주식 시장은 Jay Powell을 믿는 것처럼 행동하고 있습니다.

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화요일 월 24, 2022

오늘의 뉴스레터는 에밀리 맥코믹, 야후 파이낸스 기자. 트위터에 그녀를 따라

주식 시장은 연방준비제도이사회(Fed·연준)가 이를 구하기 위해 급습할 것으로 기대하는 것처럼 거래되고 있지 않습니다.

S&P 500은 17월 최고가에서 월요일 종가까지 28% 이상 하락했습니다. 이 지수는 올해 19월을 제외하고 매달 월별 손실을 기록했으며 XNUMX월에도 또 한 차례 하락세를 보이고 있습니다. 나스닥 종합지수는 XNUMX월 XNUMX일의 기록 최고치에서 XNUMX% 이상 급락하면서 더 나빠졌다. 한때 고공행진했던 기술주가 특히 타격을 입었기 때문이다.

과거 시장 참가자들은 이러한 수준의 시장 변동성에 직면했을 때 Fed 관리들이 통화 정책 경로를 그대로 유지하는 것을 신뢰하지 않았습니다. 연준이 시장 혼란에 겁을 먹고 통화 완화 정책에 몰두하는 이러한 경향은 "Fed Put"이라는 속담으로 알려져 있습니다.

최근 2019년에 이러한 회의론은 적절했습니다. 연준은 경기 둔화, 무역 불확실성 및 혼란에 빠진 주식 시장을 주시하면서 다음과 같이 말했습니다. XNUMX년 만에 첫 금리 인하, 추가 금리 인상 계획에서 후퇴 2018년 내내 하이킹 후.

2019년 초 시장은 연준이 해당 연도에 시행될 것이라고 제안한 금리 인상을 실행하지 않을 것이라고 예상했고 시장은 옳았습니다. 그러나 이번에는 논평자들이 중앙은행이 같은 방식으로 반응하지 않을 것이라고 확신하고 있습니다.

스티븐 리치우토(Steven Ricchiuto) 미국 최고 책임자인 스티븐 리치우토(Steven Ricchiuto)는 "[연준 풋(Fed Put)'] 행동 패턴은 많은 시장 참가자들이 오늘날에도 여전히 고수하고 있다는 분명한 선례를 제시했다. 미즈호 증권 USA의 이코노미스트는 월요일 메모에서 이렇게 썼다. "주식 시장에 대한 우리의 지속적인 약세 콜은 '풋' 옵션이 더 이상 존재하지 않는다는 관점에 근거합니다."

이야기는 계속됩니다.

그는 "'풋'에 대한 강한 믿음은 상향식 분석가들이 경제가 너무 심각한 타격을 받기 전에 연준이 긴축 정책을 철회할 것이라는 믿음을 잘못 붙잡고 있기 때문에 앞으로의 수익 추정치를 낮추지 못하게 했습니다."라고 덧붙였습니다. "대신 우리는 최근 인플레이션 악화를 인플레이션이 목표치로 되돌아가고 있다는 명확한 증거가 없는 한 연준이 방향을 바꾸지 못하게 하는 최우선 정책 문제로 보고 있습니다."

다시 말해서, 올해 시장 하락은 이전 연준의 선회 이전에 있었던 하락을 반영하지만 오늘날의 경제 배경은 매우 다르게 보입니다. 인플레이션이 40년래 최고치에 육박하는 상황에서 연준은 사실상 다른 모든 목표보다 물가 상승 억제를 우선시했기 때문에 쉽게 물러날 수 없습니다.

그리고 연준은 인플레이션 억제를 의미한다면 주식 시장 가격과 일부 경제 성장 모두를 기꺼이 위험에 빠뜨릴 용의가 있음을 분명히 했습니다. 지난주 제롬 파월 연준 의장은 거기에 대해 인정했습니다. "가격 안정 회복에 약간의 고통이 따를 수 있습니다."

다른 연준 관리들도 이 메시지에 동조했습니다.

에스더 조지(Esther George) 캔자스시티 연준 총재는 "우리가 원하는 것은 시장의 이해를 통한 정책의 전달이며 긴축이 예상되어야 한다고 생각한다"고 말했다. 지난주 CNBC에 말했다. "따라서 특히 주식 시장을 겨냥한 것은 아니지만 더 긴축된 재정 조건이 나타날 수 있는 수단 중 하나라고 생각합니다."

그리고 지금 시장은 연준이 허세를 부리고 있다고 생각하지 않는 것 같습니다.

오늘 볼 것

경제

• 동부 표준시 오전 9:45 : S&P 글로벌 미국 제조업 PMI, 57.7월 잠정(59.2 예상, 전월 XNUMX)

• 동부 표준시 오전 9:45 : S&P 글로벌 미국 서비스 PMI, 55.2월 잠정(55.6 예상, 전월 XNUMX)

• 동부 표준시 오전 9:45 : S&P 글로벌 미국 종합 PMI, 55.7월 잠정(56.0 예상, 전월 XNUMX)

• 동부 표준시 오전 10:00 : 리치몬드 연준 제조업 지수, 12월(14일 예정, 전월 XNUMX일 예정)

• 동부 표준시 오전 10:00 : 새 주택 판매, 750,000월(763,000 예상, 전월 중 XNUMX)

• 동부 표준시 오전 10:00 : 새 주택 판매, 1.7월 전월 대비(-8.6%, -XNUMX% 전월)

수입

시판 전

• 아베크롬비 피치 (ANF) 7 억 800.13 만 달러의 수익에 대해 주당 XNUMX 센트의 조정 수익을보고 할 것으로 예상됩니다.

• 오토존(아조) 26.23 억 3.73 천만 달러의 수익에 대해 주당 XNUMX 달러의 조정 수입을보고 할 것으로 예상됩니다

• 베스트 바이 (BBY) 1.60 억 10.41 천만 달러의 수익에 대해 주당 XNUMX 달러의 조정 수입을보고 할 것으로 예상됩니다

• 랄프 로렌 (RL) $ 39 billion의 수익으로 주당 1.46 센트의 조정 된 수입을보고 할 것으로 예상됩니다

• 펫코(WOOF) $ 14 billion의 수익으로 주당 1.45 센트의 조정 된 수입을보고 할 것으로 예상됩니다

시판 후

• 애질런트테크놀로지스(A) 1.12 억 1.62 천만 달러의 수익에 대해 주당 XNUMX 달러의 조정 수입을보고 할 것으로 예상됩니다

• 노드스트롬(JWN) 5 억 달러의 수익에 대해 주당 3.26 센트의 조정 손실을보고 할 것으로 예상됩니다.

• 톨 브라더스(TOL) 1.50 억 2.10 천만 달러의 수익에 대해 주당 XNUMX 달러의 조정 수입을보고 할 것으로 예상됩니다

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