VF Corporation의 현금 흐름은 배당 수익률의 안전성을 높입니다.

XNUMX 월 추천 뉴스 요약

가격 수익률 기준으로 가장 안전한 배당 수익률 모델 포트폴리오(+5.8%)는 500년 7.0월 1.2일부터 21년 2022월 17일까지 S&P 2022(+6.1%)보다 500% 언더퍼폼했습니다. 총 수익률 기준으로 모델 포트폴리오( +7.0%)은 같은 기간 동안 S&P 0.9(+10%)을 22% 하회했습니다. 실적이 가장 좋은 대형주는 20% 상승했고, 실적이 가장 좋은 소형주는 500% 상승했습니다. 전반적으로 2000년 21월 2022일부터 17년 2022월 XNUMX일까지 가장 안전한 배당 수익률 XNUMX개 중 XNUMX개 종목이 각각의 벤치마크(S&P XNUMX 및 Russell XNUMX)를 능가했습니다.

이 모델 포트폴리오의 방법론은 배당 성장에 중점을 둔 "All Cap Blend" 스타일을 모방합니다. 선별된 주식은 매력적이거나 매우 매력적인 등급을 받고 긍정적인 잉여 현금 흐름(FCF) 및 경제적 수익을 창출하고 현재 배당 수익률이 1% 이상이며 연속 배당 성장의 5년 이상의 실적을 보유하고 있습니다. 이 모델 포트폴리오는 현재 소득보다 장기적인 자본이득에 더 초점을 맞추지만 여전히 배당금, 특히 증가하는 배당금의 힘을 높이 평가하는 투자자를 위해 설계되었습니다.

XNUMX월의 주요 주식: VF Corporation Inc

VF Corporation Inc(VFC)는 XNUMX월의 가장 안전한 배당금 수익률 모델 포트폴리오의 주요 종목입니다.

VF Corporation은 지난 4년 동안 세후 순 영업 이익(NOPAT)을 매년 복리로 12% 증가시켰습니다. VF Corporation의 NOPAT 마진은 2017 회계연도의 12%(회계연도 30/17/13)에서 이후 583개월(TTM) 동안 2017%로 증가했습니다. NOPAT의 상승으로 인해 회사의 경제적 수익은 692 회계연도에 XNUMX억 XNUMX만 달러에서 XNUMX억 XNUMX만 달러 TTM으로 증가했습니다.

그림 1: 2017 회계연도 이후 VF Corporation의 NOPAT

출처: New Constructs, LLC 및 회사 파일링

*VF Corporation의 회계 연도는 2018년에 전환되었습니다. 2018년 NOPAT은 3년 30월 18일에 종료된 기간의 TTM 값입니다.

무료 현금 흐름은 정기적인 배당금 지급을 지원합니다.

VF Corporation은 1.94 회계연도(회계연도 말: 2019/3/30)의 정기 배당금을 주당 $19에서 1.98 회계연도의 주당 $2022로 인상했습니다. 현재 분기 배당은 연간 환산 시 4.6%의 배당 수익률을 제공합니다.

VF Corporation의 잉여현금흐름(FCF)은 정기적인 배당금을 초과합니다. 2019년부터 2022년까지 VF Corporation은 FCF에서 3.3억 달러(현재 시가총액의 20%)를 창출하면서 3.0억 달러의 배당금을 지급했습니다. TTM을 통해 VF Corporation은 FCF에서 781억 775만 달러를 창출하고 2억 XNUMX만 달러의 배당금을 지급했습니다. 그림 XNUMX를 참조하십시오.

그림 2: VF Corporation의 FCF 대 2018 회계연도 이후 정기 배당금

출처: New Constructs, LLC 및 회사 파일링

강력한 FCF를 가진 회사는 회사가 배당금을 지원할 현금이 있기 때문에 더 높은 품질의 배당 수익률을 제공합니다. FCF가 낮거나 음수인 회사의 배당금은 회사가 배당금 지급을 지속할 수 없기 때문에 그만큼 신뢰할 수 없습니다.

VFC는 저평가

주당 44달러의 현재 가격에서 VF Corporation의 PEBV(가격 대 경제 장부가치) 비율은 0.9입니다. 이 비율은 시장이 VF Corporation의 NOPAT가 10% 영구적으로 하락할 것으로 예상한다는 것을 의미합니다. VF Corporation이 지난 7년 동안 매년 복리로 XNUMX% 성장한 NOPAT를 감안할 때 이러한 기대는 지나치게 비관적으로 보입니다.

VF Corporation의 NOPAT 마진이 12%로 떨어지고(13년 평균 대 TTM 대비 3%) 회사의 NOPAT가 향후 60년 동안 매년 복리로 36%씩 증가하더라도 현재 주식은 주당 XNUMX달러 이상의 가치가 있습니다. XNUMX% 상승. 이 역 DCF 시나리오 이면의 수학 보기. 회사의 NOPAT가 역사적 성장률에 맞춰 더 성장한다면 주식의 상승여력은 더욱 커질 것입니다.

My Firm의 Robo-Analyst Technology가 재무 관련 서류에서 발견 한 중요 세부 사항

다음은 VF Corporation의 10-K 및 10-Q에서 Robo-Analyst 결과를 기반으로 한 조정에 대한 세부 사항입니다.

손익계산서: 저는 952억 318만 달러를 조정하여 순효과로 3만 달러의 비영업 비용(매출의 XNUMX%)을 제거했습니다.

대차 대조표: 6.8억 달러의 순증가와 함께 투자 자본을 계산하기 위해 4.2억 달러를 조정했습니다. 가장 눈에 띄는 조정은 자산 감액에서 3.3억 달러(보고된 순 자산의 33%)였습니다.

밸류에이션: 주주 가치가 6.6억 달러 감소하는 순 효과로 6.5억 달러를 조정했습니다. 총 부채 외에도 주주 가치에 대한 가장 눈에 띄는 조정 중 하나는 86만 달러의 과잉 연금입니다. 이 조정은 VF Corporation의 시장 가치의 1%를 나타냅니다.

공개: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler 및 Brian Pellegrini는 특정 주식, 스타일 또는 테마에 대해 글을 쓰는 데 대해 어떠한 보상도 받지 않습니다.