주식 시장은 '올해 금이 갔다'고 전략가는 다음 2가지를 지켜봐야 한다고 말했다.

경기 침체로 수입에 무게를 싣다, 기업들은 포스트 아이버슨 시대에 필라델피아 76ers에 의해 인기를 끌었던 "프로세스 신뢰" 슬로건을 되살리고 있습니다.

시장은 이미 경기 침체의 위험을 감수하고 가격을 책정하기 시작했습니다. S&P 500과 나스닥은 올해 약세장에 빠졌습니다(연간 각각 20%와 32% 하락). 반면 다우 지수는 9% 이상 하락했습니다. .

SoFi의 투자 전략 책임자인 Liz Young은 야후 파이낸스 라이브에 "시장이 먼저 움직이기 때문에 올해 시장이 무너졌습니다."라고 말했습니다. “시장은 우리에게 비관주의를 보여주었습니다. 미세 환경에 대한 반응을 보여줍니다.”

시장 하락은 주로 연준의 공격적인 금리 인상과 그에 따른 경제 둔화, 수십 년 동안의 높은 인플레이션에 달려 있습니다. 파월 연준 의장은 최근 경제를 침체에 빠뜨릴 위험을 인정했지만 다음과 같이 말했습니다. 이 시점에서 금리 인상을 중단하는 것은 "매우 시기상조. "

영은 "수개월 연속 인플레이션이 의미 있게 내려갈 때까지 인플레이션이 계속해서 상승하고 긴축을 계속할 것으로 기대한다"고 말했다. "제 생각에는 그들이 너무 긴축을 하고 나서 그들이 자극해야 하는 도구를 사용하여 나중에 시장에 일종의 용서를 구하려고 하는 것에 매우 편안하다고 생각합니다."

한편, Young은 투자자들에게 경기 순환이 뒤집힐 수 있다는 두 가지 다른 신호를 주시할 것을 제안했습니다.

실적 위축

Young에 따르면, 다음으로 하락할 신발은 수익 감소가 전면적일 수 있습니다. 시장은 코로나바이러스 전염병이 시작된 이후로 수익 추정치가 하향 조정되는 물결을 본 적이 없습니다.

"완전히 가격이 책정되지 않은 부분은 수익 축소라고 생각합니다."라고 그녀는 말했습니다.

4월 500일자 노트에서 Goldman Sachs는 S&P 2024의 수익 목표를 올해 남은 기간과 2022년까지 축소했습니다. 이제 은행은 224년 수익이 226달러에서 2023달러로 감소할 것으로 보고 있습니다. 또한 회사의 전략가들은 224년 수익 기대치를 $234(이전 $237)로, 2024년에는 $243($XNUMX)로 수정했습니다.

이야기는 계속됩니다.

영은 미국이 경기 침체에 빠지면 수입이 10~15% 감소할 것으로 예상한다고 덧붙였다. 동시에 그녀는 인플레이션으로 인해 소득이 흔들리는 부분이 업종별로 다를 것이라고 말했습니다.

영은 "상품 인플레이션은 임대료와 같은 것을 포함하고 더 끈적거리는 경향이 있는 서비스 인플레이션보다 훨씬 더 빠르고 관리하기 쉬운 수준으로 떨어질 가능성이 있으며 기업도 끈적한 임금 인플레이션에 대처하고 있다"고 말했다. "따라서 상품 집약적이며 상품 인플레이션과 상품 가격 하락의 혜택을 받을 수 있는 부문은 실적이 더 좋아질 가능성이 있으며 수익에 큰 타격을 주지 않을 수 있습니다."

경제 흔들림

미국 실업률은 현재 50년래 최저치에 근접하고 있으며, 연준은 노동 시장 참가자의 공급을 초과하는 고용 수요로 인해 노동 시장이 과열된 것으로 보고 있습니다.

그러나 연준이 계속해서 금리를 인상함에 따라 상황이 바뀔 수 있습니다.

"퍼즐의 마지막 조각은 경제가 흔들리고 경제, 노동 시장, 인플레이션이 하락하는 실제 데이터를 보고 상황이 실제로 수축하고 있다는 것입니다."라고 Young이 말했습니다.

투자자들에게 밝은 점은 경기 침체가 끝나기 훨씬 전에 주식이 바닥을 치는 경향이 있기 때문에 경제 데이터가 비틀거릴 때 주식 시장이 이미 회복 모드에 있을 수 있다는 것입니다.

JP모건의 과거 데이터에 따르면 평균적으로 S&P 500은 경기 침체가 시작된 지 10개월 후에 바닥을 보고 경기 침체가 끝나기 XNUMX개월 전에 주기적으로 저점에 도달합니다.

영은 "현재 시점에서 경기 침체가 일어날 가능성이 매우 높다"며 "불황이 나쁘거나 아마겟돈이 되어야 한다는 것을 의미하지는 않는다"고 말했다. "불황은 비즈니스 사이클을 재설정하며 이는 이 환경에서 긍정적일 수 있습니다."

Bradley Smith는 Yahoo Finance의 앵커입니다. 트위터에서 팔로우하기 @thebradsmith.

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