호황과 불황은 경제학을 공부하는 모든 학생에게 친숙합니다. 전체 경제와 개별 부문에 대한 장기 성과의 기본 패턴을 형성합니다. 반도체 칩 산업에 대한 최근 보고서는 패턴을 보여주는 데 도움이 되며 투자자가 최대 이점을 얻기 위해 지금 위치와 방법을 밝힐 수 있습니다.
우선, 글로벌 칩 판매 데이터를 기반으로 한 이 보고서는 현재 주기의 시작을 2020년 초, 대유행 위기의 시작으로 보고 있습니다. 일반적으로 경제에 큰 타격을 주었지만, 이 기간에는 칩 판매가 호황을 누리기 시작했습니다. 사무실 근로자가 원격 연결로 이동하고 소비자가 재택 근무, 온라인 학교 및 전자 상거래 쇼핑의 부담을 충족하기 위해 가정용 컴퓨터 시스템을 업그레이드함에 따라 수요가 증가했습니다. 스마트폰과 태블릿 구매가 급증하면서 칩 수요가 급증했습니다. 그 기세는 2022년 상반기까지 이어졌다.
우리는 지금 파산 단계에 있으며 적어도 반년 동안 있었습니다. 판매량은 지난해 상반기 사상 최대치를 기록했지만 하반기 들어 급감했다. 이제 문제는 이 사이클에서 우리가 바닥을 쳤습니까, 아니면 바닥에 가까워지고 있습니까?
Mizuho Securities의 5성급 애널리스트 Vijay Rakesh는 우리가 바닥에 접근하고 있으며 가까운 장래에 더 나은 방향으로 전환할 것이라고 예측합니다.
Rakesh는 "메모리의 공급/수요 균형을 향한 경로를 가속화하는 구조적 추세 개선을 보고 있습니다."라고 말했습니다. “높은 재고와 1Q23E PC/핸드셋/서버가 q/q로 20%/20%/10% 하락할 것으로 예상되고 메모리 가격이 YTD로 10% 하락하는 등 단기적으로 역풍이 계속되고 있습니다. 그러나 우리는 주기적 바닥에 가깝습니다. 1년 23분기는 재고가 정점을 찍고 수익이 바닥을 보일 수 있으며, 펀더멘털은 2H23E/2024E에 회복될 것입니다.”
다가오는 상승세에 대비하기 위해 Rakesh는 세 가지를 업그레이드했습니다. 칩 주식 중립에서 매수로. TipRanks의 데이터베이스를 사용하여 다른 월스트리트 분석가가 Rakesh의 요청에 동의하는지 확인하고 싶었습니다. 여기 우리가 알아낸 것이 있습니다.
마이크론 테크놀로지(주)MU)
우리 레이더의 첫 번째 거대 칩은 메모리 칩 부문에서 65억 달러 규모의 Micron Technology입니다. Micron은 DRAM, 플래시 스토리지 및 USB 드라이브 반도체 칩 라인을 포함한 데이터 스토리지 제품으로 잘 알려져 있습니다. 이 회사의 1-베타 DRAM 칩은 현재 시장에서 가장 발전된 제품이며 회사는 최근 데이터 서버 메모리 포트폴리오 라인업 업그레이드를 발표했습니다.
Micron은 칩 라인을 최전선 기술로 유지하는 데 적극적으로 참여했지만 최근 몇 달 동안 매출이 감소했습니다. 가장 최근 보고된 분기인 1년 회계연도 2023분기(1년 2022월 4.09일로 끝나는 분기)에 Micron은 6.64억 4천만 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 22Q7.69에 보고된 1억 22만 달러와 4Q1에 보고된 23억 XNUMX만 달러보다 크게 감소한 것입니다. 매출 감소에도 불구하고 흑자였던 회사의 수익은 XNUMXQXNUMX에 주당 XNUMX센트로 마이너스로 돌아섰습니다.
당연히 회사의 주가도 지난 12년 동안 하락했습니다. 지난 33개월 동안 MU 주식은 15% 하락했으며, 이는 지난 XNUMX% 하락의 두 배 이상입니다. NASDAQ 같은 기간에.
그러나 Mizuho의 Rakesh를 확인하면 애널리스트가 장기적으로 낙관적이라는 것을 알 수 있습니다. 언급한 바와 같이 그는 MU에 대한 입장을 중립에서 매수로 상향 조정했으며 Rakesh는 다음과 같이 썼습니다. 2월/XNUMX월 저점을 볼 때 투자심리 개선과 함께 다년 저점 및 하반기 반등을 제공할 것입니다.”
매수 등급과 함께 Rakesh는 MU 주식에 72달러의 목표 가격을 부여하여 내년에 ~20% 상승 여력이 있음을 암시합니다. (Rakesh의 기록을 보려면, 여기를 클릭하세요)
Micron과 같은 선도적인 기술 회사는 항상 월스트리트의 관심을 끌 것이며 이 회사는 최근 23개의 애널리스트 리뷰 기록을 보유하고 있습니다. 여기에는 Moderate Buy 컨센서스 등급에 대한 16 Buys, 5 Holds 및 2 Sells가 포함됩니다. (보다 마이크론 주식 예측)
서부 디지털 (WDC)
다음은 칩 산업의 주요 업체인 Western Digital입니다. 캘리포니아주 새너제이에 본사를 둔 Western은 컴퓨터 메모리의 또 다른 전문가이지만 하드 디스크 드라이브 및 기타 기본 데이터 스토리지와 SSD 및 플래시 드라이브에 중점을 둡니다. Western은 데이터 센터 및 클라우드 스토리지 틈새 시장에서 확고한 위치를 구축했으며 제품 라인에는 WD 및 SanDisk를 비롯한 잘 알려진 브랜드 이름이 있습니다.
