하지만 트위터의 미래에 정말 중요한 한 가지는
제너럴 모터스
' (티커: GM) 트위터 광고 일시중지 결정 새로운 경영진이 상황을 처리하는 방법을 볼 때까지.
트위터는 이자를 포함한 청구서를 지불하기 위해 광고에 의존하고 있기 때문입니다. 머스크가 짊어진 모든 빚 인수 비용을 지불합니다. 이자 비용은 Musk가 인수를 완료하기 위해 은행 부채로 약 600억 달러를 사용했고 거래 전에 Twitter가 새로운 통합 합병에 대해 약 60억 달러의 부채를 가지고 있었던 후 지난 12개월 동안 지불한 약 13천만 달러에서 5.5억 달러 이상으로 증가할 것입니다. , 총 18.5억 달러. 이는 이자, 세금, 감가상각비, 상각비(Ebitda) 전의 1년 수익에 2023억 달러에 불과할 것으로 예상되는 회사에게는 엄청난 부채입니다.
부채를 Ebitda와 비교하는 것은 기업이 비즈니스를 유지하고 확장하는 데 필요한 일상적인 지출뿐만 아니라 이자 지불을 얼마나 쉽게 충당할 수 있는지 고려하는 좋은 방법입니다. S & P 500 기업은 일반적으로 Ebitda 대비 부채 비율이 2배 미만으로 운영됩니다. Twitter의 현금 및 유가 증권 약 6억 달러를 고려하면 Twitter는 Musk 인수 후 약 12배의 비율을 갖게 됩니다.
머스크는 이 비율을 낮추는 다른 방법이 있습니다. 그는 이미 대량 해고를 고려하고 있다고 합니다.직원의 75%가 아님, 보고된 바와 같이, 그러나 아마도 XNUMX분의 XNUMX 또는 그 절반까지도—Twitter가 매년 지불하는 4억 달러 이상의 운영 비용을 줄일 수 있습니다.
트위터의 2021년 직원 675,000인당 매출은 약 XNUMX달러로
스냅
(SNAP)은 약 $2021에 730,000년을 마감했습니다.
메타 플랫폼
(META) 2021년 직원 610,000인당 매출은 약 $15이지만 Meta는 비교하기 어렵습니다. 트위터의 XNUMX배 크기입니다.
Ebitda가 너무 낮아지면 Musk는 기업의 대차대조표를 보강하거나 초기 지분 투자를 위험에 빠뜨리기 위해 더 많은 현금을 투입해야 하는 어려운 선택을 하게 될 것입니다. 물론 머스크는 초기 투자를 모두 잃게 되더라도 더 많은 현금을 투자할 필요가 없습니다. 그러나 대주주이자 200억 달러 이상의 재산을 가진 다른 트위터 투자자들은—
신탁
(ORCL) 래리 엘리슨(Larry Ellison) 회장과 카타르 국부펀드는 상황이 악화되면 머스크가 구제금융을 받을 것으로 기대하고 있다.
Wedbush 분석가인 Dan Ives는 "더 많은 자본이 필요할 것이라고 생각하지 않습니다. "그렇다면 머스크가 수표를 쓰는 사람일 것입니다."
그런 소문은 투자자들이 테슬라 주식(TSLA)에 대해 다시 걱정해야 한다는 것을 의미합니다. 머스크의 유일한 준비 현금 출처는 다음과 같습니다. 테슬라 주식 매각, 머스크의 트위터 지분이 공개되기 직전인 37년 1월 2022일부터 주가가 22% 하락해 거래가 성사된 반면 나스닥 종합지수는 같은 기간 동안 XNUMX% 하락하면서 주가에 부담이 됐을 가능성이 있다.
그리고 지난 주 Tesla 주가가 6.6% 상승한 반면 S&P 500 및
나스닥 종합
Musk가 다른 이유 없이 매각을 중단할 수 없다면 Musk가 거래를 완료함에 따라 각각 4% 및 2.2% 상승했습니다. 머스크가 다시 판매를 시작하거나 다시 판매를 시작해야 하는 것처럼 보이더라도 Tesla 주가는 하락할 수 있습니다. 그리고 더 많이 미끄러질수록 머스크는 더 많은 주식을 팔아야 하고, 잠재적으로 매도의 악순환을 만들 것입니다.
아직까지는 문제가 되지 않는 것 같습니다. Twitter는 현재 비공개 상태이므로 더 이상 실적을 확인하기 위해 주식을 보지 않습니다. 그러나 회사의 원래 채권은 달러당 100센트에 거래되고 있습니다. 이는 해당 채권 보유자가 기분이 좋다는 것을 의미합니다. 머스크가 트위터 거래를 성사시키기 전에 빚을 갚기 전에 갚을 것임을 알고 있습니다. 월요일 테슬라 주가는 0.4% 상승한 229.56달러를 기록했고 S&P 500과 나스닥은 각각 0.4%와 0.6% 하락했다. 그 초과 성과는 시장이 아직 거래에 대해 걱정하지 않고 있음을 시사합니다. 특히 주가가 약 $200에서 지지선 이상을 유지하려고 했기 때문입니다.
Tesla 주주는 지금으로서는 침착함을 유지할 수 있습니다.
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