지금이 매수 적기일 수 있습니다.
그것은 주식 가격의 겉보기 모순에 대해 보고한 최근 Morningstar 분석에서 얻은 결론입니다. 모닝스타는 시장 전체가 비싸다고 쓰고 있다. 그러나 이러한 가격은 기본 회사가 일반적으로 비용을 지불해야 하는 것과 비교할 때 저렴한 가격입니다.
임계값 수준에서 주가는 지난 몇 년 동안 크게 상승했습니다. Morningstar가 쓴 것처럼 미국 시장 지수는 8.6년 한 해에만 약 2023%, 지난 16.2월 최근 저점 대비 2022% 상승했습니다. 이는 2023년의 인플레이션이 대부분이지만 아직 완전히 완화되지는 않았고 XNUMX년 후반에 잠재적인 경기 침체에 대한 우려가 지속되고 있음에도 불구하고 그렇습니다.
모닝스타는 리서치 어필리에이츠(Research Affiliates) 멀티에셋 전략 담당 최고투자책임자(CIO)인 짐 마스터조(Jim Masturzo)의 말을 인용하면서 "우리는 여전히 미국 주식 시장이 비싸 보이고 연초 이후 점점 더 비싸지고 있다고 생각한다"고 썼다. "거시 경제 환경을 감안할 때 시장이 잘 버티고 있습니다."
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S&P 500을 보면 높은 주가도 볼 수 있습니다. S&P 2022은 3,500년 500월 약 4,200포인트에서 저점에서 이제 다시 2020포인트 근처를 맴돌고 있습니다. 500년 3,300월 저점을 수차로 무시하더라도 이는 S&P XNUMX의 코로나XNUMX 이전 가치인 약 XNUMX포인트에서 크게 상승한 것입니다.
따라서 주식 시장은 꾸준히 상승하는 높은 가격과 함께 잘 작동하고 있습니다. Morningstar는 그 중 많은 부분이 최근 몇 달, 몇 년 동안 엄청난 이익을 올린 기술주 덕분이라고 말합니다. 이들은 "35년에 2023% 상승한 Apple(AAPL)과 올해 지금까지 39% 상승한 Alphabet(GOOGL)과 같이 광범위한 시장 지수에서 비중을 지배하는 대형 기술주입니다. 일부 전략가들은 그 때문에 대형 성장주가 특히 비싸졌다고 말합니다.”
비싸다는 것은 한 단어입니다. 작성 당시 Apple은 $177에, Alphabet은 $123에 거래되었습니다. Tesla(TSLA) 및 Meta(META)와 같은 주식은 각각 주당 $197 및 $263에 거래되었습니다. 공평하게 말하면 현재 주가가 2,064달러인 Chipotle Mexican Grill(CMG)과 비교되는 것은 없습니다.
그러나 이러한 높은 가격에도 불구하고 Morningstar는 지금이 여전히 구매하기에 좋은 시기라고 생각합니다. Morningstar는 "[B]y Morningstar의 공정가치 추정치 측정에 따르면 주식은 실제로 9% 이상 저평가되어 있으며 특히 가치주가 특히 저렴해 보입니다."라고 썼습니다. "그러나 그 시장 할인율은 XNUMX월 저점 이후 크게 줄어들고 있습니다."
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이 분석의 핵심은 "가치주"라는 용어입니다. Morningstar는 가치주가 풍부한 시장을 봅니다.
주식은 회사의 기본 가치에 비해 주가가 낮을 때 가치주로 간주됩니다. 예를 들어, 어떤 회사의 장부를 살펴보고 주당 약 20달러의 가치가 있다고 판단했지만 현재 주당 15달러에 거래되고 있다면 가치주로 간주할 것입니다.
가치주는 일반적으로 장기 투자자에게 좋은 구매로 간주됩니다. 역사적으로 시장은 "시장 효율성"으로 알려진 프로세스인 회사의 주가를 근본적인 가치로 수정하는 데 능숙했습니다. 회사의 공정한 평가 이하로 거래되는 주식을 매수하는 투자자는 일반적으로 주가가 시간이 지남에 따라 기본 가치 수준까지 상승할 것으로 예상할 수 있습니다. (일부 경제학자들은 치솟는 기술 부문 밸류에이션 시대에 시장 효율성 이론을 비판했습니다.)
까다로운 부분은 해당 회사의 기본 가치를 파악하는 것입니다.
헐값 주식을 찾아 회사의 기본 가치를 분석하는 방법
투자자들은 변동성(변동성이 낮을수록 더 강한 가치를 의미하는 경향이 있음), 배당금(배당금이 높을수록 현금 흐름이 더 강함을 나타냄) 및 동료/경쟁업체 주가(가격이 높은 경쟁업체는 가치 있는 산업) 그러나 투자자들이 도달하는 가장 일반적인 지표는 회사의 주가수익비율 또는 P/E 비율입니다.
