베테랑 전략가, '경기 침체 베어마켓' 시나리오 자세히 설명, S&P 목표 삭감

내년 미국에서 경기 침체가 지속된다면, 그것은 투자자들에게 꽤 고통스러울 수 있습니다. 얼마나 고통스럽습니까?

EvercoreISI 전략가가 고객에게 보내는 새로운 메모에서 줄리안 엠마누엘 인플레이션에 따른 경제 수축으로 인해 S&P 500에 대한 약세 시나리오를 자세히 설명했으며 S&P 500은 현재 수준에서 약 2,900% 급락한 30까지 하락했습니다.

베테랑 전략가는 "유가는 12월에 처음 고점을 찍은 후 상승세를 유지하고 있다 ... 경기 침체 가능성을 높인 역사가 있다"고 나중에 덧붙였다. , 경기 침체가 시작되기 41.4개월 이내에 주식 시장의 고점이 발생합니다. 지난 세기의 평균 '불황 곰 시장'은 -XNUMX% 하락했습니다. 자산 시장이 구조적 변화를 겪고 있는 한 해 동안, 위험 균형은 ... 계속해서 아래쪽으로 치우쳐 있습니다.”

그리고 Emanuel은 현재 자신의 약세 시나리오를 카드에서 보고 있지 않지만 S&P 2022에 대한 500년 목표를 4,300에서 4,800으로 줄였습니다. 한편, Emanuel의 황소 사례는 "지정학적 완화에 의해 촉매된 스트레스를 받는 미국 소비자의 마음에 가장 중요한 인플레이션 지표인 무연 휘발유 가격이 확실히 하락한 후" S&P가 4,800을 기록하는 것을 포함합니다.

Emanuel은 "연준은 2015-18 또는 2004-06보다 훨씬 더 공격적인 XNUMX개월 만에 긴축 내러티브를 통해 실제 긴축이 시작되기도 전에 재정 상황을 긴축할 것"이라고 설명했습니다. "투자자들은 성장에서 가치로의 다년간의 전환에서 자신이 가장 좋아하는 보유 주식이 실적이 저조하기 시작하는 것처럼 기록적인 마진 부채를 쌓고(그리고 나서 탕감하기 시작합니다). 러시아가 우크라이나를 침공하고 중국의 코비드 락다운이 강화되기 전 모든 것은 원자재 가격을 기록에 남겼고, 글로벌 공급망을 혼란에 빠뜨리고, 글로벌 경기 침체의 위험을 높이고, 냉전 이후의 주식 평가 체제를 재고하게 했습니다.”

임마누엘은 혼자가 아니다 주식에 대한 더 신중한 견해.

RBC Capital Markets 미국 주식 전략 책임자 Lori Calvasina는 이번 주 S&P 500 목표치를 4,700에서 4,860으로 낮췄지만 경기 침체라고 부르기에는 부족했습니다.

Calvasina는 "우리는 2022-2023년에 더 느린 경제 성장을 배경으로 계속 굽고 있지만 경기 침체는 아닙니다."라고 말했습니다.