지금 당장은 강세를 보이는 미국 달러가 특히 유로화에 대해 약세를 보일 것이라는 대담한 역설적 내기입니다. 두 번째 대담한 내기는 미국 주식이 국제 주식보다 뒤처질 것이라는 점입니다.
달러 약세는 몇 년 전으로 거슬러 올라가는 추세의 반전을 나타냅니다. 미국 달러 인덱스
DXY,
-0.41 %,
외화 바스켓 대비 달러의 강세를 반영하는 이 수치는 50년 전보다 20% 높으며 2021년 초 이후 XNUMX% 이상 상승했습니다. 달러의 강세는 올해 특히 분명했습니다. 유로에 대하여
EURUSD,
0.57%
: 이번 주 초에 유로화는 실제로 1달러 미만으로 거래되었습니다. 20년 초보다 달러에 비해 2021% 더 저렴합니다.
달러가 유로와 동등하게 거래된 마지막 시간은 2002년 후반, 2008년 전이었고 그 이후에 일어난 일은 그 반대의 이야기에 맞습니다. 이후 1.50년 동안 달러는 유로에 대해 상당히 약세를 보였습니다. 1.00년 초까지 2002유로를 사는 데 US$40 이상이 소요되었습니다. XNUMX년 말의 US$XNUMX와 비교됩니다. 같은 기간 동안 US Dollar Index는 XNUMX% 하락했습니다.
미국 달러가 약세를 보일 때 미국 외 주식의 달러 표시 수익률이 상승한다는 점을 감안할 때 S&P 500
SPX,
1.73%
이 XNUMX년 동안 세계 주식 시장은 심각하게 뒤쳐졌습니다. FTSE World Ex-US 지수를 연간 환산하면 거의 XNUMX% 포인트, FTSE 유럽 지수는 거의 XNUMX% 포인트 뒤쳐졌습니다.
2008년까지의 이 1990년 기간은 단 하나의 데이터 포인트를 나타냅니다. 보다 포괄적인 그림을 개발하기 위해 유로가 외환 시장에서 처음 거래를 시작한 12년대 후반으로 거슬러 올라가 달러와 유로 사이의 상관관계를 측정했습니다. 나는 그 상관관계가 반대라는 것을 발견했습니다. 달러가 유로보다 강했던 12개월 기간이 더 자주 달러가 약세를 보인 XNUMX개월 기간이 뒤따랐습니다. 그 반대도 마찬가지입니다.
이 상관관계는 중간 정도의 통계적 유의성을 가졌으므로 그것에 모든 것을 걸기는 위험합니다. 당신이 이끌어낼 수 있는 가장 강력한 결론은 지난 12개월의 추세가 지속될 것이라고 결코 내기를 해서는 안 된다는 것입니다. 다소 덜 강력한 의미는 지난 12개월의 추세가 곧 역전될 수 있다는 것입니다.
한편으로는 달러-유로 환율의 동시 변화와, 다른 한편으로는 달러 표시 수익률 유럽 주식 대비 S&P 500의 성과 사이에는 강한 상관 관계가 있습니다. 위 차트는 그 차이를 보여줍니다. 달러가 유로에 비해 강세를 보인 달에는 S&P 500이 Vanguard European Stock Index Fund를 이겼습니다.
VEUSX,
-1.61 %
연간 16.3%로 이와 대조적으로 달러가 유로에 대해 하락한 달에는 S&P 500이 뱅가드 펀드보다 연율로 9.5% 뒤쳐졌습니다.
미국 대 유럽 주식
곧 유로화가 달러보다 강하지 않더라도 반대론자들은 여전히 미국 주식이 유럽 주식보다 뒤처질 것이라고 예상합니다. 유럽 주식은 미국 주식보다 훨씬 낮은 밸류에이션으로 거래되기 때문에 달러-유로 환율이 일정하더라도 더 나은 가치를 제공하기 때문입니다. 유로가 달러에 대해 강세를 보이면 이러한 주식이 달러 표시 투자자에게 제공하는 수익은 훨씬 더 좋아질 것입니다.
유럽 주식이 미국 주식에 비해 얼마나 저평가되어 있는지를 보여주는 한 가지 지표는 CAPE(Cyclically-Adjusted Price-Earnings) 비율을 비교하는 것입니다. 이를 바탕으로, Barclays 지수에 따르면, 유럽 주식은 현재 전체적으로 미국 주식 시장보다 31% 더 저평가되어 있습니다(또는 관점에 따라 31% 덜 고평가되어 있음).
