영국 총리 Liz Truss는 여러 경제 위기에 직면해 있습니다. 트루소노믹스의 시대?

런던 — 리즈 트러스(Liz Truss) 신임 영국 총리는 경제적 어려움의 합류점에 직면해 있지만 자신의 이상과 국가의 즉각적인 필요 사이에서 균형을 맞춰야 합니다.

지난주, 트러스 긴급 재정 패키지 발표 향후 2,500년 동안 연간 가정 에너지 요금 한도를 £2,891(£XNUMX)로 제한하고, 향후 XNUMX개월 동안 기업에 대해 동등한 보증을 제공하고 취약 부문에 대한 파이프라인에서 추가 지원을 포함합니다. 

이 계획은 130억 파운드 이상의 공적 자금이 소요될 것으로 예상되며 Kwasi Kwarteng 신임 재무장관은 이달 말 자금 조달 방법에 대해 설명할 것으로 예상되지만 경제학자들은 인플레이션을 제한하고 즉각적인 감소를 위한 긍정적인 조치로 보고 있습니다. 경기 침체의 위험.

리시 수낙(Rishi Sunak) 전 재무장관의 가계용 에너지 리베이트 패키지는 계속 유효하며 영란은행은 에너지 도매 시장의 기업이 극심한 가격 변동성을 극복할 수 있도록 유동성 시설을 구축할 예정이다.

에너지 계획

영국의 G-7 이코노미스트인 Modupe Adegbembo에 따르면 재정 패키지는 여전히 영국의 성장 전망에 "중추"라고 합니다. 악사 월요일 리서치 노트에서 실질 소득과 성장 부양에 대한 지원이 "경제가 장기 침체에 빠지는 것을 방지하기에 충분할 것"이라고 제안한 투자 운용사.

영국의 0.2월 GDP 성장률은 전월 대비 0.4% 증가했다고 월요일 공식 수치가 발표되어 시장 예상치인 0.1% 성장을 밑돌았습니다. 2022년 XNUMX분기 GDP는 XNUMX% 감소했으며, Adegbembo는 이번 달에 엘리자베스 XNUMX세 여왕의 장례식을 위한 추가 공휴일이 이번 분기에 영국을 기술적 침체에 빠뜨릴 수 있다고 제안했습니다.

이 발표로 주요 은행들은 인플레이션 전망을 빠르게 재평가했습니다. 클레이 이제 인플레이션이 2022년을 마감할 9%보다 훨씬 낮은 XNUMX% 미만으로 마감될 것으로 예상합니다. 영국 은행의 13.3%가 정점을 예상했고, 영국 대출 기관은 2023년 CPI 인플레이션 예측을 9%에서 5.5%로 하향 조정했습니다.

영국 인플레이션은 XNUMX월에 예기치 않게 냉각되었으며 수요일에 새로운 데이터가 나타났습니다. 통화정책위원회는 전망을 재검토할 수 있습니다. 그러나 일부 경제학자들은 지난 달의 수치가 더 넓은 상승 궤적에 있는 "가짜"였을 수 있다고 추측하면서 고점을 부르는 데 신중했습니다. 

식품 및 무알코올 음료 인플레이션이 13.1%로 상승하여 가계 재정이 직면한 일상적인 어려움을 더욱 가중시켰습니다.

"'트루소노믹스'의 XNUMX차적 영향은 향후 XNUMX개월 동안 인플레이션을 낮추는 것이지만, 순전한 부양책 규모는 중기적으로 인플레이션에 추가될 가능성이 있으며, 이는 영란은행의 ) MPC는 이전에 내장되어 있었습니다.”라고 BNP Paribas의 수석 유럽 경제학자 Paul Hollingsworth가 말했습니다.

"사실, 우리는 MPC가 긴축 주기를 시작할 때보다 시장에 내재된 최종 금리보다 훨씬 더 뒤쳐져 있다는 점에 주목합니다."

구체적인 내용은 이달 말 발표될 예정이지만, 정부는 야당이 제안한 에너지 기업에 대한 횡령세 대신 차입금을 통해 상한가 차액을 조달할 것으로 보인다.

“공적 부채 발행을 통해 자금을 조달한 패키지는 시장에 영향을 미치지 않을 것이며 BoE가 QT[양적 긴축] 프로그램의 운영 세부 사항, 특히 활성 판매 규모 및 Barclays의 수석 영국 경제학자 Fabrice Montagne는 지난주 메모에서 이렇게 말했습니다.

