XNUMX년 만기 국채 급증, '심각한 경제 침체' 신호

역 수익률 곡선은 이제 훨씬 더 역전되었습니다. 안타깝게도 경제가 심각하게 무너지고 있는 것 같습니다.

XNUMXD덴탈의 XNUMX년물 국채 수익률 금요일 3.87%를 기록해 목요일의 3.78%에서 상승했으며 현재 장기 평균인 3.14%보다 높은 수준을 기록하고 있습니다. 간단히 말해서, 단기 대출 금리가 장기 대출 금리보다 높을 때(10년 만기) 3.45%) 이는 대출 기관이 미래에 대출을 받는 것보다 현재 대출을 받을 때 더 큰 위험을 느낀다는 것을 의미합니다.

당신은 5월 XNUMX일에 경고를 받았습니다.

FORBES에서 더불황 가열; 투자자들은 당신의 반바지를 유지하십시오By 케네스 라포자

Edwards Jones의 투자 전략가 Mona Mahajan은 “우리는 전 세계적으로 심각한 경제 침체에 직면해 있습니다. CNBC의 Squawk Box에 오늘 아침. "우리는 이번 주에 예상보다 더 뜨거운 인플레이션 보고서를 발표했습니다...기술적 관점에서 S&P도 약세를 보이고 있습니다. 인플레이션 그림이 개선되는 것을 볼 필요가 있습니다. 소비자의 상태는 여전히 양호하지만 경기 침체 상황은 보이지 않습니다.”

우리는 할 것입니다.

시장은 이 시점에서 연준이 경기 침체 속에서 금리를 인상하도록 시험하고 있습니다. 그러나 아무도 미국이 실제 경기 침체에 있다고 말하고 싶어하지 않는다는 점을 고려할 때 - 단지 기술적 인 경기 침체 - Fed가 인플레이션 퇴치 명령을 고수하는 것을 막는 이유는 무엇입니까? 그들에게 경기 침체란 없습니다. 고용 시장이 너무 강합니다. 실업률은 4%도 되지 않는다.

그들은 Catch-22에 있습니다. 금리 인상을 계속하면 기업이 재정적으로 지쳐가기 때문에 경제는 확실히 둔화될 것입니다. 작업 컷이 시작됩니다. 그러면 연준은 경기 침체에 빠지고 인플레이션이 하락한다고 가정하면 금리 인상을 중단할 수 있습니다.

블라디미르 시뇨렐리(Vladimir Signorelli)는 금요일 멕시코 크루즈에서 시간을 내어 "2년물 수익률이 10년물 수익률을 웃돌면서 오는 경기 위축 외에는 아무것도 없다"고 말했다. Signorelli는 뉴저지주 롱밸리에 소재한 거시적 투자 리서치 회사인 Bretton Woods Research의 수장입니다.

단기 금리가 높다는 것은 모기지 금리가 높다는 것을 의미합니다. 그것은 집을 사고 싶어하고 가격이 책정 된 사람들에게 좋습니다. 그러나 낮은 스티커 가격이 높은 모기지 이자율을 만회하려면 주택 가격이 더 떨어질 필요가 있습니다.

연간 기준으로, 기존 주택 매매 와 새로운 주택 판매 각각 20.2%, 29.6% 감소했다. 가격이 여전히 터무니없기 때문입니다. 이번 주 질로우, 12개월 전망 수정 그리고 이제 미국 주택 가치가 1.4% 상승할 것으로 예측합니다. 잘못된 방법입니다. 주택 인플레이션은 미국 경제에 조금도 도움이 되지 않습니다. 이 중 일부는 공급망 문제로 인한 것입니다. 분명히 미국은 목재와 욕실 비품을 만들 수 없기 때문에 Covid 잠금이 해제된 중국에서 배로 모든 것을 수입해야 하기 때문입니다. 그리고 유럽의 다국적 화주들은 지난 XNUMX년 동안 운송비를 인상하는 데 더 많은 시간을 보냈습니다. 또한 도움이되지 않습니다.

주택이 침체되면 건설 노동자들과 그 여백에 있는 모든 기업들에게 역풍이 닥칠 것이며 전염병 기간 동안 정부의 부양책으로 살아남을 수 있습니다. 그 자극이 사라졌다. 그리고 이제 경제적 양탄자가 그들 아래에서 꺼내지고 있습니다.

이 속도로 타이타닉호의 선장이 우현으로 열심히 이동하지 않는 한, "심각한 경기 침체" Barclays가 지난 금요일에 말했고 이번 주 내내 반복해서 말했듯이 핵심 경제에서 그럴 가능성이 있습니다.

FORBES에서 더유럽은 '심각한 경기 침체', 탈산업화로 향하고 있다By 케네스 라포자

시그노렐리는 "파월이 단서를 얻지 못한다면 이는 재앙적인 연방준비제도(Fed·연준) 정책 결정이 될 것"이라고 말했다.

경기 침체기에 중앙은행이 금리를 인상하는 경우는 드물다. 그러나 이 같은 은행들은 경제가 호황일 때 금리가 2 또는 거의 그 수준에 가까웠습니다. 인플레이션이 좋은 날에 약 9%였기 때문입니다. 오늘날에는 10%에 가깝고 식품과 같은 일부 품목은 XNUMX년 전에 비해 XNUMX%까지 높습니다.

Signorelli는 "이자율에 대한 호키쉬는 유럽, 인도, 브라질과 같은 다른 곳에서 모방되고 있습니다."라고 말합니다. “세계 중앙은행의 절반이 최선을 다해 경제 성장을 억제하는 데 집중해야 한다고 결정하는 것은 결코 좋은 일이 아닙니다.”

데이비드 맬패스 세계은행 총재는 최근 중앙은행들에게 물러나지 않으면 내년에 큰 글로벌 경기 침체가 임박할 것이라고 경고했다. 생산과 경제 성장을 장려하는 데 집중하는 것이 더 나을 수 있습니다.

XNUMX년 만기 재무부는 월스트리트와 대출 기관이 숨을 쉴 때라고 생각한다고 말합니다.