주식의 약세 시장은 역사적으로 얕고 짧습니다. Jefferies

"연간 가격 조치가 얼마나 고통스러웠는지 반복할 필요는 없지만, 역사적으로 어떻게 누적되었는지 반복하는 것이 가치가 있다고 생각했습니다. 끔찍하게 깊지 않고 여전히 수명이 짧습니다." 분석가들은 토요일 메모에서 말했다.

“예를 들어, 현재 하락폭은 우리가 18년에 보았던 것보다 더 깊지만 여전히 몇 주 더 짧습니다. 특히 -500%에 도달하지 못한 S&P 25 약세장의 경우 다음 사상 최고점까지의 평균 일수는 568 거래일이었습니다. 현재 기간인 131일보다 훨씬 더 깁니다.”라고 그들은 말했습니다. "따라서 극도로 낮은 감정 수치에도 불구하고 우리는 여전히 '무인의 땅' 주변을 휘젓고 있습니다."(아래 차트 참조)

XNUMXD덴탈의 XNUMX월 소비자 물가 지수 지난 수요일 전년 대비 9.1% 증가하여 휘발유 가격이 급등하면서 41년 만에 최고치를 기록했습니다. 금요일 데이터 미국 소비자들은 XNUMX월에 소매 지출을 늘렸습니다. 경직된 인플레이션과 불확실한 경제 전망에 비추어 볼 때 견고한 1% 증가.

Jefferies에 따르면 시장은 막대한 인플레이션 수치와 기업 수익을 소화할 방법을 찾았지만 소비자와 기업이 경기 침체처럼 행동하지 않았다는 사실은 현재 시장 역학을 연장시킬 수 있습니다.

XNUMX월 분기 보고 시즌 와 함께 두 번째 주를 맞이하고 있습니다. 골드만 삭스
GS,
2.51%
예상보다 강한 이익 기록 오늘 아침, 그러나 수입은 XNUMX년 전보다 떨어졌습니다. 뱅크 오브 아메리카 코퍼레이션
BAC,
0.03%,
Wells Fargo & Co.와 같은 다른 월스트리트 메가뱅크와 함께
WFC,
0.15%
와 JP 모건 체이스
JPM,
-1.03 %
분석가의 기대에 미치지 못했습니다. 

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Jefferies의 Equity Product Management의 Andrew Greenebaum은 보고서에서 "2분기 매출 지침 변경은 과거의 관점에서 훨씬 더 정상적인 것으로 보입니다. 조정을 발표한 회사의 39%만이 감소했습니다."라고 보고서(차트 참조)에 썼습니다. “여전히 강력한 소비와 어려운 비용 환경을 감안할 때 상위 라인과 하위 라인 사이의 이분법은 어느 정도 의미가 있습니다. 그러나 그것은 또한 우리가 일반적으로 주식에 대한 적절한 재설정을 제공하는 기업 측의 만연한 낙관주의의 유형을 실제로 보지 못했다는 사실을 강조합니다.” 

Greenebaum은 "시장 참여자들이 장기간의 급락에 지쳤을 수도 있지만 실제로는 그다지 길지도, 눈에 띄게 깊지도 않았습니다."라고 말했습니다. “우리는 131일 전에 마지막으로 새로운 최고점을 만들었고 하반기 슬라이드도 2 세션 동안 지속되었습니다. 우리가 18월에 처음 분석을 제공했을 때 제안했듯이 S&P는 경기 침체 시기와 관계없이 실제 회복 거래를 실제로 촉발하기 위해 훨씬 더 하락해야 할 수도 있습니다.”

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