이 잘 알려지지 않은 Vanguard 펀드는 그것을 분쇄했습니다. 예, 이 시장에서도

일반 투자자에 대한 Bogle의 일반적인 조언은 Vanguard Total Stock Market Index Fund Admiral Shares와 같은 장기 성장을 위해 저비용 미국 주식 시장 인덱스 펀드를 고수하라는 것이었습니다.
VTSAX,
-0.81 %
축적.

그러나 여기에서 거의 알려지지 않고 거의 언급되지 않은 Vanguard가 헤지 펀드처럼 의심스럽게 보이는 것을 운영하고 있습니다. 그리고 그것을 부수고 있습니다.

뱅가드 시장 중립 펀드
VMNFX,
0.83%
목요일에 약간의 이익을 올렸지만 다우 지수가 1,000포인트 하락하고 거의 모든 것이 무너졌을 때.

이 펀드는 이날 퍼센트 포인트의 XNUMX/XNUMX이 상승했습니다. (나스닥 종합
COMP,
-1.40 %
: 5% 감소)

Vanguard Market Neutral Fund는 주식과 채권이 모두 하락했지만 올해 들어 지금까지 9.5% 상승했습니다. (뱅가드 밸런스드 인덱스 펀드
VBAIX,
-0.63 %,
미국 주식 60%, 미국 채권 40%인 12%를 잃었습니다.)

그리고 Vanguard Market Neutral은 지난 26개월 동안 놀라운 12% 상승한 반면 균형 펀드는 5% 하락했습니다.

흥미롭게도, 그것은 또한 비싸고 독점적인 헤지 펀드 경쟁자들을 쉽게 능가하고 있습니다. 헤지 펀드 지수 회사인 HFRI에 따르면 평균적인 "주식 시장 중립적인" 헤지 펀드는 XNUMX년, XNUMX년, 그리고 올해 지금까지 뱅가드 펀드보다 훨씬 더 나쁜 성과를 냈습니다.

저는 Vanguard가 아닌 Vanguard 펀드에 너무 흥미를 느껴 회사에 전화를 걸어 Vanguard의 Quantitative Equity Group의 제품 관리 책임자인 Matthew Jiannino와 이야기를 나누었습니다.

주목해야 할 첫 번째 사항은 Vanguard가 이 문구가 지닌 모든 의미(높은 위험 등) 때문에 이것을 "헤지 펀드"라고 부르는 것에 대해 초조하다는 것입니다. 이것은 규제된 소매 뮤추얼 펀드이며 운영 비용은 매우 낮고 연간 0.25%로 매우 Bogle 친화적입니다. 지아니노는 레버리지를 사용하지 않으며 "위험 통제"를 목표로 합니다.

반면에 오리처럼 보이고 오리처럼 걷고 오리처럼 꽥꽥거린다면 아마도 오리일 것입니다. 이 펀드는 고전적인 원래 "헤지" 펀드의 모습입니다. 이는 "롱숏"으로, 일부 주식은 상승(주식 시장 전문 용어로 "롱")하고 다른 주식은 하락("숏")할 것을 의미합니다. Jiannino는 책이 균형을 이루고 있으며 동일한 크기의 상향 베팅과 하향 베팅을 하여 실적이 주식 시장 지수와 상관 관계가 없다고 말합니다.

펀드의 최근 강세는 부진했던 몇 년의 기간을 따릅니다. 많은 투자자들과 마찬가지로 2010년대 후반에 큰 기술 주식이 급등하면서 뒤쳐졌습니다.

Jiannino는 펀드가 일반적으로 더 높은 품질의 이름에 긍정적인 베팅을 한다고 말합니다. 오늘날의 펀더멘털과 관련하여 단순히 주식을 사는 것은 "가치" 투자자가 아니라 합리적인 가격으로 거래되는 성장 전망이 좋은 회사를 찾고 있습니다. "우리는 성장 경향이 있지만 품질에 의해 뒷받침되는 성장 경향이 있습니다."라고 Jiannino는 말합니다. 주식은 코네티컷 그리니치에 있는 많은 페라리 군중보다 분명히 더 나은 작업을 수행하는 소규모 사내 양적 팀에 의해 선택됩니다.

이것이 일반적인 투자자의 포트폴리오에 속합니까? 아마. 일반적으로 포트폴리오의 안정성을 높이고자 하는 사람은 일을 단순하게 유지하고 단기 채권과 같은 것에 돈을 투자하는 것이 좋습니다. Vanguard는 Market Neutral 펀드가 포트폴리오의 "5~10%"를 펀드에 할당할 수 있는 "정교한 투자자"를 대상으로 한다고 강조합니다. 특히 작년과 같은 시기에 유용할 수 있습니다.

반면, Market Neutral 펀드가 Vanguard Short Term Bond Fund보다 10년 더 나은 성과를 냈다는 것을 알 수 있습니다.
VBIRX,
-0.30 %,
특히 올해까지. 수수료는 놀라울 정도로 낮고 헤드라인 비용 비율은 1%가 넘지만 매도 또는 "다운" 베팅의 비용을 반영하는 다소 오해의 소지가 있는 수치입니다. 운영 비용은 0.25%입니다.

나는 팔과 다리를 청구하고 bupkis를 제공하는 대부분의 탑 햇 헤지 펀드보다 이것을 소유하고 싶습니다. 뱅가드 펀드를 보면 다른 매니저들이 어떻게 수수료를 빼가는지 궁금합니다.