월스트리트의 대형 은행, 1년 만에 XNUMX조 달러의 이익 달성

(Bloomberg) — Malick Diop은 월스트리트에서 변화를 느꼈습니다.

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그는 2009년 암울한 시기에 모건 스탠리에 합류했습니다. 당시 대형 은행들은 납세자들의 구제금융을 갚고 대중의 분노를 피하려고 했습니다. 그러나 XNUMX년 후, 분노는 사그라들었고 야망이 일상이 되었습니다.

Diop은 "처음으로 직업과 경력이 금융 위기의 맥락에서 정의되지 않은 것 같은 느낌이 들었습니다."라고 말했습니다. “우리는 이제 지나갔습니다. 그리고 이제 우리가 새로운 거래를 할 때입니다.” 그 후 몇 년 동안 전무 이사로 승진하면서 새로운 호황을 맞이했습니다. 그는 맹렬한 투자로 한 시대를 정의한 소프트뱅크 그룹과 수십억 달러 규모의 거래를 조율하는 데 도움을 주었고, 그 러시가 절정에 이르렀을 때 거대한 SPAC 합병을 성사시켰습니다.

Diop은 그것을 몰랐지만 거의 헤아릴 수 없을 정도로 수익성이 좋은 무언가에서 작은 역할을 하고 있었습니다. 미국 은행의 1대 거인을 위한 첫 XNUMX조 달러의 XNUMX년이었습니다. 그것은 총 수익의 XNUMX조 달러가 아니라 순수한 이익입니다.

월스트리트가 세계적인 항의 운동의 표적이 되고 양쪽 끝의 정치인들이 구제 금융에 대해 끓어오르거나 너무 커서 파산할 수 없는 대출 기관을 해체하려고 하던 XNUMX년이 시작되기 전에는 그러한 자금 조달이 불가능해 보였습니다.

그들은 대신에 부풀어 올랐고, 미국 기업을 쉽게 앞지르면서 JP모건 체이스, 뱅크오브아메리카, 심지어 곤경에 처한 웰스파고까지 그 10년 동안 소수의 상장 미국 기업을 제외한 모든 미국 기업보다 더 많은 수익을 올릴 수 있는 궤도에 올랐습니다. , Bloomberg가 수집한 데이터에 따르면. Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc. 및 Morgan Stanley도 그리 뒤지지 않습니다. 그리고 XNUMX명이 함께 내년에 더 많은 것을 만들 준비가 되어 있습니다.

이야기는 계속됩니다.

세계의 많은 관심이 실리콘 밸리가 창출한 부에 집중되는 동안 은행은 추진력을 얻고 있었습니다. 그들이 어떻게 성공했는지 설명할 수 있는 방법은 하나도 없습니다. 변동성은 월스트리트의 거래량에 영향을 미쳤고, Diop과 같은 투자 은행가는 거래 붐을 일으켰고, Donald Trump는 세금을 삭감하여 수익을 올렸습니다. 마찬가지로 이정표에 대한 업계 전반의 반응은 하나도 없습니다.

2020년까지 Wells Fargo의 이사회 의장을 지낸 전 연방준비제도이사회 이사 베시 듀크(Betsy Duke)는 "때때로 그들이 그렇게 많은 이익을 얻었다는 사실이 왠지 끔찍하다는 느낌이 들지만 나는 그것이 사실이라고 생각하지 않는다"고 말했다. 지난 10년 동안 금융 시스템을 던질 수 있었습니다. 이 은행들은 단순히 살아남은 것이 아니라 실제로 번창했습니다.”

1년 동안 은행에 대한 대중의 분노, 더 엄격한 규칙, 지정학적 혼란, 전염병 및 위험한 시장 변동 속에서 은행은 "그 모든 것에 대처할 수 있었고 대처할 수 있었을 뿐만 아니라 XNUMX조 달러를 벌었습니다."라고 듀크는 말했습니다.

애널리스트의 추정에 따르면 1개 은행은 10년 동안 2023조 달러라는 위업에 빠르게 근접하고 있으며 이달 말까지 이정표에 도달하지 못하면 XNUMX년 첫 몇 주 안에 언젠가는 될 것이라고 합니다. .하지만 그렇게 놀라운 것은 수익 규모뿐만 아니라 스캔들을 극복하고 새롭게 번창할 수 있는 업계의 능력입니다.

20년 전, 현재 시가총액 기준으로 가장 수익성 있고 가치 있는 미국 은행인 JP모건은 런던 고래 거래 실패 이후 개집에 있었습니다. Wells는 가장 가치가 높고 2023억 달러 이상을 끌어들이는 그룹의 유일한 구성원인 빅 XNUMX의 정상에 있었습니다. 나중에 소비자 남용에 대한 폭로로 수익이 감소했지만 분석가들은 XNUMX년에 다시 그 수준에 근접할 것으로 보고 있습니다.

