2023년 탑픽

소유 AT & T Inc (T) — 공격적인 투자자를 위한 최고의 선택 — XNUMX개의 "Baby Bells"와 여러 지역 서비스 제공업체의 유선 및 무선 프랜차이즈를 결합한 비전 있는 CEO Ed Whitacre의 은퇴 이후 인내심을 발휘해 왔습니다. 로저 콘래드, 편집인 Conrad의 유틸리티 투자자.

Whitacre의 후임자들은 Rupert Murdoch가 도망치는 거의 동시에 이전의 Time Warner를 인수하여 당시 미국의 주요 통신 네트워크 회사를 멀티미디어 거인으로 전환하는 데 크게 실패했습니다. 디즈니 (DIS) 70억 달러에 다른 스튜디오 매각.

현재 CEO인 John Stankey와 그의 팀은 AT&T를 통신의 뿌리로 되돌리고 있습니다. 그들은 어려운 약으로 시작했습니다. 배당금을 절반으로 줄이고 실망스러운 분사를 완료했습니다. 워너 브라더스 디스커버리 (WBD), 2022년 실적 가이던스에서 XNUMX회 연속 상반기 감소가 뒤따랐습니다.

그러나 이제 투자자들은 다시 희망을 가질 이유가 있습니다. 경영진은 2022분기 실적 호조에 이어 3년 실적 가이던스의 중간점을 상향 조정했습니다. 그것은 14억 달러의 잉여 현금 흐름 목표를 확인했는데, 이는 4억 달러에 여유가 있는 배당금을 충당하는 수준입니다. 그리고 인플레이션 압력과 치열한 경쟁에도 불구하고 회사는 2023년에 훨씬 더 나은 성과를 거두어 17억 달러의 잉여 현금 흐름을 예상합니다.

5G 무선은 지금까지 미국 통신 회사에 많은 수익과 수입을 제공하지 못했습니다. 인플레이션으로 인해 예산이 초과된 상황에서 미국 소비자는 기본적으로 스테로이드에 4G로 판매된 제품에 대해 의미 있는 추가 비용을 지불하지 않으려고 했기 때문입니다. 그리고 기업들은 경쟁사로부터 고객을 유치하기 위한 노력을 강화하여 마진을 더욱 압박했습니다.

나는 5G가 궁극적으로 AT&T와 주요 경쟁업체의 보다 강력한 성장 동력이 될 것으로 기대합니다. 미국 T-Mobile (TMU 이여) and 버라이존 커뮤니케이션 (VZ). 이 회사는 이미 100만 대의 자동차를 포함하여 5억 개 이상의 사물 인터넷 연결을 보유하고 있습니다. 그리고 XNUMXG 및 통합 광섬유 광대역 제품은 계속해서 성공을 거두고 있습니다.

AT&T는 또한 올해 상반기보다 3분기에 더 빠른 무선 및 광섬유 광대역 고객 성장을 기록했으며 이는 마케팅 노력이 어느 정도 성공을 거두고 있음을 나타냅니다. 그리고 성공적인 비용 절감과 부채 감소는 마진도 증가시키고 있습니다.

Warner 분사 이후에도 AT&T의 부채 부담은 여전히 약 153억 달러이므로 추가 감소가 우선 순위입니다. 부채의 약 8.5%는 변동이자율이며, 이는 이자율과 함께 비용이 상승함을 의미합니다. 그리고 14.58년 말까지 2024억 21만 달러의 만기 부채와 2023년 예상 CAPEX 자금 XNUMX억 달러가 있습니다.

그러나 회사가 CAPEX와 배당금을 부채 감소를 위해 남겨둔 현금으로 자체 조달할 수 있는 능력은 실제로 위험이 보이는 것보다 훨씬 적다는 것을 의미합니다. 그리고 2024년까지 만기가 도래하는 부채를 상환함으로써 회사는 변동 금리 의무의 거의 절반을 소멸시킬 것입니다.

내 기대는 AT&T가 내년에 한 자릿수 중반에서 낮은 비율의 배당금 증가로 투자자들을 놀라게 할 것이라는 점입니다. 그러나 현재 거의 6%에 가까운 수익률도 매력적입니다. 그리고 향후 7.7개월 예상 수익의 12배에 불과한 투자자의 기대치는 상당히 낮기 때문에 쉽게 이길 수 있습니다.

나는 또한 애널리스트 커뮤니티의 분할 결정과 대조되는 최근 내부자 구매의 물결에 고무되었습니다. 블룸버그 인텔리전스 추적하는 리서치 하우스 중 16건의 구매, 16건의 보유, 2건의 판매를 보고합니다.

참조 : 2023년 Top Picks: SSR 마이닝(SSRM)

경기 침체의 위험과 추가 주식 시장 하락이 커짐에 따라 AT&T 주식이 의미 있는 상승을 보이기까지는 몇 달이 걸릴 수 있습니다. 그러나 나는 20달러 이하의 가격으로 매우 참을성 있는 가치를 추구하는 사람들을 위해 주식을 매수하는 것으로 편안하게 평가합니다.

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출처: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html