주요 기술 지표에 따르면 주식 시장은 '거래 가능한' 반등 직전에 있을 수 있습니다.

월요일 VIX는
VIX,
7.82%
31 이상에서 거래되어 30 월 21 일 이후 처음으로 XNUMX 이상으로 마감되었습니다.

DataTrek Research의 공동 설립자인 Nicholas Colas에 따르면 VIX의 수준은 주시해야 할 중요한 수준이 될 수 있습니다. 월요일에 고객에게 보낸 메모에서 Colas는 VIX가 아직 40을 넘지 않았지만(지난 20년 동안 지속되는 시장 바닥이 오기 전 거의 모든 상당한 매도 기간 동안 도달한 수준) 더 유용한 또 다른 것이 있을 수 있다고 지적했습니다. 지켜봐야 할 수준.

참조 : 월스트리트의 공포 게이지가 '공황' 수준에 도달하지 않고 주식 시장이 바닥을 칠 수 있습니까?

VIX가 아직 40이 되지 않은 이유는 무엇입니까?

올해 월스트리트의 공포 게이지가 더 높아지는 것을 보지 못한 이유는 무엇입니까?

월스트리트의 일부 사람들에게 VIX는 올해 시장에서 볼 수 있는 실현된 변동성의 수준을 감안할 때 눈에 띄게 억제된 것처럼 보였습니다. S&P 500은 연초 이후 이미 47% 이상의 일일 하락을 1번 목격했습니다. 다우존스 마켓 데이터에 따르면 이는 2002년 이후 XNUMX년 만에 가장 많은 것이다. 그리고 아직 XNUMX개월 남았습니다.

이는 20년 평균인 23.6보다 훨씬 높은 수치다.

그러나 VIX는 36월에 XNUMX위에 올랐다. 왜 더 높지 않습니까?

정확히 말하기는 어렵지만 궁극적으로 중요하지 않을 수 있습니다. Colas가 지적했듯이 30선 이상의 다중 마감은 올해 지금까지 다가오는 턴어라운드에 대한 보다 신뢰할 수 있는 지표이기 때문입니다. Colas는 아래에서 자세히 설명합니다.

• “VIX는 올해 한 번만 36(장기 평균보다 2 표준편차) 이상으로 마감했습니다. 7월 36.5일(30 종가)이었습니다. 다음 5 거래 세션 동안 500 이상을 유지했습니다. 이는 거래 가능한 최저치였습니다. S&P 11은 XNUMX월 말까지 XNUMX% 상승했습니다.”

• “다음에 VIX가 5도 이상 30일을 보낸 것은 5월 12일~6월 2일이었습니다. 그런 다음 S&P는 XNUMX월 XNUMX일까지 XNUMX% 상승했습니다.”

• "올해 +30 VIX 종가의 마지막 클러스터는 16월 17일 저점 부근이었고 S&P는 XNUMX월 중순까지 XNUMX% 상승했습니다."

이 패턴이 반복된다면 투자자들은 이미 "거래 가능한" 진입점의 정점에 있을 수 있습니다.

그러나 월스트리트의 "공포 게이지"와 관련하여 주시해야 할 다른 중요한 수준이 있습니다.

S&P 500의 변동성에 대한 기대치를 반영하는 VIX 선물 곡선은 지난 21월 발생한 현상인 금요일 현재 "역전"되었습니다. FactSet 데이터에 따르면 VIX 선물 곡선은 현재 XNUMX월 XNUMX일까지 역전 상태입니다.

최근 시장 하락은 VIX 거래자들에게 큰 도움이 되었습니다. 개인 투자자는 옵션 구매 또는 Barclays iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures 상장지수채와 같은 상장지수 상품을 포함하여 다양한 방법으로 변동성 게이지에 노출될 수 있습니다.
VXX.ID,
3.42%
또는 ProShares Ultra VIX 단기 선물 상장지수펀드
UVXY,
5.49%.

'거래 가능한' 저점의 기타 지표

그러나 VIX 현물 수준과 21월 XNUMX일 인도 VIX 선물이 거래되는 곳 사이의 스프레드는 불과 몇 포인트에 불과하다.

BTIG의 수석 시장 기술자인 Johnathan Krinsky는 최근 고객에게 보낸 메모에서 다음과 같이 지적했습니다. ' 최소 10포인트 반전을 얻을 때까지 낮습니다."

최근 하락세가 시장을 더욱 악화시켰을 수 있는 또 다른 요인은 투자자들이 추가 하락에 대비하는 데 도움이 되는 풋 옵션 매수 수준입니다. 이는 콜 매수(주가가 특정 수준 이상으로 상승할 때 이익이 발생하며, 이를 " 행사 가격").

르네상스 매크로의 제프 드그라프에 따르면 CBOE 미국 주식 풋콜 비율은 금요일 1.29에 도달해 XNUMX월 이후 최고 수준에 근접했다. 올해 지금까지 이 수준은 XNUMX개월 후 주식의 플러스 수익률과 일치했습니다.

참조 : 이 주식 시장 이정표는 S&P 500이 오늘부터 16년 후 최대 XNUMX% 상승할 수 있음을 나타냅니다.

그러나 S&P 500이 XNUMX월부터 장중 저점에 가까워짐에 따라 최근 주식 매도세가 고갈 지점에 가까워지고 있다는 보다 신뢰할 수 있는 지표가 될 수 있는 더 낮은 수준이 또 있습니다.

그 수준은 S&P 500의 200일 이동 평균인 3,585입니다.

"기본적으로 지수가 있고 약간의 완만한 항복 신호가 들어오면서 거래 가능한 바닥이 가까워지고 있다고 생각합니다. 문제는 수준에서입니다. 200주 이동 평균(3,585)에 가까워지는 XNUMX월 저점의 언더컷은 특히 VIX 곡선의 더 넓은 역전을 볼 경우 의미가 있습니다.”라고 Krinsky가 썼습니다.

RBC의 미국 주식 전략 책임자인 Lori Calvasina는 3,500월 저점을 돌파한 후 다음 주요 수준이 XNUMX이 될 것으로 보고 있습니다.

참조 : 중요한 테스트의 '최첨단'에 있는 주식 시장: 500년 저점이 무너지면 이 S&P 2022 수준을 지켜봐야 한다고 RBC는 말합니다.

Krinsky는 과거에 효과가 있었을 수 있는 기술 지표에 의존하고 싶지만 실질 수익률과 달러 모두 XNUMX개월 전보다 상당히 높다고 지적했습니다.

ICE 미국 달러 지수
DXY,
-0.09 %
20의 북쪽에서 114년 최고가에서 거래되고 있습니다. 그리고 2년 국채 수익률
TMUBMUSD02Y,
4.336%
월요일에 글로벌 채권이 약세장 영역에 진입하면서 2007년 XNUMX월 이후 최고 수준으로 상승했습니다.

참조 : 도이체방크, 76세기 동안의 데이터에 따르면 글로벌 채권은 XNUMX년 만에 처음으로 약세장에 진입했다.

Krinsky는 주식이 반등하기 전에 달러가 최소한 가차없는 상승세를 멈추어야 한다고 믿습니다.

나스닥 종합 지수
COMP,
-0.60 %
다우지수는 0.5% 하락한 10,817로 XNUMX월의 종가 최저점을 약간 웃돌고 있습니다.
DJIA,
-1.11 %
1.2% 하락한 29,238로 금요일 2020년 XNUMX월 이후 최저치로 마감한 후 약세장에 진입할 수 있게 되었습니다.