푸틴에 대한 월스트리트의 경박한 태도는 러시아의 디폴트가 임박함에 따라 결실을 맺습니다

대부분의 월가는 러시아에 손을 대지 않았습니다. 블라디미르 푸틴 대통령이 통치하는 국가가 채무 불이행으로 향하고 있는 지금, 그 태도는 올바른 것으로 보입니다.

분석가들은 러시아 채무 불이행으로 인한 재정적 피해를 완전히 파악하기에는 아직 이르다고 경고했지만 적어도 현재로서는 미국 최대 은행들이 최악의 상황을 피한 것으로 보입니다. 가장 큰 패자는 씨티그룹으로 보인다. 씨티그룹은 러시아 국채와 기업 부채에 대한 노출이 5.5억~9.8억 달러 범위의 손실을 초래할 수 있다고 말했다. 은행들은 미국 외 국가에 대한 상위 20개 익스포저를 공개하고 러시아는 Bank of America, Wells Fargo 또는 JPMorgan Chase 그룹에 속하지 않으며 Morgan Stanley의 상위 10개 그룹에도 포함되지 않습니다. Goldman Sachs는 650억 2.8천만 달러의 신용 익스포저를 보고했습니다.

골드만삭스의 글로벌 투자 리서치 부문 상무이사인 리차드 램스던은 "은행들이 러시아 정부 자체뿐만 아니라 러시아 기업들에게도 다양한 유형의 익스포저를 갖고 있기 때문에 이것은 명백히 매우 복잡한 상황"이라고 말했다. “분명히 그와 관련된 손실이 있을 것이지만 사람들이 여전히 제재의 영향을 소화하고 있기 때문에 이것이 어떻게 끝날지 파악하는 것은 아직 이르다. 손실 범위가 매우 넓습니다.”

1990년대 후반 러시아 신용 스캔들로 불타고 2014년 푸틴의 우크라이나 크림 반도 인수에 따른 제재로 곤란을 겪은 월가는 금융 위기 이후 세계적 경제 고립에 직면한 국가와 재정적으로 얽히면서 교훈을 얻었다. 24월 XNUMX일 우크라이나 침공.

투자은행 오펜하이머(Oppenheimer)의 대형 금융기관을 담당하는 전무이사이자 선임 분석가인 크리스 코토우스키(Chris Kotowski)에 따르면, 러시아 경제는 투자자들에게 에너지와 광물 외에는 거의 제공할 것이 없다고 합니다. Kotowski는 "러시아와 서방 경제 간의 관계는 실제로 에너지 부문으로 제한됩니다."라고 말했습니다. "러시아는 19세기 경제와 일치하는 일종의 19세기 안보 정신을 가지고 있습니다." Kotowski는 노출 범위에도 불구하고 은행에 손실을 입히는 최근 니켈에 대한 단기 압박과 같은 예상치 못한 연쇄 효과를 예상한다고 말했습니다.

우크라이나 전쟁의 낙진은 이미 월스트리트의 자체 제재로 이어졌습니다. Goldman Sachs와 JP Morgan은 McDonald's에서 Starbucks에 이르기까지 러시아에서 활동을 축소하거나 폐쇄한 서구 기업 목록에 따라 러시아에서 사업을 폐쇄할 의사를 발표했습니다. 자산 기준 미국 최대 은행인 JP모건과 거대 투자은행 골드만삭스는 이번 조치를 발표하면서 정부 규제를 준수한 행위라고 밝혔다.

Gerber Kawasaki의 투자 고문인 Greg Fields는 러시아 금융의 불투명성으로 인해 미국 은행의 익스포저가 제한적으로 보이는 것에 대해 회의적이라고 말했습니다.

"골드만 삭스는 그들이 러시아를 떠날 것이라고 말하고 있지만 그들은 이 모든 러시아 부채를 저렴한 가격에 사들였습니다."라고 필즈가 말했습니다. 러시아 시장에서 도피하고 있다고 주장하는 은행들은 12개월에서 18개월 사이에 상황이 바뀔 것으로 기대하고 있습니다.

Citi의 익스포저에는 기관 및 소비자 비즈니스의 대출 및 증권 5.4억 달러, 러시아 중앙은행 및 "기타 금융 기관, 역레포 계약 및 러시아 외부 러시아 법인의 국경 간 익스포저에 대한 예금 현금을 통한 4.4억 달러 익스포저가 포함됩니다. ,” 은행 대변인에 따르면.

Citi CFO Mark Mason은 이달 초 투자자 행사에서 참석자들에게 "우리는 그 수치를 낮추기 위해 [노출]을 매우 사전 예방적으로 관리해 왔습니다."라고 말했습니다.

Goldman Sachs의 경우, 러시아에서 650년 이상 사업을 해왔음에도 불구하고 노출은 제한적이며, 비정부 거래상대방 및 차용자에 대한 신용 노출은 장외 파생상품, 대출, 대출 약정 및 담보 채권으로 구성됩니다. 회사 대변인에 따르면 순 신용 익스포저는 293억 414만 달러이며 총 시장 익스포저는 XNUMX억 XNUMX만 달러이며 주로 비정부 발행자에 대한 것입니다.

Goldman Sachs의 Ramsden은 Citigroup, JP Morgan 및 Bank of America가 "주목할만한 익스포저를 가진 유일한 은행"이며 이전의 국가 채무 불이행을 기준으로 잠재적 손실 범위가 30%에서 60%에 달한다고 덧붙였습니다.

미 재무부는 은행들에게 제재 대상인 러시아 은행과의 모든 계약을 종료하도록 강요하여 미국 기관들에게 계약을 체결할 시간을 주지만 은행들이 신속하게 종료하기 위해 포지션을 불리하게 표시해야 할 가능성도 제기하고 있습니다.

골드만삭스는 주식 리서치 노트에서 "일부 제재의 고유한 특성을 고려할 때 이전에 생각했던 것보다 더 광범위한 노출에 대한 위험이 나타나 대형 은행의 손실 가능성이 더 큰 것으로 보인다"고 말했다.

대차대조표는 유럽만큼 깔끔하지 않습니다. 이탈리아의 UniCredit과 프랑스의 BNP Paribas는 각각 7.4억 달러와 3.3억 달러의 익스포저를 공개했습니다. 스위스의 거대 기업인 UBS와 Credit Suisse는 러시아에 각각 634억 914만 달러와 XNUMX억 XNUMX만 달러의 순 익스포저를 가지고 있습니다.