유럽 주식에 베팅하려면 인덱스 펀드가 분산된 노출을 얻을 수 있는 가장 저렴한 방법입니다. 이 공간에서 운용 자산이 가장 많은 ETF는 Vanguard FTSE Europe ETF입니다.
VGK,
1.63%,
0.08%의 비용 비율(또는 $8 투자당 $10,000).
개별 주식을 시험해보고 싶다면, 아래는 현재 내 감사 회사가 모니터링하는 최고 실적 뉴스레터에서 구매하도록 권장되는 유럽 기업의 주식입니다.
| 재고 | 본사 |
| 에어캡 홀딩스 NV(AER) | 아일랜드 |
| 알리안츠 SE 비후원 ADR(ALIZY) | 독일 |
| 앰코 PLC(AMCR) | 영국 |
| AXA SA 후원 ADR(AXAHY) | 프랑스 |
| BASF SE 후원 ADR(BASFY) | 독일 |
| BP plc 후원 ADR(BP) | 영국 |
| Cimpress PLC(CMPR) | 아일랜드 |
| Credit Suisse Group AG 후원 ADR(CS) | 스위스 |
| Eaton Corp. Plc(ETN) | 아일랜드 |
| Exscientia Plc 후원 ADR(EXAI) | 영국 |
| Holcim Ltd 후원받지 않은 ADR(HCMLY) | 스위스 |
| 야누스 헨더슨 그룹 PLC(JHG) | 영국 |
| Koninklijke Philips NV 후원 ADR(PHG) | 네덜란드 |
| 로지텍 인터내셔널 SA(LOGI) | 스위스 |
| 메드트로닉(MDT) | 아일랜드 |
| Nokia Oyj 후원 ADR(NOK) | 핀란드 |
| NXP 반도체 NV(NXPI) | 네덜란드 |
| Pershing Square Holdings Ltd 공개 클래스 USD Accum.Shs(PSHZF) | 영국 |
| Rio Tinto plc 후원 ADR(RIO) | 영국 |
| Sage Group plc 후원되지 않은 ADR(SGPYY) | 영국 |
| 사노피 후원 ADR(SNY) | 프랑스 |
| Seagate Technology Holdings PLC(STX) | 아일랜드 |
| 쉘 PLC 후원 ADR(SHEL) | 영국 |
| Siemens AG 후원 ADR(SIEGY) | 독일 |
| TotalEnergies SE 후원 ADR(TTE) | 프랑스 |
| Vodafone Group Plc 후원 ADR(VOD) | 영국 |
| 폭스바겐 AG 후원받지 않은 ADR(VWAGY) | 독일 |
Mark Hulbert는 MarketWatch의 정기 기고자입니다. 그의 Hulbert Ratings는 감사를 받기 위해 고정 수수료를 지불하는 투자 뉴스 레터를 추적합니다. 그는에 도달 할 수 있습니다 [이메일 보호]
더보기 : Bank of America, 경기 침체 예측 후 S&P 500 목표를 '가장 낮은' 수준으로 낮춤
또한 읽기 : 다음은 러시아에서 독일로 가는 가스를 영구적으로 차단하는 가장 위험에 처한 부문입니다.
출처: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-hasnt-been-this-strong-in-20-years-heres-what-happened-next-11657879243?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
미국 달러는 20년 동안 유로에 대해 이렇게 강세를 보인 적이 없습니다. 다음은 일어난 일입니다.
지금 당장은 강세를 보이는 미국 달러가 특히 유로화에 대해 약세를 보일 것이라는 대담한 역설적 내기입니다. 두 번째 대담한 내기는 미국 주식이 국제 주식보다 뒤처질 것이라는 점입니다.
달러 약세는 몇 년 전으로 거슬러 올라가는 추세의 반전을 나타냅니다. 미국 달러 인덱스
-0.41 % ,
0.57%
DXY,
외화 바스켓 대비 달러의 강세를 반영하는 이 수치는 50년 전보다 20% 높으며 2021년 초 이후 XNUMX% 이상 상승했습니다. 달러의 강세는 올해 특히 분명했습니다. 유로에 대하여
EURUSD,
: 이번 주 초에 유로화는 실제로 1달러 미만으로 거래되었습니다. 20년 초보다 달러에 비해 2021% 더 저렴합니다.
달러가 유로와 동등하게 거래된 마지막 시간은 2002년 후반, 2008년 전이었고 그 이후에 일어난 일은 그 반대의 이야기에 맞습니다. 이후 1.50년 동안 달러는 유로에 대해 상당히 약세를 보였습니다. 1.00년 초까지 2002유로를 사는 데 US$40 이상이 소요되었습니다. XNUMX년 말의 US$XNUMX와 비교됩니다. 같은 기간 동안 US Dollar Index는 XNUMX% 하락했습니다.
