멈출 수 없는 달러 위험으로 71억 달러 아시아 주식 유출 악화

(블룸버그) — 달러의 끊임없는 상승은 아시아의 신흥 시장 주식에서 더 많은 유출을 유발하여 하반기에 회복될 아시아 지역의 희망을 망치고 있습니다.

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아시아 통화의 게이지가 20년 이상 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 외환 움직임과 밀접한 관계가 있는 주식에 대해 불길한 신호입니다. MSCI Asia ex-Japan 지수는 외국인 투자자들이 올해 지금까지 중국 이외의 신흥 아시아 주식 시장에서 71억 달러를 빼돌리면서 2021% 하락했으며, XNUMX년에는 이미 XNUMX배가 되었습니다.

달러는 최근 글로벌 통화 시장을 휩쓸며 공격적인 연방준비제도(Fed·연준) 금리 인상에 대한 베팅의 수혜를 입었습니다. 달러 강세는 위험 선호도가 낮다는 신호이며 대부분이 통화로 표시된 수입품에 의존하는 신흥 경제국의 성장에 부정적으로 보일 때 아시아 주식에 나쁜 징조입니다.

BNP Paribas Asset Management의 아시아 주식 책임자인 Zhikai Chen은 "달러는 성장보다 위험 회피가 있기 때문에 강세를 보이고 있다"며 이는 아시아 자산에 대해 "좋은 조합이 아니다"라고 말했습니다.

취약 지점

한국과 대만과 같은 아시아의 기술 중심 시장은 높은 글로벌 채권 수익률과 경기 침체의 역풍이 밸류에이션과 수요 전망에 악영향을 미치기 때문에 특히 취약해 보입니다.

두 국가의 주식 벤치마크는 올해 이 지역에서 최악의 실적을 기록했으며 외국인은 총 50억 달러의 주식을 순매도했습니다.

수출 의존도가 낮은 시장의 경우 현지 통화 약세가 국가 대차대조표와 회사 이익 마진을 악화시킵니다. 기업 및 국채 차용인 모두 달러 표시 부채에 대한 더 높은 상환액으로 고통받고 있기 때문입니다.

이야기는 계속됩니다.

세계 최대의 석유 수입국 중 하나인 인도에서는 경상수지 및 재정 적자가 확대됨에 따라 루피화가 사상 최저치로 떨어졌습니다. 한편, 태국 통화 당국의 손쉬운 접근으로 인해 올해 이머징마켓 통화의 큰 하락 중 하나인 바트가 하락했습니다. 추가 통화 약세는 주식 시장이 2022년에 보여준 탄력성을 위협할 수 있습니다.

9월에 많은 강세를 보였던 중국 주식은 이번 달에 급락하여 아시아의 불황을 가중시켰습니다. 홍콩에 상장된 주요 주식은 코로나XNUMX에 대한 우려가 재연되고 부동산 위기가 심화되고 기술 부문에 대한 새로운 규제 조사가 진행되면서 XNUMX% 이상 하락했습니다.

뉴욕에 기반을 둔 헤지펀드 Ironhold Capital의 최고 투자 책임자인 Siddharth Singhai는 해외 유출의 유입이 홍수로 바뀌는 데 많은 시간이 걸리지 않을 때도 있다고 말합니다.

“외국인 투자자들은 매우 변덕스럽습니다. 그들은 매우 빠르게 들어오고 나가는 경향이 있다”고 말했다.

그는 아시아의 기반 시설, 주택 건설 및 건설 주식이 금리에 민감하다는 점을 감안할 때 달러 강세의 영향을 더 많이 받을 것이라고 덧붙였습니다.

블룸버그 JP모건 아시아 달러 지수는 올해 들어 지금까지 6% 하락해 1997년 아시아 금융 위기 이후 최악의 연간 손실을 기록했다.

섹터 베팅

올해 일본을 제외한 아시아 지수의 10개 업종이 모두 적자다.

하락한 주식을 매입하려는 기업의 경우, 대만 통신 및 필수 소비재 주식, 인도 IT 기업, 한국 의료 이름 및 말레이시아 에너지 주식이 지난 XNUMX년 동안 아시아 통화 가치가 하락한 유사한 기간 동안 지속적으로 우수한 성과를 보였습니다. 작년 BNP파리바증권 애널리스트의 연구.

달러 강세, 아시아 포지션 재고: 재고

brdn plc의 아시아 주식 투자 이사인 Christina Woon은 "흐름과 감정의 관점에서 볼 때 아시아 주식은 단기적으로 달러 강세에 비해 실적이 저조한 경향이 있습니다"라고 말했습니다. 그러나 "수출업체나 달러 강세가 문제가 되지 않는 내수에 더 초점을 맞춘 기업과 같은 수혜자를 찾을 수도 있습니다."

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