우리는 모든 시가총액 계층에서 가치를 계속 찾고 있지만 합리적인 가격 지표와 넉넉한 배당 수익률을 가진 소형주는 최근 몇 년 동안 크게 뒤쳐져 있습니다. 이는 특히 Small Value 주식(그림 1)에 대한 훌륭한 장기 성과를 고려할 때 여러 가지 이유로 비정상적인 현상입니다. 최근 뉴스레터 중 일부가 소형주 종류인 것 외에도 이 분야를 더 잘 이해하기 위한 SMiD 전략이 있습니다.
1926년부터 존재하는 장소의 가치
코비츠
인력 서비스는 항상 필요합니다
인력
주가는 7주일 전에 Street의 목표보다 약간 가벼운 재무 결과를 보고했음에도 불구하고 거의 4.8% 상승했으며, 이는 유럽에 대한 과도한 노출이 실제보다 훨씬 더 부담이 될 것이라는 예상을 무시하고 있습니다. 3분기 매출 2억 달러는 애널리스트 컨센서스 추정치보다 약 2.13% 낮고 수정 EPS 0.05억 달러는 예측치보다 10달러 낮습니다. 그러나 MAN의 상위 5개 고가치 브랜드(Talent Solutions 및 Experis)는 영구 고용 및 IT 채용에 대한 고용주의 수요가 계속 높아짐에 따라 각각 XNUMX% 및 XNUMX%의 상당한 매출 성장을 보였습니다.
회사의 서비스는 세계 경제가 어떤 방향으로 나아가든 가치가 있음을 증명합니다. 실제로, 지속적으로 타이트한 노동 시장은 유연한 인력 솔루션이 필요할 수 있습니다. 반면에 기업은 규모를 축소하거나 재고용해야 하는 경우 MAN에 의존할 수도 있습니다.
올해 고점에서 32% 하락하면 수익이 10년 2025달러에서 7.24년까지 주당 2021달러를 돌파할 것으로 예상되기 때문에 주식의 매력이 넓어집니다. MAN의 견고한 재무 기반 덕분에 계속해서 인수, 배당금 지급 및 주식 환매가 가능했습니다. 실제로 이 회사는 지난 분기에 자사 주식을 매입하고 Experis 인수와 관련된 85천만 달러의 부채를 상환하는 데 50만 달러를 지출했습니다. 연 3.6회 지급되는 차기 배당금 지급은 XNUMX월로 예정돼 있으며 수익률은 XNUMX%다.
무시된 마이크로캡
마이크로캡 주식에 관심이 있는 사람들은 높이 평가할 수 있습니다. 허코 컴퍼니즈 (HURC)는 월스트리트 애널리스트의 보도를 받지 않기 때문에 주로 컴퓨터화된 공작 기계 제조업체입니다. 이 회사는 시스템 및 소프트웨어와 서비스 부품 및 수수료의 조합에서 균형을 유지하면서 이러한 노력에서 수익의 80% 이상을 창출합니다.
매출의 절반 이상이 유럽에서 발생하기 때문에 회사가 유럽 대륙에 대한 상당한 노출(매출의 약 절반)을 감안할 때 투자자들이 주식에 신음하는 것은 그다지 놀라운 일이 아닙니다. 그러나 팬데믹 이후 영업실적은 회복되고 있다.
공작 기계 산업은 매우 주기적이며 전 세계의 최근 경제 취약성은 의심할 여지 없이 Hurco 제품에 대한 수요에 영향을 미칠 것입니다. 그러나 맨파워와 마찬가지로 HURC는 1968년 설립 이후 많은 어려움을 겪었습니다. 아마도 보수적인 재정 상태 때문일 것입니다.
실제로 대차 대조표는 부채가 없는 74억 달러 이상의 현금으로 훌륭한 형태를 유지하고 있으며, 빠른 인수 또는 신제품 설계에 대한 지출을 위한 충분한 건조 분말을 제공합니다. 또한 최대 2021만 달러에 대해 이사회가 승인한 7.0년 주식 환매 프로그램을 시행할 수 있는 충분한 보장을 유지합니다. 예, 7만 달러는 크지 않지만 시가 총액은 157억 19만 달러에 불과하며 올해 주식의 XNUMX% 하락은 점진적인 자사주 매입을 더욱 강력하게 만들 것입니다.
출처: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/10/28/the-prudent-speculator-industrial-sector-small-cap-value-bargains-man–hurc/