베트남 미니차이나 시대 열렸다. 좋은 일입니다.

베트남은 오랫동안 아시아가 가진 경제적 추에 가장 가까운 곳이었습니다.

시계 장치처럼 많은 사람들이 "미니 차이나"라고 생각하는 곳이 눈부시게 휘청거립니다. 한 가지 이유: 투자심리 베트남 과열된 시장에 대해 초강세에서 초패닉으로 크게 흔들리는 경향이 있습니다. 그리고 현재 진자는 후자 방향으로 흔들리고 있는 것 같습니다.

올해 지금까지 벤치마크 VN 지수의 30% 급락은 2021년 34% 랠리의 거울 이미지와 거의 같습니다. 그리고 중국과 비교하는 이야기를 너무 멀리 하지 않기 위해, 하락은 본토의 부동산 시장 혼란과 해외 투자자와 다국적 기업의 CEO를 놀라게 하는 정부의 반부패 캠페인을 반영합니다.

베트남을 괴롭히는 호황-불황 주기의 빈도는 XNUMX인당 소득을 높이는 데 방해가 되는 만성적인 문제입니다. 그리고 그것은 하노이의 한 정부 관리가 결코 제대로 고치지 못한 것입니다.

거의 모든 사람들이 베트남의 98만 인구가 중간 소득 상태 앞으로 수십 년 동안 더 큰 번영을 향해 나아가고 있습니다. 하지만 먼저 Phạm Minh Chính 총리 정부는 투자자 신뢰도의 강세-약세 변동 폭을 줄여야 합니다.

"도이모이(Doi Moi)" 시장 개방 개혁이 경제 게임을 시작한 지 완전히 2022년이 지난 36년에 베트남이 자신을 발견하게 된 것은 솔직히 약간 실망스럽습니다.

한 가지 핵심적인 문제는 환율에 대한 국가의 건강하지 못한 집착입니다. 수십 년 동안 베트남 중앙은행은 공격적으로 동 수준을 관리해 왔습니다. 물론 그 근거는 수출 주도형 경제가 통화를 가능한 한 약하게 유지함으로써 성과를 극대화한다는 것입니다.

2020년 말, 이로 인해 하노이는 어떤 대외 경제도 원하지 않는 미심쩍은 명예를 얻었습니다.통화 조작기”목록.

물론 당시 도널드 트럼프 대통령의 결정에는 희망이 있었다. 그는 중국을 떠나는 공장 일자리가 미국으로 돌아가지 않고 베트남으로 가는 것에 짜증이 났습니다. 어떤 의미에서 그것은 트럼프의 무역 전쟁이 역효과를 낳았고 하노이가 점점 더 많은 다국적 기업을 유인하는 데 성공하고 있다는 것을 백핸드로 인정한 것입니다.

그러나 외국 CEO와 투자자들은 베트남이 거친 정서 변동을 길들인다면 장기적으로 머물 것입니다. 이를 위해서는 정책입안자들이 미시경제를 국제화해야 합니다.

첫 번째 단계는 더 강한 통화로 생활하는 법을 배우는 것입니다. 그것은 과열 위험을 줄이고 투자자들 사이의 신뢰를 높이며 민간 부문이 더 경쟁력을 갖추도록 장려할 것입니다.

일본과 베트남은 공통점이 거의 없지만 도쿄는 해마다 저평가된 통화를 유지하는 어두운 면을 경고하는 이야기입니다. 1990년대 후반부터 일본 정부는 경제의 발전 능력에 해를 끼치기 위해 엔화를 낮추었습니다. 그것은 정부가 중국을 따라잡기 위해 성장 엔진을 재조정해야 하는 시급성을 줄였습니다.

집착의 XNUMX년 엔화 약세 구조 조정, 혁신, 생산성 향상, 거버넌스 관행 현대화 및 위험 감수에 대한 Japan Inc.의 책임을 맡았습니다. 간단히 말해서, 이러한 대규모 기업 복지는 일본의 동물성을 죽였습니다. 오늘날 일본은 기술 "유니콘" 스타트업 경쟁에서 인도네시아를 뒤쫓고 있습니다.

베트남은 이 운명을 피하고 싶어합니다. GDP를 낮추고 임금 상승을 억제하는 크레이터링 부동산 부문을 안정화해야 합니다. 비효율적이고 종종 부정부패에 시달리는 국가 부문에 보조금을 지급하는 것을 중단해야 합니다. 그리고 더 많은 경제적 에너지는 위에서 아래로가 아니라 밑바닥에서 나와야 합니다.

하노이가 미니 차이나 레이블을 획득한 모델에서 방향을 틀 때입니다. 급속한 성장, 공산주의 정치, 공장이 많은 고용 시장, 상당한 인구, 저렴한 비용 및 부러워할만한 지리적 위치가 여기까지 왔습니다. 그러나 도약 3,700 인당 $ XNUMX 이제 $10,000에 새로운 게임 계획이 필요합니다.

트럼프의 무역전쟁에서 승리하고 비교적 성공적인 코로나19 경험을 통해 베트남은 최악의 조건에서도 성공할 수 있음을 입증했다. 처럼 월스트리트 저널 이달 초 보도된 애플은 베트남을 최고의 후보로 꼽았다. 중국 대안 인도와 함께 iPhone을 제조합니다.

그러나 앞으로의 해는 독특하게 혼란스러운 해가 될 수 있습니다. 중국이 "제로 코비드" 봉쇄에서 갑자기 벗어나고, 미국 경기 침체에 대한 두려움과 중앙은행 금리 인상 사이에서 베트남은 조기에 그리고 자주 위험에 처할 수 있습니다.

그러나 장기적 관점에서 볼 때 이 진자 역학은 자멸적이며 점점 더 그렇게 되고 있습니다. 경제 스윙이 멈출 때입니다.