곰 시장이 공식적으로 끝난 지금 투자자들이 물어야 할 5가지 질문입니다.

• Bank of America에 따르면 목요일 새로운 강세장이 시작된 후 주식에 더 많은 상승 여력이 남아 있습니다.

• BofA는 "저점에서 +20% 선을 넘은 후 S&P 500은 이후 12개월 동안 92%의 시간 동안 계속 상승했다"고 말했다.

• BofA에 따르면 약세장이 공식적으로 종료된 지금 투자자들이 물어야 할 다섯 가지 질문입니다.

S&P 500 지수가 목요일 20월 12일 저점보다 XNUMX% 높은 수준에서 마감된 이후 주식 약세장은 공식적으로 끝났고 새로운 강세 체제가 시작되었습니다.

그리고 Bank of America의 주식 전략가 Savita Subramanian의 금요일 메모에 따르면 투자자들이 완고한 환경과 금리 상승과 같은 거시적 역풍에 천천히 매수함에 따라 주식 시장 상승이 계속될 수 있습니다.

또한 주식은 과거 데이터를 기반으로 20% 강세장 임계값에 도달한 후에 좋은 성과를 냅니다.

"우리는 임의의 정의에 많은 주식(말장난 의도)을 두지 않지만 바닥에서 +20% 표시를 넘은 후 S&P 500은 다음 12개월 동안 92%의 시간 동안 계속 상승하여 다시 돌아왔다는 점에 유의하십시오. 평균 19%”라고 Subramanian은 말했습니다.

이는 1950년대 이후의 데이터를 기반으로 하며 12개월 승률이 75%에 불과하고 12개월 평균 수익률이 9%인 것과 비교됩니다.

여전히 랠리의 위험이 있지만 주식 시장은 계속해서 걱정의 벽을 오르는 방법이 있고 투자자들은 부정적인 정서와 계속되는 걱정으로 방관하고 있습니다. 그러나 지금은 투자자들이 새로운 강세장을 준비하고 준비를 위해 질문을 시작할 때입니다.

BofA에 따르면 약세장이 공식적으로 끝나고 새로운 강세 체제가 시작된 지금 투자자들이 물어야 할 다섯 가지 사항입니다.

1. "투자자들이 다시 강세를 보이려면 무엇이 필요할까요?"

“투자자들이 장기 채권에서 고통을 느끼거나 주식에서 FOMO를 느낄 때까지 걱정의 벽이 계속될 수 있습니다. 투자자들은 단일 주식 테마(AI, 아래에서 더 자세히 설명)로 매수했지만 주식에 대한 더 광범위한 강세 케이스를 만들 수 있습니다. 기업들은 비용을 절감하고 효율성에 집중함으로써 마진을 보존해 왔습니다. 빠른 하이킹 사이클 이후 연준은 완화할 여지가 있습니다. 주식 위험 프리미엄은 떨어지다 여기에서.”라고 Subramanian이 말했습니다.

이야기는 계속됩니다.

2. “액티브 펀드에 투자할까?”

“수십 년간 패시브 에퀴티 펀드가 액티브 펀드에서 지분을 가져간 후 이제 공개 펀드에 대한 액티브 접근 방식이 의미가 있습니다. 눈알이 적다는 것은 비효율적인 시장(더 많은 알파), 더 높은 분산 및 소극적 유입의 역전을 의미하며 지수화보다 주식 선택을 주장합니다. 올해 기록적인 협소함으로 인한 지수 우위는 지속 불가능합니다.”라고 Subramanian이 말했습니다.

3. "동일 가중 또는 상한가중 어떤 주가지수인가요?"

동일 가중 S&P 500은 다양한 신호를 기반으로 S&P 500 지수의 두 배의 수익을 낼 수 있습니다. 여기에는 범위 회귀, 상대 가치(동일 가중 지수가 15배로 거래됨), 캡 가중 지수 대비 낮은 듀레이션 리스크, 애널리스트의 가격 목표를 기반으로 한 캡 가중 지수 대비 더 높은 상승 여력이 포함됩니다.”라고 Subramanian이 말했습니다.

4. "주식이 욕먹는다면 왜 S&P 500은 20배에 거래되고 있습니까?"

“월스트리트는 확신 없는 약세자들로 가득 차 있으며 개인 투자자 유출은 높은 스냅샷 배수와 다소 상충되는 항복 수준에 있습니다. 20x는 약세의 이유가 아닙니다. 오늘날처럼 수익이 하락하면 P/E 비율이 확대됩니다. 그것은 단지 수학입니다.”라고 Subramanian이 말했습니다.

5. "AI로 어떻게 돈을 벌 수 있습니까?"

“확실한 수혜자, capex 수취인은 AI 서비스를 제공할 수 있는 세미 및 엄선된 소프트웨어 회사입니다. 그러나 모든 기술이 승리하는 것은 아니며 많은 사람들이 경쟁력을 유지하기 위해 비용을 지출해야 합니다. 효율성과 생산성 향상을 통해 더 영구적으로 수익력을 높일 수 있는 오래된 경제, 비효율적인 회사가 더 큰 혜택을 얻을 수 있습니다.”라고 Subramanian은 말했습니다.

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