그 기간 동안 변화하지 않은 것은 비즈니스의 전반적인 개요입니다. 은행은 주식과 채권을 판매하고, 금융 상품을 거래하고, 기업 인수에 대해 조언하고, 부를 관리하고, 지불을 처리하고, 대출합니다. 2013년에 일부 트레이더들은 이미 2010년 도드-프랭크가 위협한 카지노 스타일의 위험 감수를 애도하고 있었습니다.

스캔들에 대한 지불

글로벌 위기의 그림자에서 벗어나기 위해 은행은 비용을 지불해야 했습니다. 2014년에 Bank of America는 조잡한 모기지 관행에 대한 조사를 끝내기 위해 기록적인 16.7억 달러의 합의에 합의하여 JP모건의 13억 달러를 넘어섰습니다. 그때까지 일부 은행은 문제에 빠진 새로운 이익의 정맥을 채굴하고 있었습니다.

Wells Fargo 내부의 직원들은 판매 목표를 달성해야 한다는 압박을 받아 요청하지 않은 고객을 위해 수백만 개의 계정을 개설했습니다. 그리고 말레이시아에서 Goldman Sachs는 2013년에 1MDB로 알려진 국영 투자 펀드를 위해 수십억 달러를 모금했는데, 그 후 전 총리를 포함한 그룹이 이를 훔쳤습니다.

"지난 1년 동안 가장 큰 후회는 XNUMXMDB 거래를 중단하지 않은 것입니다. "각 문제는 경우에 따라 여러 번 검토되었지만 결국 우리가 받은 답변에 만족했습니다." 현재 뉴욕의 헌터 칼리지에서 철학을 가르치고 있는 Mass는 회사가 "우리가 의심할 이유가 없고 반증할 수 없는 방식으로 뇌물을 받은 우리 동포들에 의해 오도되었다"고 말했습니다. 그는 "덜 신뢰하는 것 외에" 어떤 교훈을 얻었는지 확신하지 못했습니다.

이익의 규모는 그러한 실수를 딸꾹질처럼 보이게 만듭니다. 업계가 감사할 수 있는 한 사람인 트럼프는 두 명의 골드만삭스 졸업생을 기업 이익을 변화시키는 데 도움이 되는 세금 개편을 담당하게 하기 전에 캠페인 과정에서 은행을 조롱했습니다. 정부에 2018달러 중 XNUMX달러를 지불하는 데 익숙해진 은행은 XNUMX년에 XNUMX달러 중 XNUMX달러 미만을 포크하는 것을 발견했습니다. 거기에서 세금 청구서가 줄었습니다.

그 해는 월스트리트 성장의 새로운 강도를 기록했습니다. 70년에 2017억 달러 미만을 벌어들인 은행은 세금 감면, 금리 인상, 소매 금융 및 거래 급증 덕분에 120년에 2018억 달러를 벌었습니다. 수년 동안 약 10조 달러를 맴돌던 그들의 결합된 자산이 급증하기 시작했습니다.

월스트리트 최고 변호사 H. Rodgin Cohen이 보는 방식으로 보면 이 모든 것이 놀라운 일이 아닙니다. 현재 Sullivan & Cromwell LLP의 수석 회장인 Cohen은 "은행은 경제에서 차지하는 역할 때문에 몇 가지 예외를 제외하고 항상 승리하는 것으로 보일 수 있습니다."라고 말했습니다. “그들은 중개인입니다. 그들은 빌리고 빌려주고 있습니다.”

지난 148년은 은행가가 되기에는 거품이 이는 시기였습니다. 154개 기업의 인건비는 시대 초반 2019억 달러 안팎을 맴돌다가 몇 년 동안 떨어졌다가 XNUMX년 XNUMX억 달러로 급증했다. 이미 억만장자가 된 JP모건의 제이미 다이먼 사장은 결국 대리 자문 회사가 주주들에게 반대표를 던질 정도로 큰 급여 패키지를 받게 될 것입니다.

"좋은 사회의 목표 중 하나는 밑바닥에 있는 사람들을 포함한 모든 사람이 생존하고 번영할 만큼 충분히 누리는 것입니다. “사람들이 사회의 전반적인 부 수준을 높이는 제품과 서비스를 생산하여 많은 보수를 받는 것은 괜찮지만, 그에 합당한 과세와 충분한 사회 안전이 결합되어 최하위 계층이 번창할 수 있을 때만 가능합니다.” 그는 현재의 세금과 안전망이 적절한 규모인지 말할 수 있는 전문가가 충분하지 않다고 덧붙였다.

2020년 팬데믹이 도래한 것만큼 월스트리트의 풍경을 근본적으로 변화시킨 것은 거의 없습니다. 경제 대격변을 피하기 위해 정부는 소비자와 기업을 위한 구호 프로그램을 시행했고 연준은 수조 달러의 자산을 매입했습니다. 시장 혼란은 트레이딩 플로어가 갈망하는 변동성을 다시 가져왔습니다. 기업들은 자금을 빌리거나 자본을 조달하거나 약화된 경쟁자를 사기 위해 줄을 섰습니다.

은행 내부에서도 상황이 바뀌고 있었습니다. 그해 XNUMX월 경찰이 George Floyd를 살해했을 때 Diop은 동급생과 동료들의 메시지가 넘쳐나는 자신을 발견했습니다.

