Volkswagen과 Porsche의 수입은 별로 의미가 없습니다. 숫자, 설명.

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유럽 ​​자동차 제조사

폭스 바겐

과

포르쉐

둘 다 보고 XNUMX분기 숫자 금요일에 숫자를 이해하는 것은 어려운 일입니다. 때로는 시장이 이해되지 않습니다.

VW(티커: VOW3.Germany) 신고 4.3분기 영업이익은 4.5억 달러. 월스트리트는 3.8억 달러를 찾고 있었습니다. 해외 거래에서 주가는 XNUMX% 하락했다.

실적 부진으로 주가가 하락한 것은 놀라운 일이 아닙니다.

폭스 바겐

연간 재무 지침을 변경하지 않았으며 여전히 20년에 약 2022억 개의 영업 이익을 올릴 계획입니다.

재무 지침은 변경되지 않았지만 배송 지침은 변경되었습니다. 지난 2022월 폭스바겐은 5년 총 인도량이 10년 총 2021만대에서 8.9~2022% 증가할 것으로 예상했다. 이제 회사는 2021년 배송이 XNUMX년과 같을 것으로 예상합니다. 공급망 제약이 원인입니다.

역풍에도 불구하고 VW의 EV 사업은 분기 동안 계속해서 확장되었습니다. 배터리 전기차는 전체 폭스바겐 납품의 6.8%를 차지했다. 지금까지 VW는 366,400년 같은 기간에 293,000대에서 2021대를 인도했습니다. 중국은 112,700년에 2022대를 인도했습니다. 폭스바겐의 중국 전기차 판매는 139년 같은 기간에 비해 2022년 현재까지 2021% 증가했다.

~에 관해서는

포르쉐
,
XNUMX분기에 공개적으로 거래되는 회사, 그것 신고 영업이익은 약 1.5억 달러. 스트리트가 기대했던 것보다 조금 낫습니다. 해외 거래에서 주가는 하락했지만 반등하여 현재 약 0.5% 상승했습니다.

초기 하락은 Porsche 및 VW 수치에 대해 이해하기 어려운 부분의 작은 부분입니다. 훨씬 더 큰 수수께끼는 가치 평가로 남아 있습니다.

오늘의 움직임과 함께. 폭스바겐 주식은 포르쉐가 소유한 몫을 뺀 가치로 거의 1억 달러에 달합니다. 포르쉐의 시가총액은 약 91억 달러입니다. VW는 해당 주식의 약 80%, 약 73억 달러를 소유하고 있습니다. 그리고 폭스바겐의 전체 시가총액은 약 74억 달러입니다.

(부채에 대한 조정은 상황을 더 나쁘게 만들고 VW를 XNUMX보다 적은 가치로 만듭니다.)

그 가치는 포르쉐의 모든 수익을 제외하고 2022년 VW 영업 이익이 13억 달러 또는 14억 달러에 이를 것이라는 추정에도 불구하고 있습니다.

0.07년 영업 이익의 2022배(1억 달러를 13.5억 달러)로 거래하는 회사는 조정하기 어렵습니다. 포르쉐는 영업이익의 약 15배에 거래된다. 명품 브랜드는 당연히 더 높은 평가를 받습니다.

Ferrari

(RACE)는 30년 예상 영업 이익의 약 2022배에 거래됩니다. 그래도 0.07배? 게다가 폭스바겐은 포르쉐를 제외한 명품 사업을 운영하고 있다. 아우디를 소유하고 있습니다.

XNUMX분기 수치는 투자자들이 이상한 상황을 재평가하는 촉매제가 아니었습니다. 현재의 평가가 기회일 수도 있습니다. 그들은 그렇게 보입니다. 하지만 시장과 싸워서 이기기는 어렵다. 그래도 가끔은 시장이 틀릴 때가 있습니다.

S & P 500
과

다우 존스 산업 평균
선물은 각각 0.5%와 0.1% 하락했습니다.

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