(블룸버그) — 20대에 그는 헤지펀드 신동이었습니다. 40대 헤지펀드의 전설. 그러나 갑자기 Chase Coleman이 비틀거리고 힘들어합니다.
블룸버그에서 가장 많이 읽은
힘든 2021년 이후, 그의 Tiger Global Management는 올해 손실을 쌓아 업계를 떠들썩하게 만들었습니다. 34월까지 회사의 헤지 펀드가 XNUMX%나 폭락했습니다. 역전의 속도는 Coleman이 그의 세대에서 가장 빛나는 스타 중 한 명으로 유명하며 유명한 Julian Robertson이 멘토링한 엘리트 자금 관리자들 사이에서 두드러진다는 점을 고려할 때 거의 모든 사람에게 충격을 주었습니다.
주식에 대한 대규모 베팅, 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 시장 변동, 오랫동안 Tiger Global의 이익을 견인한 미국과 중국의 빠르게 성장하는 기술 회사에 대한 심각한 어려움이 나쁜 경기를 촉발시켰습니다. 금요일, 저조한 실적은 100억 달러 규모의 거물이 거의 흠 잡을 데 없는 성공을 거둔 XNUMX년 동안 거의 표현하지 않은 겸손함을 불러일으켰습니다.
이 회사의 투자팀은 투자자들에게 보낸 서한에서 "지금 우리는 겸허하지만 앞으로 나아갈 기회에 대한 확신과 확신이 확고하다"고 썼다. "우리는 사용 가능한 모든 입력을 사용하여 모델을 재평가하고 개선하고 있습니다."
타이거 글로벌 대변인은 논평을 거부했다.
Coleman과 그의 파트너인 Scott Shleifer가 설립한 Tiger Global은 오랫동안 두 자릿수 수익률이 일반적이었고 핫샷 관리자가 성공하는 기업을 지원하고 패자를 깎아내리던 업계의 전성기 시절로 후퇴하는 것으로 여겨져 왔습니다. 46세의 Coleman은 2-20의 수수료가 여전히 지불할 가치가 있는 가격이 될 수 있음을 보여주었습니다. 2020년에만 그의 주력 헤지 펀드가 48% 뛰었습니다.
Tiger Global의 최근 운명 전환은 Coleman의 직업적 자부심보다 더 많은 상처를 입혔습니다. 공개 기업에 초점을 맞춘 회사의 35억 달러 펀드 전반에 걸쳐 올해의 손실은 Tiger Global 내부자뿐만 아니라 재단, 기부금 및 연기금을 포함하는 투자자들에게 10억 달러 이상의 손실을 촉발했습니다. Bloomberg Billionaires Index의 계산에 따르면 Coleman의 개인 재산은 1.3억 달러 감소했습니다.
Coleman은 2001년 미만 동안 Robertson의 Tiger 헤지 펀드에서 기술 분석가로 근무한 후 XNUMX년에 자신의 회사를 시작한 Robertson 제자를 가리키는 공식 Tiger Cub가 되었습니다.
원래 타이거 테크놀로지(Tiger Technology)였던 새 매장은 결제, 교육 및 기타 부문으로 확장되었으며 이름을 타이거 글로벌(Tiger Global)로 변경했습니다. 2000년대 초, Coleman과 Shleifer는 공개 시장 밖에서 더 높은 수익을 얻을 수 있다는 것을 많은 동료들보다 먼저 깨닫고 개인 투자를 믹스에 추가했습니다.
회사의 첫 번째 심각한 타격은 2008년 금융 위기 동안 26%의 손실을 입었고 다음 해에는 1%의 이익을 얻었습니다. Coleman은 재집결하여 기술의 뿌리로 돌아가고 정치나 거시적 사건이 개입될 수 있는 산업을 피하겠다고 다짐했습니다.
그 접근 방식은 놀라운 성과를 거두었습니다. 2020년까지 Tiger Global의 헤지펀드 연간 수익률은 20% 이상이었고 손실은 XNUMX년에 불과했습니다.
실패한 베팅
그러나 이제 가장 큰 내기가 펀드를 끌어내리고 있습니다. 올해 시장은 높은 인플레이션과 금리 인상에 대한 기대로 인해 이미 초조해했지만 러시아의 우크라이나 전쟁은 위험으로부터의 도피를 촉발시켰습니다.
기술주 중심의 나스닥 100과 소형주 러셀 2000은 20분기에 각각 XNUMX%의 약세장에 진입했지만 XNUMX월 말에는 손실이 줄어들었습니다.