"실제로 좋은 곳에서 온 것이고 좋은 뜻인데 동시에 20통의 전화를 받습니다. 왜냐면 당신 혼자만 올라오기 때문입니다."라고 그는 말했습니다. “그 순간 모든 사람의 흑인 친구가 되는 것은 지쳤습니다.”

그 해 XNUMX월, 제인 프레이저가 미국 대형 은행 중 한 곳을 여성 최초로 운영한다는 소식에 그녀의 동료들은 환호했지만 시간이 얼마나 걸렸는지에 대한 좌절감을 느꼈습니다.

씨티그룹, JP모건, 뱅크오브아메리카(Bank of America)의 전 임원 앤 클라크 울프(Anne Clarke Wolff)는 “10대 은행에서 업계를 완전히 바꾸려 했지만 실패했다. 작년에 Independence Point Advisors를 설립한 사람입니다. “큰 은행에서 10년 동안 CEO는 나와 단 XNUMX분도 함께 하지 않았습니다.

2020년 초, 분석가들은 월스트리트의 기록적인 수익에 대한 사망 기사를 작성했습니다. 대신 은행은 SPAC로 알려진 백지 수표 회사의 붐을 촉발하는 데 도움을 주었습니다. 나중에 규제 당국이 불안해하고 가격이 하락하자 투자자들은 가방을 들고 있었습니다.

2021년의 이익은 또한 회계 조치의 도움을 받았습니다. 은행들은 정부 개입 덕분에 경제에 대해 충분히 기분이 좋아서 대출금이 소진될 경우를 대비해 저축해 둔 준비금의 일부를 해제했습니다. 빅2021는 2013년과 2014년을 합친 것보다 XNUMX년에 더 많은 수익을 올렸다. 올해 러시아가 우크라이나를 침공했을 때도 혼란은 상인들이 어려운 시기의 예상을 무시하는 데 도움이 되었습니다.

금융 위기 동안 인플레이션과 대형 은행 합병을 고려하더라도 지난 10년 동안의 이익 집계는 이전 XNUMX년의 이익을 능가합니다.

그러나 특히 실리콘 밸리의 다른 거대 기업들은 월스트리트가 성공에 대한 독점권을 주장하기에는 너무 잘했습니다. Apple Inc.만 해도 XNUMX억 달러 이상을 벌었습니다. Microsoft Corp., Berkshire Hathaway Inc. 및 Alphabet Inc.가 JPMorgan에서 XNUMX위를 차지했으며 Exxon Mobil Corp.이 Bank of America와 Wells Fargo를 제치고 XNUMX위를 차지했습니다.

은행은 기술 플랫폼에 투자하고 신용 카드 보상을 포함한 개선된 서비스를 제공한 후 일부 이익을 혁신에 돌릴 것입니다. 또한 기업이 자본 시장을 활용하여 경제를 성장시키는 데 도움을 주었습니다. 그리고 그들은 200년의 반복 가능성을 낮추기 위해 지난 2008년 동안 자본 완충액에 XNUMX천억 달러 이상을 추가하면서 이익의 일부를 유지했습니다.

비평가들은 은행이 혼자 한 것이 아니라고 반박할 것입니다. 그들 중 다수는 납세자 지원이 없었다면 2008년에 살아남지 못했을 것입니다. 이러한 버퍼는 때때로 은행가의 격렬한 반대에 대해 제정된 더 엄격한 자본 규칙의 결과입니다. 게다가 팬데믹 기간 동안 경제를 지탱한 또 다른 정부 개입으로 기록적인 수익을 올렸습니다. 다른 노크: 일부 은행은 더 좁은 범위의 고객에게 집중하여 많은 커뮤니티의 기회를 제한하고 고객이 더 작은 경쟁업체로 도망치지 않을 것이라고 내기하면서 금리 인상을 예금자에게 전가하는 데 더디었습니다.

궁극적으로 은행의 재산은 고객의 건강에 달려 있다고 Cohen은 말했습니다. "경제가 침체되면 진정한 침체"가 될 것이라고 그는 말했습니다.

Diop의 경력은 잠재적인 함정을 보여줍니다. 팬데믹 기간 동안 그가 공개 시장에 도입하는 데 도움을 준 두 개의 주요 모기지 회사는 높은 이자율과 경제적 우려로 타격을 받아 50% 이상 하락했습니다.

시장이 호황일 때도 Diop은 분위기가 바뀔 때 상황이 어떻게 보일지 걱정했습니다. "하지만 모든 거래에서 방관할 수는 없습니다."라고 그는 말했습니다. 올해 모건스탠리를 떠나 누나인 배우 겸 프로듀서 이사 래가 운영하는 미디어 기업 후래의 임원이 됐다.

"사실 이미 조금 그리워요." 그가 말했다. "다음에 무엇이 있는지 알아내는 것이 그리워요."

–Mathieu Benhamou, Jennifer Surane, Katherine Doherty, Alexander McIntyre 및 Michael Moore의 도움으로.

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