절반을 남겨두고 마지막 판매에서 지금까지 XNUMX% 상승했습니다.

왜 내가 닫기 전에 DIS를 일부 팔았습니까? 나는 테이블 위에 돈이 있었고, 내 수익성 있는 거래가 나를 정면으로 응시할 위험이 있다는 뉴스 이벤트가 있었습니다. 이것이 리스크 관리입니다. 나 자신과 가족을 보호합니다. 밤새 더 많이 팔았던 이유는 무엇입니까? 단순한. 내 초기 목표 가격이 위반되었고 그것이 징계가 작동하는 방식이기 때문입니다.

여기서 좀 살까요? 아니요, 여기에서 일부를 판매했습니다. 독자는 DIS가 차트 폭력 행위로 하향 경사 Pitchfork 모델을 깨뜨렸다는 것을 알 수 있습니다. 상대 강도, 전체 스토캐스틱 오실레이터 및 일일 MACD는 모두 함께 서서 듣는 사람에게 "과매수"라고 외치고 있습니다. 아무도 없습니다.

현재 피벗은 200일 SMA($131)입니다. DIS가 그 수준을 취한다면 새로운 목표 가격은 $158이 될 것입니다. 나는 주식이 거기에 도착할 것이라고 믿습니다. 그러나 내가 방금 말했듯이 이 이름은 현재 기술적으로 과매수 상태이며 약 29배의 미래 전망 수익에서 거래됩니다.

일단 algos가 인플레이션에 대한 모든 50월 데이터에 대한 응답으로 시장을 더 높이도록 강요하지 않으면 이 주식이 구매자에게 기회를 줄 것이라고 생각합니다. 어제 밤에 매도한 주식을 다시 매수 포지션에 추가하겠습니다. 오늘 아침의 장 초반 공백을 주식이 메우려고 하는 상황에서 부분적으로 그렇게 하고 싶습니다. XNUMX일 SMA가 강제로 주식을 쫓기 때문에 좀 더 해보고 싶다. 테스트가 끝나면 이미 판매한 주식이 아니라 새로운 주식을 추가하고 싶습니다. 그 라인은 기본 지원이 될 것입니다.