Warren Buffett 연례 편지 Berkshire Hathaway: 주식 환매

워렌 버펫 자사주 매입 방어 버크셔 해서웨이 (Berkshire Hathaway)의 연례 서한에서 모든 주주에게 유익하다고 믿는 관행에 반대하는 사람들을 밀어내고 있습니다.

"모든 자사주 매입이 주주나 국가에 해롭다거나 특히 CEO에게 이익이 된다는 말을 듣는다면, 당신은 경제 문맹자나 은색 선동가(상호 배타적이지 않은 인물)의 말을 듣고 있는 것입니다." 한 살짜리 투자자가 말했다. 많은 기대를 모은 편지가 토요일에 발표되었습니다.

"오마하의 오라클"은 2011년에 자사주 매입 프로그램을 시작했고 경쟁적인 거래 환경과 비싼 주식 시장에서 최근 몇 년간 자사주 매입에 의존했습니다. 버핏이 외부에서 기회를 거의 찾지 못했기 때문에 이 대기업은 27년에 기록적인 2021억 달러의 자사주 매입을 지출했습니다.

올해 환매 활동 둔화 약 8억 달러 억만 장자 투자자가 주식 매도와 함께 구매 행위를 계속했기 때문입니다. Berkshire는 또한 11.6년 이후 Buffett의 가장 큰 거래인 2016억 달러에 보험 회사 Alleghany를 인수했습니다. 

주식 환매는 Corporate America가 직원 복지 및 자본 지출과 같은 장기적 성장을 촉진하기 위해 현금을 다른 방식으로 사용해야 한다고 믿는 정치인들로부터 비판을 불러일으켰습니다. 많은 사람들은 자사주 매입이 주당 순이익 증가에 점진적인 부스트를 제공하는 경우가 많으며 회사가 이를 중단하면 목표 달성이 더 어려워진다고 말합니다.

버핏은 자사주 매입이 주당 내재 가치를 상승시키기 때문에 주주들에게 유익하다고 믿습니다.

“수학은 복잡하지 않습니다. 공유 수가 줄어들면 많은 비즈니스에 대한 관심이 높아집니다. 재구매가 가치 창출 가격으로 이루어지면 모든 작은 도움이됩니다.”라고 Buffett은 말했습니다. "가치 증대 재구매로 인한 이익은 모든 측면에서 모든 소유주에게 혜택이 된다는 점을 강조해야 합니다."

전설적인 투자자 강조 Apple 과 아메리칸 익스프레스, 유사한 전략을 가진 그의 가장 큰 주식 두 개. 과거 버핏은 말했다. 그는 팀 쿡의 주식 환매 프로그램의 팬이며, 그리고 투자자가 손가락 하나 까딱하지 않고도 아이폰 제조업체 수익의 XNUMX달러당 소유권을 대기업에 어떻게 부여하는지.

버핏은 "버크셔에서 우리는 회사 발행 주식의 1.2%를 재매입함으로써 우리 고유의 기업 컬렉션에 대한 귀하의 관심을 직접적으로 높였습니다."라고 말했습니다.

자사주 매입에 1%의 행사세를 부과하는 인플레이션감면법 조항이 올해부터 시행된다. 

널리 읽히는 버핏의 주주 서한은 버크셔의 연례 보고서와 함께 공개되며 일반적으로 "자본가를 위한 우드스탁"이라는 별명을 가진 네브래스카주 오마하에서 열리는 XNUMX월 대기업의 대규모 연례 회의 전에 분위기를 조성합니다.

이 서한은 오랜 파트너인 99세의 찰리 멍거(Charlie Munger)에 대한 칭찬과 버크셔가 수년 동안 "미국 순풍"으로부터 받은 혜택 때문에 많은 세금을 기꺼이 내는 방법을 포함하여 몇 가지 다른 주제를 다루었습니다. ”

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