Vanguard는 2023년 경기 침체를 목격하고 투자자를 위한 하나의 '은색 안감'을 봅니다.

더 많은 재정적 고통이 있을 수 있다는 것은 꽤 확실합니다. 그러나 Vanguard의 2023년 전망에 따르면 우려만큼 나쁘지 않을 수도 있습니다.

뱅가드는 경기 침체로 인해 실업률이 급격히 높아지지 않을 것이며 상품 가격에 대한 스티커 쇼크가 사라지고 임대료와 모기지 상승도 완화될 것이라고 말했습니다.

희소식: 이것은 주식이 반등할 수 있는 기회를 열어준다고 자산 관리자는 덧붙였습니다.

이번 주에 발표된 전망은 미국인들이 휴가를 관리하는 동안 2023년 재정 상태를 추측하려고 하는 가운데 나온 것입니다. 쇼핑 예산, 2022 투자.

화요일에 XNUMX월 인플레이션 데이터는 물가를 보여주었습니다. 계속 식히고 있습니다. 0.1월부터 0.3월까지 생활비는 7.1% 증가해 예상치 7.7%보다 낮은 것으로 소비자물가지수(CPI)에 나타났다. CPI 데이터에 따르면 인플레이션율은 XNUMX월 XNUMX%에서 XNUMX%로 하락했습니다.

수요일에 연준은 금리 인상에 대한 최신 결정을 발표할 것입니다. 50 베이시스 포인트 인상은 중앙 은행에서 75번의 점보 크기의 XNUMX 베이시스 포인트 인상 후에 널리 예상됩니다.

Vanguard의 연구원과 전문가가 볼 수 있는 한 다음 단계에 대한 하나의 로드맵이 있습니다.

뜨거운 인플레이션은 식을 것이다

2022년 인플레이션율은 XNUMX년 만에 최고치를 기록했습니다. 예상보다 소폭 상승하는 등 완화 조짐이 나타나고 있다. XNUMX월.

저자는 화요일 CPI 수치에 앞서 "2023년에 들어서면서 상품 공급 회복과 수요 완화의 조기 징후가 소비재에 대한 공급과 수요의 균형을 맞추고 가격을 낮추는 데 도움이 될 수 있다"고 지적했다.

그러나 서비스의 비용과 수요는 급격한 하락을 막을 것이라고 그들은 지적했습니다. 가격 상승 둔화 조짐은 이미 나타나고 있다. 임대료 저자들에 따르면 모기지론은 소비재 가격보다 완화되는 데 시간이 더 오래 걸릴 것이라고 말했습니다.

이는 재닛 옐런 재무장관이 일요일 “훨씬 낮은 인플레이션,"경제에 대한 예상치 못한 충격이 없다면.

그러나 뜨거운 인플레이션은 차가워지지만 여전히 만지면 따뜻할 것입니다. 연준은 2% 인플레이션이 목표 목표라고 말합니다. Vanguard는 3년 말까지 2023% 인플레이션을 예상합니다.

경기 침체는 카드에 매우 많이 있습니다

"세대적으로 높은 인플레이션"이 전 세계적으로 경제를 둔화시키면서 연준과 다른 중앙 은행은 물가 상승을 억제하기 위해 금리 인상으로 대응했습니다. Vanguard의 보고서에 따르면 "궁극적으로 성공할 것이지만 2023년에 글로벌 경기 침체의 대가를 치르게 될 것"입니다. Vanguard는 내년 말까지 미국에서 불황이 발생할 확률을 90%로 보고 있습니다.

뱅가드는 경기 침체 전화에서 거의 혼자가 아닙니다. 그래서 문제는 큰 그림이 얼마나 나빠질 수 있느냐입니다.

Vanguard의 관점에서 보면 그렇게 나쁘지는 않습니다. 저자들은 "가계, 기업, 금융 기관은 1970년대, 1980년대, 2008년 또는 2020년과 평행선을 그리는 것이 잘못된 것처럼 보이는 궁극적인 경기 침체를 처리할 수 있는 훨씬 더 나은 위치에 있다"고 썼다.

실직이 집중될 수 있음

현재 타이트한 노동 시장에서 실업률은 3.7%, 이는 XNUMX년 만에 가장 낮은 수준보다 약간 높은 수준입니다. 이는 정리 해고가 증가하고 있는 회사의 헤드라인을 장식하는 목록에 반대되는 것입니다. 기술 부문.

뱅가드 전망은 경기침체가 아마도 내년에 닥치면 “실업률은 약 5%로 최고조에 달할 수 있는데, 이는 경기침체 중 역사적으로 낮은 비율”이라고 전망했다. 금리가 오르면 실직은 "제로금리 환경의 가장 강력한 수혜자 중 하나인 기술 및 부동산 부문에 가장 집중되어야 합니다."

뱅가드(Vanguard)의 미국 수석 이코노미스트인 로저 알리아가-디아즈(Roger Aliaga-Díaz)는 보고서에 대한 월요일 기자 회견에서 실업률이 3.7%에서 5% 부근으로 가는 것은 "상당한 움직임"이라고 말했다. "그러나 아마도 과거 경기 침체에 비해 상승이 덜 극적일 것입니다."

기회 포착

금리가 오르면, 채권 가격이 하락합니다. 따라서 올해 수익률이 낮은 채권과 투자자들에게 "단기적인 고통"은 어려웠다고 Vanguard 전망은 말했습니다.

“그러나 더 높은 이자율의 밝은 면은 더 높은 이자 지급입니다. 이로 인해 미국 및 국제 채권에 대한 기대 수익률이 XNUMX배 이상 증가했습니다.”라고 보고서는 말했습니다.

뱅가드는 미국 채권 수익률 전망이 내년에 연간 4.1%~5.1%가 될 수 있으며 지난해 1.4%~2.4%의 수익률 추정치에 비해 높다고 말했다. 미국 주식의 경우 예상 수익률은 연간 4.7%~6.7%인 반면 신흥 시장 주식의 수익률은 7%~9%가 될 수 있습니다.

화요일 아침 주식 시장은 더 높이 치솟다 예상보다 낮은 인플레이션 데이터에 대해 연말 산타클로스 랠리의 희망에 불을 붙였습니다.

그래도 다우존스 산업평균지수는
DJIA
현재까지 거의 5% 하락했습니다. S&P 500
SPX
그 시간에 14% 할인되었으며 Nasdaq Composite
COMP
26% 이상 하락했습니다.

전망은 시장이 언제 바닥을 칠지 알 수 없지만 "밸류에이션과 수익률은 분명히 XNUMX년 전보다 더 매력적"이라고 말했습니다.

“온건한 글로벌 경기 침체에 대한 우리의 전망에는 한 가지 희망이 있습니다. 그리고 그것은 투자자들에게 기대되는 더 높은 수익의 분명한 은빛 안감입니다.”라고 Vanguard의 수석 글로벌 경제학자인 Joseph Davis는 말했습니다.

"우리는 저금리 환경이 지속 불가능하고 궁극적으로 저축자와 장기 투자자들에게 세금과 역풍이 될 것을 오랫동안 우려했습니다."라고 Davis는 말했습니다.

그러나 올해 모든 난기류에도 불구하고 "우리는 앞으로 XNUMX년 동안 투자자들에게 기대하는 더 높은 예상 수익률에서 전 세계적으로 더 높은 실질 금리에 대한 배당금을 보기 시작했습니다."