OPEC-US 전투가 다시 시작되었습니다.

사우디아라비아가 4월 XNUMX일 원유 감산을 깜짝 발표하면서 유가가 약간 상승했습니다. 그러나 세계 에너지 시장에서 사우디아라비아의 영향력에 대항하는 중요한 균형추가 있습니다. 바로 미국 생산자들입니다.

미국의 화석 연료 산업이 죽었다는 소문은 시기상조입니다. 바이든 대통령은 그에 걸맞는 정책과 함께 녹색 에너지에 대해 이야기합니다. 그러나 Biden은 또한 탄소 연료의 중요성을 인정하고 한때 달갑지 않은 공룡에 비유했던 산업에 대한 그의 수사를 누그러뜨렸습니다. 한편, 미국의 석유 및 천연 가스 생산량은 기록적인 수준으로 조금씩 줄어들고 있으며 수출은 새로운 최고치를 기록하고 있습니다.

1월에 발효될 예정인 사우디의 감산은 세계 시장에서 하루 1만 배럴, 즉 총 공급량의 약 77%를 끌어낼 수 있습니다. 별거 아닌 것처럼 들릴 수도 있지만 상대적으로 타이트한 시장에서는 마진의 작은 변화가 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 소식에 유가는 약 XNUMX달러 올라 글로벌 벤치마크인 브렌트유 가격이 배럴당 약 XNUMX달러에 이르렀습니다.

이는 사우디아라비아와 OPEC+ 카르텔의 다른 구성원들이 깜짝 500,000만 배럴을 감산한 5월보다 훨씬 작은 폭으로 브렌트유가 하루 만에 배럴당 XNUMX달러 상승한 것입니다. 세계 석유 시장은 특히 러시아의 우크라이나 전쟁과 러시아 에너지 제품에 대한 제재로 인해 끊임없이 유동적입니다. 그러나 지난 한 해 동안 세계 시장을 안정시키는 데 도움이 된 한 가지 중요한 요인은 미국 생산량의 증가였습니다.

미국의 원유 생산량은 코로나13 팬데믹 직전인 ​​2019년 말 하루 10만 배럴로 정점을 찍었다. 그러다가 2021년에는 하루 2021만 배럴 미만으로 급락했습니다. XNUMX년 바이든이 대통령이 되었을 때 그는 재생 에너지로의 적극적인 전환과 궁극적인 화석 연료의 제거를 촉구했습니다.

그런 다음 유가가 급등하고 휘발유 가격은 5년 중반에 갤런당 2022달러를 기록했습니다. Biden은 말을 바꿨습니다. 그는 가격을 낮추기 위해 더 많은 석유와 가스를 생산하도록 미국 에너지 회사에 압력을 가하기 시작했습니다. 대유행 시대의 손실과 그 이전의 수년간의 과잉 생산에 지친 드릴러들은 성장과 시장 점유율보다 수익성을 우선시해야 할 때라고 말하며 이의를 제기했습니다. 또한 장비를 관리할 작업자를 찾기가 어려웠고 인플레이션으로 인해 확장에 필요한 구성 요소 비용이 증가했습니다.

이야기는 계속됩니다.

그럼에도 불구하고 미국 생산량은 11.7년 전 하루 12.7만 배럴에서 미국 에너지 정보국이 발표한 가장 최근 데이터 포인트인 2.3월 2019만 배럴로 증가하고 있습니다. 따라서 현재 생산량은 2024년의 기록적인 생산량보다 XNUMX% 낮은 수준입니다. EIA는 미국 생산량이 XNUMX년까지 이 수준을 유지할 것으로 예측합니다.

아마도 더 중요한 것은 미국이 그 어느 때보다 더 많은 석유 제품을 수출하고 있다는 것입니다. 휘발유와 제트 연료와 같은 원유 및 원유 제품의 미국 수출은 1월에 사상 최고치를 기록했습니다. XNUMX월 XNUMX일 연구 노트에서 Citi는 기록적인 미국 석유 수출이 세계 공급을 완충하고 가격을 억제하는 데 도움이 되고 있다고 언급했습니다.

받아라, 사우디아라비아.

미국의 천연가스 생산량은 액화천연가스(LNG) 형태의 수출과 마찬가지로 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 겨울 동안 미국의 유럽으로의 LNG 수출 증가는 유럽 최대 공급국이었던 러시아로부터의 대부분의 가스 공급이 중단되면서 에너지 위기를 미연에 방지하는 데 도움이 되었습니다.

2022년 XNUMX월 러시아의 우크라이나 침공 이후 세계 에너지 흐름은 극적으로 변화했습니다. 러시아 석유 및 가스에 대한 서방의 제재로 인해 러시아가 비운 시장을 새로운 공급원으로 채우면서 다른 곳에서 고객을 찾을 수 밖에 없었습니다. 그러나 한 가지 변하지 않은 것이 있습니다. 미국은 여전히 ​​세계 최고의 석유 및 가스 생산국이며 세계 에너지 시장에서 막강한 세력입니다.

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코로나2014 이전에는 OPEC+ 산유국과 미국 에너지 회사 사이에 새로운 수압파쇄 또는 "프래킹" 기술을 사용하여 일단 손이 닿지 않는 방대한 매장지에 도달하기 위해 일종의 생산 전쟁이 발발했습니다. 미국의 생산량이 급증함에 따라 사우디가 주도하는 OPEC 국가들도 시장 점유율을 확보하거나 최소한 유지하는 것을 목표로 더 많은 양을 생산했습니다. 소비자가 가장 큰 승자였습니다. 2020년부터 2020년까지 에너지 가격이 폭락했고, XNUMX년 XNUMX월 유가가 잠시 마이너스가 된 짧고 미친 순간에 절정에 달했습니다.

그 이후로 미국 생산자들은 새로운 생산 능력에 투자하는 대신 배당금이나 주식 환매를 통해 주주들에게 돈을 돌려주는 "자본 규율"을 맹세했습니다. 그리고 코비드 시대의 손실을 간호하고 있는 미국 기업들은 주주나 투자자를 소외시키지 않고 계속 투자할 수 있는 정부가 통제하는 국유 석유 회사가 있는 OPEC+ 국가에 시장 지배력을 양보하는 것처럼 보였습니다.

그러나 미국의 석유 및 가스 회사는 2022년부터 2023년까지 급격한 감소 이후 2019년과 2021년에 다시 투자를 늘렸습니다. Biden이 요청했기 때문이 아닙니다. 유가가 70달러 이상이면 돈을 잘 벌 수 있고, 투자를 정당화할 수 있을 만큼 가격이 그 범위에 오래 머무를 것이라고 생각하기 때문이다.

미국 에너지 회사는 민간 부문에 존재하기 때문에 Biden은 사우디 아라비아와 대부분의 다른 OPEC+ 국가가 할 수 있는 방식으로 그들을 정부 도구로 사용할 수 없습니다. 그러나 미국 에너지 산업은 그럼에도 불구하고 공급 부족과 높은 가격을 유지하려는 사우디 주도의 노력에 대응하는 데 도움을 주고 있습니다. 소비자들은 양측이 또 다른 기나긴 싸움을 하기를 바랄 뿐입니다.

Rick Newman은 다음의 선임 칼럼니스트입니다. 야후 금융. 트위터에서 그를 따라 가라. @

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