미국 달러가 약세를 보일 때 미국 외 주식의 달러 표시 수익률이 상승한다는 점을 감안할 때 S&P 500
1.73%
SPX,
이 XNUMX년 동안 세계 주식 시장은 심각하게 뒤쳐졌습니다. FTSE World Ex-US 지수를 연간 환산하면 거의 XNUMX% 포인트, FTSE 유럽 지수는 거의 XNUMX% 포인트 뒤쳐졌습니다.
2008년까지의 이 1990년 기간은 단 하나의 데이터 포인트를 나타냅니다. 보다 포괄적인 그림을 개발하기 위해 유로가 외환 시장에서 처음 거래를 시작한 12년대 후반으로 거슬러 올라가 달러와 유로 사이의 상관관계를 측정했습니다. 나는 그 상관관계가 반대라는 것을 발견했습니다. 달러가 유로보다 강했던 12개월 기간이 더 자주 달러가 약세를 보인 XNUMX개월 기간이 뒤따랐습니다. 그 반대도 마찬가지입니다.
이 상관관계는 중간 정도의 통계적 유의성을 가졌으므로 그것에 모든 것을 걸기는 위험합니다. 당신이 이끌어낼 수 있는 가장 강력한 결론은 지난 12개월의 추세가 지속될 것이라고 결코 내기를 해서는 안 된다는 것입니다. 다소 덜 강력한 의미는 지난 12개월의 추세가 곧 역전될 수 있다는 것입니다.
한편으로는 달러-유로 환율의 동시 변화와, 다른 한편으로는 달러 표시 수익률 유럽 주식 대비 S&P 500의 성과 사이에는 강한 상관 관계가 있습니다. 위 차트는 그 차이를 보여줍니다. 달러가 유로에 비해 강세를 보인 달에는 S&P 500이 Vanguard European Stock Index Fund를 이겼습니다.
-1.61 %
VEUSX,
연간 16.3%로 이와 대조적으로 달러가 유로에 대해 하락한 달에는 S&P 500이 뱅가드 펀드보다 연율로 9.5% 뒤쳐졌습니다.
미국 대 유럽 주식
곧 유로화가 달러보다 강하지 않더라도 반대론자들은 여전히 미국 주식이 유럽 주식보다 뒤처질 것이라고 예상합니다. 유럽 주식은 미국 주식보다 훨씬 낮은 밸류에이션으로 거래되기 때문에 달러-유로 환율이 일정하더라도 더 나은 가치를 제공하기 때문입니다. 유로가 달러에 대해 강세를 보이면 이러한 주식이 달러 표시 투자자에게 제공하는 수익은 훨씬 더 좋아질 것입니다.
유럽 주식이 미국 주식에 비해 얼마나 저평가되어 있는지를 보여주는 한 가지 지표는 CAPE(Cyclically-Adjusted Price-Earnings) 비율을 비교하는 것입니다. 이를 바탕으로, Barclays 지수에 따르면, 유럽 주식은 현재 전체적으로 미국 주식 시장보다 31% 더 저평가되어 있습니다(또는 관점에 따라 31% 덜 고평가되어 있음).
유럽 주식에 베팅하려면 인덱스 펀드가 분산된 노출을 얻을 수 있는 가장 저렴한 방법입니다. 이 공간에서 운용 자산이 가장 많은 ETF는 Vanguard FTSE Europe ETF입니다.
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0.08%의 비용 비율(또는 $8 투자당 $10,000).
개별 주식을 시험해보고 싶다면, 아래는 현재 내 감사 회사가 모니터링하는 최고 실적 뉴스레터에서 구매하도록 권장되는 유럽 기업의 주식입니다.
Mark Hulbert는 MarketWatch의 정기 기고자입니다. 그의 Hulbert Ratings는 감사를 받기 위해 고정 수수료를 지불하는 투자 뉴스 레터를 추적합니다. 그는에 도달 할 수 있습니다 [이메일 보호]
더보기 : Bank of America, 경기 침체 예측 후 S&P 500 목표를 '가장 낮은' 수준으로 낮춤
또한 읽기 : 다음은 러시아에서 독일로 가는 가스를 영구적으로 차단하는 가장 위험에 처한 부문입니다.
출처: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-hasnt-been-this-strong-in-20-years-heres-what-happened-next-11657879243?siteid=yhoof2&yptr=yahoo