태양 아래서 시간을 보내는 가치주

인플레이션 상승과 금리 상승은 2022년에 많은 관심을 끌었습니다. Jerome H. Powell과 연방준비제도이사회(Federal Reserve)의 그의 동료들은 종종 주식 가격의 불안정한 변동에 대한 촉매제 역할을 했습니다. 물론 S&P 500이 12월에 약세장 영역에 진입한 후 XNUMX월 XNUMX일에 연중 저점을 기록했기 때문에 이러한 움직임은 일반적으로 올해 첫 XNUMX분기 동안 남쪽 방향이었습니다.

그 3000개월 동안 가치주의 손실에 대한 보상은 없었지만 저렴한 주식은 훨씬 더 잘 버텼습니다. Russell 18.0 Value 지수는 마이너스 30.6%의 수익률을 기록했고 Growth 지수는 XNUMX% 하락했습니다.

가치주는 500분기에도 계속해서 더 나은 상대 수익률을 기록했으며, 고가의 많은 주식에 대한 투쟁이 계속되고 있음에도 불구하고 저렴한 기업에 대한 견조한 랠리가 일어났습니다. S&P 2022의 2년 가치 및 성장 구성 요소 간의 격차가 1996년에 해당 지수가 생성된 이후 XNUMX위를 차지한 성과 분산입니다.

지난 45년 동안 우리는 The 신중한 투기꾼 저렴한 주식의 연못에서 낚시하겠다는 우리의 약속을 확고히 유지했으며 2023년에 상대적으로 할인된 가격으로 거래되는 광범위하게 분산된 주식 세트를 소유하는 오랜 관행에서 벗어날 이유가 거의 없습니다.

나는 이것이 주간 AAII 감정 조사에 의해 뒷받침된다고 생각하는데, 이는 4분기 랠리가 투자자 사기를 개선하는 데 거의 도움이 되지 않았음을 시사합니다. 실제로 2023년 Bulls의 첫 집계는 20.3%로 나왔고 Bears의 수는 42.0%를 기록했습니다. 일반적으로 비관론자보다 낙관론자가 더 많다는 점을 고려할 때 마이너스 21.5%의 Bull-Bear 스프레드는 역사상 가장 낮은 수치로 특히 주목할 만합니다.

반대 측정으로 널리 간주되는 평균 이상의 시장 수익률은 역사적으로 설문 조사에 따르면 평균 이하의 낙관론을 따랐으며 월스트리트 격언인 "다른 사람들이 두려워할 때 탐욕스러워지고 다른 사람들이 탐욕스러울 때 두려워하라"를 뒷받침합니다.

신중한 추측특별 보고서: 2023년 투자처 – 신중한 투기꾼

우리 팀과 투자자들이 2023년을 진행하면서 염두에 두어야 할 몇 가지 주제를 공유하므로 앞으로 몇 주 동안 계속 지켜봐 주시기 바랍니다.