Western Digital은 위에서 Micron에서 본 것과 동일한 수익 및 수익 패턴을 보여줍니다. 가장 최근 보고된 분기인 회계연도 2022년 2분기(달력 2023Q4에 해당하는 분기)에 Western은 총 매출 22억 3.11천만 달러를 보고했습니다. 이는 이전에 발표된 가이던스의 최고 수준이었지만 여전히 전 분기 대비 거의 17% 감소했으며 전년 동기 대비 35% 감소했습니다.
결론적으로 Western은 비 GAAP 기준으로 회계 2분기 수익 손실이 주당 42센트라고 보고했습니다. GAAP 기준으로 분기 EPS 손실은 $1.40였습니다. 이 수치는 GAAP 기준으로 8센트, 비 GAAP 기준으로 20센트로 이전 분기의 이익에서 감소한 것입니다.
수익/수익 손실에도 불구하고 Western Digital은 여전히 틈새 시장에서 강력한 위치를 유지하고 있으며 입지를 개선하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이 회사는 최근 일본 칩 제조업체인 키옥시아(KIOXIA)와 잠재적인 합병에 대해 논의하고 있습니다. 이것은 여전히 루머 단계에 있지만(어느 회사도 아무것도 확인하지 않음), 그러한 움직임은 NAND 플래시 칩 시장의 XNUMX/XNUMX을 통제하는 결합된 기업을 만들 것입니다.
Mizuho의 Rakesh의 눈에는 이것이 최근 업그레이드된 WDC 주식의 매수 등급을 뒷받침합니다. Rakesh는 다음과 같이 썼습니다. 2H23E에는 재고 조정 및 수요 감소로 인한 몇 가지 문제가 있지만 공급업체가 CAPEX 및 공급 증가를 낮추고 재고를 정상화하고 더 나은 24H1E/23E 회복을 준비하는 데 주력함에 따라 HDD/NAND 시장이 개선될 것으로 보입니다.”
위의 모든 요소를 기반으로 Rakesh는 WDC 주식에 50달러의 목표 가격을 부여하여 매수 등급을 뒷받침합니다. 이 수치는 현재 수준에서 ~16% 상승 여력이 있음을 의미합니다.
전체적으로 14명의 분석가가 최근 WDC에 대해 의견을 제시했으며 그들의 리뷰에는 보통 매수 컨센서스 등급에 대해 7개 구매, 6개 보류 및 1개 판매가 포함됩니다. (보다 WDC 주식 예측)
Seagate 기술 (STX)
우리가 보고 있는 마지막 칩 재고는 오랫동안 하드 디스크 드라이브(HDD) 기술의 선두주자인 Seagate Technology입니다. Seagate는 5.25년대에 최초의 80인치 하드 드라이브를 개발했으며 수년 동안 인수를 통해 성공적인 성장 과정을 밟았습니다. 현재 Seagate는 클라우드 및 데이터 센터; 특수 드라이브; 및 개인 저장소.
Micron 및 Western Digital과 같은 동일한 패턴에 따라 Seagate는 지난 몇 달 동안 매출과 수익이 떨어지는 것을 보았습니다. 지난 분기 보고서는 회계연도 2Q23(지난 30월 1.89일에 끝나는 분기)에 대한 것으로 매출은 7억 39천만 달러로 나타났습니다. 이는 전분기 대비 16%, 전년 동기 대비 16% 감소한 것입니다. 비 GAAP 기준으로 수익은 주당 3센트로 떨어졌습니다. GAAP EPS는 주당 26센트의 손실을 기록했습니다. 그러나 애널리스트들은 회계연도 XNUMX분기 비GAAP EPS가 XNUMX센트로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
이를 배경으로 Mizuho의 Rakesh는 한 가지 할 말이 있습니다. 아직 수건을 던지지 마십시오. 애널리스트는 이 회사가 조만간 침체에서 벗어날 수 있는 건전한 전망을 가지고 있다고 믿습니다.
"STX는 25H 수요가 더 잘 포지셔닝되고 2TB 이상의 대용량 드라이브에 대한 2024E까지의 마진 증가 HAMR 로드맵으로 ~30% q/q 재고 감소를 관리했습니다... 우리는 HDD 재고가 1Q23E 이후 정상화되고 있으며 이전보다 더 일찍 반품 성장 가능성이 있다고 봅니다. 주요 기업 고객의 재고가 쏟아져 STX를 강력한 2HC23E로 설정합니다.”라고 Rakesh는 말했습니다.
이것은 Rakesh가 Buy로 업그레이드한 또 다른 칩 주식이며 그의 목표 가격인 $82는 올해 동안 15%의 상승 여력이 있음을 나타냅니다.
대체로 이 주식은 Street의 분석가들 사이에서 거의 균등한 분할을 보여줍니다. 파일에 있는 22개의 최근 리뷰 중 11개는 매수, 10개는 보류, 단일 매도는 보통 매수 컨센서스 등급입니다. (보다 Seagate 주식 예측)
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책임 부인:이 기사에 표현 된 의견은 전적으로 특집 분석가의 의견입니다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로 만 사용됩니다. 투자하기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.
출처: https://finance.yahoo.com/news/cyclical-bottom-approaching-top-analyst-235230209.html