이번주 Bidenomics: 약세장

바이든 대통령은 인플레이션에 대해 많은 이야기를 합니다. 그는 일반적으로 두 개의 압정을 사용합니다. 첫째, 그는 그것이 일반 가정에 심각한 문제임을 인정합니다. 둘째, 그는 그것에 대해 무엇을 하려고 하는지 설명합니다.

바이든은 주식 시장에 대해 거의 이야기하지 않습니다. 하지만 아마도 그는 그것이 야기하는 고통도 인정하기 시작해야 할 것입니다. S&P 500 지수는 올해 초 고점 대비 24% 하락했다. 기술 중심의 나스닥은 지난 33월 고점에서 XNUMX%나 하락했습니다. 주식은 당연히 오르고 내리며 일반적으로 대통령의 주의를 끌지 않습니다. 그러나 XNUMX월에 악화된 이 약세장은 이미 암울한 미국인들에게 새로운 암울함을 던질 수 있습니다.

2022년 시장 붕괴의 원동력은 인플레이션이며, 연준의 늦었지만 시급한t 이자율을 높이고 인플레이션을 낮추기 위해. 금리 인상은 차입금을 더 비싸게 만들어 지출을 줄이고 성장을 둔화시키는 경향이 있습니다. 높은 차입 비용은 또한 기업 이익을 감소시키며, 이는 주가를 낮추는 요인 중 하나입니다. 투자자들은 또한 연준이 금리를 인상함에 따라 얼마나 많은 부수적 피해를 입힐 수 있는지, 그리고 이윤에 더 큰 타격을 주는 경기 침체 가능성에 대해 고심하고 있습니다.

주식의 약세장은 인플레이션 그 자체만큼 소비자 신뢰에 큰 타격을 주지 않습니다. 특히 여름 동안 운전자들을 충격에 빠뜨린 치솟는 휘발유 가격은 더욱 그렇습니다. 자신감은 휘발유 가격이 정점에 도달하면서 바닥을 쳤다가 휘발유 가격이 하락하면서 회복되기 시작했습니다. 그러나 XNUMX월 중순에 신뢰가 다시 하락했습니다. 모닝컨설트의 일일 추적조사. 이는 S&P를 거의 XNUMX년 만에 최저 수준으로 몰아넣은 추악한 시장 매도와 일치했습니다. 바이든의 승인 등급 38월 43%에서 XNUMX월 초 XNUMX%로 개선됐지만 현재는 주가와 함께 다시 하락하고 있다.

주식 시장은 바이든의 집권 첫 해에 순풍이었습니다. 지난해 말 바이든 집권 당시 주식시장의 성과는 1970년대 지미 카터 이후 역대 대통령 중 2008위였다. 시장은 버락 오바마 하에서 더 나아졌지만, XNUMX년 금융 위기로 인한 대규모 매도세가 오바마의 첫 임기 XNUMX개월 만에 끝나고 장엄한 집회가 시작되었기 때문입니다. 이 차트에서 볼 수 있듯이 Biden의 시장은 이제 XNUMX위에서 XNUMX위로 떨어졌습니다.

이야기는 계속됩니다.

주식에 대해 물었을 때, Biden은 일반적으로 주식 시장이 실물 경제가 아니라고 말한 다음 그가 서명한 법안이나 고용 증가에 대한 몇 가지 더 나은 통계를 인용합니다. 그는 옳고 그르다. 주식의 방향이 대부분의 사람들의 급여에 직접적인 영향을 미치지 않는 것이 사실입니다. 투자 또는 퇴직 계좌를 가진 사람들은 주식 가치가 하락했다고 해서 돈을 잃지 않습니다. 그들은 낮게 팔고 하락을 잠그는 경우에만 돈을 잃습니다. 주식은 일반적으로 장기 투자이기 때문에 많은 신중한 투자자는 약세장을 기다릴 수 있습니다.

그러나 주식 시장은 실물 경제의 상황을 반영하며, 약세장은 종종 경기 침체를 예고합니다. 주식이 크게 하락할 때 투자자는 일반적으로 미래 기업 이익과 현금 흐름의 감소에 베팅합니다. 일부 경제학자들은 미국 경제가 XNUMX년 정도 안에 침체에 빠질 것이라고 생각하고 있으며 주식의 약세장은 그것이 도래하는 신호 중 하나가 될 수 있습니다.

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주식이 충분히 하락하면 투자 또는 은퇴 포트폴리오가 있는 사람들을 더 가난하게 만들고 때로는 지출을 억제하는 부정적인 "자산 효과"도 있습니다. 소비자 지출이 냉각되고 있다는 점을 감안할 때 그것은 지금 일어날 수 있습니다. 소비 지출이 전체 경제 생산량의 약 XNUMX/XNUMX를 차지하기 때문에 이는 경제에도 영향을 미칩니다.

이것은 반드시 바이든의 잘못은 아닙니다

바이든이 2022년 약세장을 일으켰습니까? 일반적으로 없습니다. 그는 인플레이션에 약간 기여했을 것으로 추정되는 민주당의 2021년 경기부양 법안을 지지하고 서명했습니다. 현재 8.3%에서 실행 중. 그러나 인플레이션의 더 큰 원인은 COVID 전염병으로 인한 상품 부족과 노동력을 더 비싸게 만드는 매우 타이트한 고용 시장이었습니다. 우크라이나에서의 러시아의 야만적인 전쟁은 또 다른 요인입니다. 왜냐하면 세계 에너지 비용을 더 많이 올리기 때문입니다.

연방준비제도이사회가 이 모든 것을 보았어야 하고 금리 인상이 시작되는 것을 더 일찍 봤어야 한다고 주장할 수 있습니다. 그러나 바이든은 연준을 통제하지 않으며, 그의 전임자 도널드 트럼프가 그랬던 것처럼 중앙은행이 이런 저런 일을 하도록 하지 않겠다고 분명히 약속했습니다.

트럼프 대통령은 2020년 XNUMX월 코로나XNUMX 사태가 시작되면서 폭락했던 주식 시장에 대해 이야기하려 했지만 소용이 없었다. 연준이 금융 시장 회복을 돕기 위한 특별 유동성 프로그램과 금리 인하를 발표한 그해 XNUMX월 주식은 회복되었습니다. 이러한 조치는 효과가 있었습니다. 어쩌면 너무 잘. 연준은 이제 그 쉬운 통화 정책을 뒤집었고 어느 ​​정도 지나쳤을 수 있는 위험 자산의 이익을 회수하고 있습니다.

바이든과 그의 동료 민주당원들은 폭락하는 휘발유 가격과 바이든을 위한 다수의 입법부 승리 덕분에 여름 중반부터 견고한 추진력을 가지고 있습니다. 잠시 동안, 중간선거에서 대통령의 정당 의석을 희생시키는 관례적인 정치적 스냅백 효과를 무시하고 의회를 장악할 수 있을 것처럼 보였습니다. 하지만 그렇게 하려면 바이든의 지지율이 50%에 가까워야 하며, 연준이 경기 침체를 조장할 수 있다는 정기적인 경고를 발행하는 금융 시장으로는 도달하지 못할 것입니다. 아마도 시장은 2024년의 다음 선거에서 안정될 것입니다.

Rick Newman은 다음의 선임 칼럼니스트입니다. 야후 금융. 트위터에서 그를 따라 가라. @

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