Tiger Global의 특별한 실패는 기술 회사, 특히 중국에서 많은 성공을 가져온 기술 회사에 밀접하게 집착하는 것입니다.
한 예로 200년에 2009억 달러의 내기로 시작하여 결국 5억 달러의 순이익을 낸 JD.com Inc.가 있습니다. 31월 XNUMX일 현재 이 펀드의 최대 보유액이다.
시장, 중국의 규제 단속, 베이징과 워싱턴 간의 긴장 고조로 인해 JD.com은 작년 뉴욕 거래에서 20% 하락했고 16년에는 2022% 하락했습니다.
타이거 글로벌의 투자팀은 금요일 서한에서 "돌이켜 보면 2021년에는 우리가 했던 것보다 더 많은 주식을 팔았어야 했다"고 말했다.
펀드만이 고군분투하고 있는 것은 아닙니다. 기술 베팅에 힘입어 눈부신 성과를 거둔 또 다른 회사인 동료 Tiger 새끼 Philippe Laffont의 Coatue Management는 10분기에 52% 하락했습니다. 연말에 가장 큰 지분을 보유하고 있는 Rivian Automotive Inc.와 Moderna Inc.는 각각 32%와 XNUMX% 하락했습니다.
블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 562년까지 2021년 동안 10% 상승한 MSCI 세계 정보 기술 지수는 올해 첫 XNUMX개월 동안 XNUMX% 하락했습니다.
사적인 질문
타이거글로벌의 헤지펀드 피해는 사모펀드로 확대됐다.
운용사들은 공개 시장 동료들에 대한 압력을 설명하기 위해 펀드의 사모 투자에 대해 "평가를 하향 조정"했다고 고객에게 보낸 서한에서 말했습니다. 이 펀드는 ByteDance, Stripe, Checkout 및 Databricks를 포함한 민간 기업의 주식을 소유하고 있습니다.
작년 말에 자산이 65억 달러에 달했던 Tiger Global의 벤처 캐피털 비즈니스에 이러한 가격 인하가 무엇을 의미하는지 명확하지 않습니다.
XNUMX월 현재 Tiger의 사적인 내기의 거의 XNUMX분의 XNUMX이 규제 단속 속에서 투자자들의 지뢰밭이 된 중국에 있었습니다.
시진핑(Xi Jinping) 주석은 국가의 기술 부문에 대한 통제력을 강화하여 새로운 제한을 부과하고 자본주의의 과잉으로 간주되는 것을 통제하기 위해 일부 경영진을 투옥했습니다. 집권 공산당의 최근 신호는 단속이 완화될 수 있음을 시사하지만, 이 정책은 가장 크고 가장 성공적인 기업에 대한 믿음을 흔들었습니다.
또한 중국 기업이 미국 거래소에서 퇴출될 수 있는 중국과 미국 간의 감사 분쟁이 주가에 부담을 주고 있습니다. 토요일 중국이 미국 규제 당국에 기업 감사 보고서에 대한 완전한 접근 권한을 부여하겠다는 의지를 표명한 후 그러한 결과를 피할 수 있다는 새로운 낙관론이 있었습니다.
타이거 글로벌은 편지에서 안정적인 자본 시장에 대한 중국의 최근 지원과 정부가 기술 기업의 경쟁력에 초점을 맞추고 있다는 성명에 고무됐다고 말했습니다. 그럼에도 불구하고 회사는 위험이 남아 있으며 "상황이 발전함에 따라 데이터를 찾을 것"이라고 말했습니다.
Shleifer가 이끄는 Tiger의 Private Investment Partners 펀드는 신생 기업의 비지배 지분을 보유하고 있으며 연평균 27%의 수익을 올렸습니다. 이 문제에 정통한 사람에 따르면 작년에 이 펀드는 54%의 수익을 올렸고 투자자들에게 4억 달러를 반환했습니다. 올해 초 격동의 시작 속에서도 투자자들의 욕구는 여전히 사그라들지 않았습니다. 금요일 서한에서 이 회사는 올해 공적 자금에서 매달 순유입을 받았으며 최근 15억 달러로 PIP 12.7 벤처 펀드를 마감했다고 밝혔습니다.
블룸버그 비즈니스위크에서 가장 많이 읽은 기사
© 2022 Bloomberg LP
출처: https://finance.yahoo.com/news/tiger-global-34-tumble-brings-165440582.html