인플레이션과 타이트한 노동 시장

영란은행은 영국 여왕의 사망으로 인해 다음 통화 정책 결정을 22월 27일 목요일로 연기했습니다. AfDB는 75월에 XNUMX년 만에 가장 큰 금리 인상을 시작했으며 이번 달에 또 다른 XNUMXbp 인상을 선택할 것으로 일반적으로 예상된다.

“에너지 요금 지원 패키지 발표 이후 은행 금리 예측치를 높였습니다. 우리는 이제 연말까지 3.5%에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.”라고 AXA의 Adegbembo가 말했습니다. 

"패키지가 주요 인플레이션을 낮추도록 설정되어 있지만, 그것이 제공할 성장에 대한 부스트는 인플레이션을 목표로 하기 위해 영국 은행이 해야 할 일이 더 많습니다."

AXA는 이번 주 시장 기대치에 부합하는 75bp 인상을 예상하고 있으며 50월과 XNUMX월에는 추가로 XNUMXbp 인상이 예상됩니다.

Truss는 그녀가 보수당 지도부를 위한 선거운동 기간 동안 영란은행이 인플레이션을 억제하지 못했다고 생각한 것에 대해 매우 비판적이었고, 그 권한에 대한 재검토를 고려하고 있는 것으로 알려졌습니다. 

앤드루 베일리 총재는 은행이 정치적 압력에 굴하지 않는다는 점을 거듭 확인했지만 BNP의 홀링스워스(Hollingsworth)는 인플레이션이 너무 높기 때문에 "미달 인도의 시각은 현재 배경과 다릅니다"라고 제안했습니다.

Truss의 정부와 중앙 은행은 또한 영국의 실업률이 48년 만에 최저치를 기록하고 경제 활동이 없는 비율이 XNUMX년 만에 최고치를 기록하면서 역사적으로 빡빡한 노동 시장과 싸워야 하며, 이는 영국 경제에 인플레이션이 고착될 것이라는 두려움을 더욱 부채질하고 있습니다. .

인플레이션을 고려한 실질 임금은 보너스를 제외한 2.8월 말까지 XNUMX개월 동안 XNUMX% 하락했습니다.

세금 개혁

그녀의 선거운동 기간 동안 Truss는 성장을 촉진하기 위한 감세에 찬성했으며 논쟁의 여지가 있는 "낙수" 경제 이론을 옹호했습니다. 

그녀는 생활비 위기를 직접 해결하기 위해 공공 재정을 강화하기 위해 배치된 법인세와 국민 보험(소득에 대한 세금) 인상을 취소하겠다고 약속했습니다.

두 정책의 폐기로 인해 약 30억 파운드의 공공 자금이 소요될 것으로 예상되며 Kwarteng은 이달 말 미니 예산에서 세부 사항을 설명할 예정입니다.

에너지 가격 동결과 광범위한 감세는 국가의 가장 부유한 가계를 불균형적으로 지원한다는 비판을 불러일으켰습니다.

저소득 및 중간 소득 가구의 생활 수준에 중점을 둔 독립 싱크 탱크인 Resolution Foundation은 전체 지원 패키지가 인구의 최고 소득 4,700분위에게 평균 연간 2,200파운드의 혜택을 줄 것으로 예상했습니다. £XNUMX를 받습니다.

Kwarteng의 미니 예산은 감세 및 에너지 패키지 자금 조달 방법에 대한 자세한 내용을 제공하지만, 많은 논평가와 정치적 반대자들은 급증하는 에너지로 인해 기록적인 이익을 누린 석유 및 가스 회사에 횡재세를 부과하는 것에 Truss가 반대한다고 제안했습니다. 가격 — 납세자로부터 비용을 충분히 회수하고 공공 서비스에 대한 투자를 줄일 수 있음을 의미합니다.

Truss는 선거운동 기간 동안 가정의 에너지 요금을 상한선으로 하기 위해 정부가 직접 개입한다는 아이디어를 반복적으로 거부했지만 일주일 후에 새로운 범퍼 재정 패키지를 발표했습니다.

경제학자들은 새 총리가 자신의 경제 원칙을 국가의 위태로운 입장과 비교함에 따라 추가 유턴이 올 것이라는 암시를 주시할 것입니다.