AP/E 비율은 회사의 주가를 주당 총 수익 대비 측정합니다. 예를 들어, 회사가 주당 $40에 거래된다고 가정합니다. 주식 총 1만 주를 발행했으며 작년 총 수익이 20천만 달러로 주당 20달러의 수익을 올렸습니다. 회사의 P/E 비율은 2($40/$20)가 됩니다.
주가수익비율은 주어진 주식에 투자한 2달러당 얼마나 많은 가치를 얻었는지 보여줍니다. 예를 들어 위의 사례에서 회사 수입의 $1당 주가로 $2를 지불합니다. 다시 말해, 회사에 투자하는 $1당 $XNUMX의 가치를 구매합니다.
일반적으로 시장 전체에서 16은 평균 가격 대비 수익 비율로 간주됩니다. 이것은 평균적인 투자로 기본 수입의 $16당 $1를 지불한다는 것을 의미합니다. P/E 비율이 낮은 회사는 동종 업계 또는 전체 시장과 비교할 때 일반적으로 가치주로 간주됩니다. 비교 가능한 투자보다 더 나은 가치를 제공하기 때문에 다른 투자자들이 이 자산의 가격을 높게 입찰할 가능성이 있습니다.
이 모든 것이 우리를 Morningstar의 분석으로 되돌립니다.
위에서 언급했듯이 Morningstar는 가치주가 풍부한 시장을 보고 있습니다. 이는 표준 P/E 비율과 주기적으로 조정된 P/E 또는 "CAPE" 비율로 알려진 이 분석의 조정된 형태를 포함한 여러 가지 요인 때문입니다. CAPE 분석은 기업의 가장 최근 수익 보고서가 아니라 지난 10년 동안 기업의 인플레이션 조정 수익을 사용하여 비즈니스 주기에서 단기적인 이상 현상을 제거하려고 시도합니다. 표준 P/E와 CAPE 분석을 통해 Morningstar는 "공정 가치는 주식이 저평가되었음을 시사합니다."라고 썼습니다.
모닝스타는 "올해 현재까지 8.6% 상승한 모닝스타 미국 시장 지수는 지난 19.8개월 실적을 기준으로 12배의 주가수익률을 자랑한다"고 썼다. “24.2년 말 고점 P/E 2021배, 17년 2022월 중순 저점 P/E 15배와 비교하면… /E는 18로 평균은 7에 가깝습니다. 에너지주는 평균 P/E가 16인 데 비해 P/E는 XNUMX로 거래되고 있습니다.”
신흥 시장이 13.5의 P/E 비율로 거래되고 있는 미국 이외 지역에서도 마찬가지입니다.
이제 투자자는 여전히 가치를 찾아야 한다는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 특히 기술 분야의 대형주들은 비싸다. Morningstar의 분석에 따르면 "그들은 역사적으로나 금리, 유동성, 인플레이션에 비해 매우 높습니다." 간단히 말해서 이것이 의미하는 바는 기술주가 기본 가치를 충족했거나 초과했을 가능성이 매우 높다는 것입니다. 이 회사들은 많은 성장을 이루었습니다. 즉, 주가와 가치 사이에 큰 격차가 없다는 의미입니다.
주당 수백 달러를 요구하는 고가 주식은 헤드라인을 장식할 수 있지만 반드시 시장 가치를 주도하는 것은 아닙니다. 대신 비즈니스 펀더멘털이 강하고 P/E 비율이 낮은 주식을 찾으십시오.
강한 시장에도 불구하고 그들은 거기에 있고 지금이 그들을 사기에 좋은 시간일 수 있기 때문입니다.
히프 라인
최근 Morningstar 분석에 따르면 지금이 시장에 매수하기에 좋은 시기일 수 있습니다. 가격이 높더라도 일반적으로 기업의 기본 가치에 비해 상대적으로 낮은 경우가 많기 때문에 지금은 투자자가 되려는 사람들에게 강력한 기회입니다.
기초 투자 팁
AP/E 비율은 "기본 분석"으로 알려진 것의 일부입니다. 이것은 좋은 투자 기회를 찾기 위해 기본 회사의 강점과 약점을 살펴보는 것을 의미합니다. 장기 투자자 툴킷의 필수 부분입니다.
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사진 크레디트: ©iStock/B루 플래닛 스튜디오, ©iStock/Galeanu Mihai
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출처: https://finance.yahoo.com/news/morningstar-stocks-bargain-now-130039610.html