워렌 버핏은 거래를 다르게 만듭니다. Alleghany 인수는 방법을 보여줍니다.

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인수와 관련하여 Warren Buffett은 다르게 행동합니다.

버크셔 해서웨이 (Berkshire Hathaway)
의
월요일에 거래 for

앨러가니

그의 독특한 접근 방식을 보여줍니다.

CEO

버크셔 해서웨이 (Berkshire Hathaway)

(시세 표시기: BRK. A 및 BRK. B) 투자 은행가를 사용하지 않고 빠르게 움직이며 현금 지불을 선호하며 잠재적인 대상에 대해 자체 연구를 수행합니다.

 버크셔는 동의 Alleghany(Y)에 대해 11.6억 달러 또는 주당 848.02달러를 지불하기 위해 보험사의 연말 장부가에 26% 프리미엄과 금요일 종가인 676.75달러에 유사한 프리미엄을 지불합니다.

Alleghany 주가는 월요일 24.6% 상승한 $843.05를 기록했으며 Berkshire는 세션 초반 기록을 경신한 후 클래스 A 주가 2.2% 상승한 $524,300로 최근 상승세를 이어가고 있습니다. 버크셔 주식은 현재까지 16% 상승했으며,

S & P 500,
약 6% 하락한 것이다.

투자자들은 버핏이 버크셔의 144억 달러 현금 중 일부를 장부 가치, 수익 및 내재 가치를 높여야 하는 매력적인 거래에 투입하고 있는 것을 기쁘게 생각하는 것 같습니다.

그리고 거래가 모두 현금이기 때문에 Berkshire에 대한 낙관적 신호입니다. 버핏은 앨러가니가 커비 가족을 포함한 주주들에게 세금 우대 옵션을 허용하기 위해 취했을 버크셔 주식을 발행하지 않고 있다. Kirby 가족은 85년 동안 Alleghany 주식을 보유해 왔으며 아마도 저비용 기반을 가지고 있을 것입니다. 이는 버크셔 주식이 급등했음에도 불구하고 버핏이 이를 저평가로 보고 있음을 시사합니다. 

거래에 정통한 사람에 따르면 Berkshire는 거래에 대해 Alleghany에게 접근했습니다.

대부분의 기업 인수자는 투자 은행가의 도움이 필요하지만 버핏은 일반적으로 그들을 본다 값비싼 기생충처럼. 91세의 버핏은 다음과 같이 말했습니다. 문 Alleghany는 그가 "60년 동안 면밀히 관찰한" 회사였습니다.

이것은 그가 자신의 일에 가져오는 열정을 보여줍니다. 어떤 CEO가 회사를 살 수 있다는 보장도 없이 회사를 추적하고 분석하는 데 수십 년을 보내겠습니까? 버핏이 얼마를 지불할 지 신속하게 결정할 수 있을 만큼 충분히 친숙한 회사는 수십 개일 것입니다.

버핏은 버크셔의 모든 주식을 소중하게 여기며 몇 년 전 "대장 내시경 준비" 버크셔 주식을 발행하는 것보다. 이것이 버핏이 거래에 현금을 지불하는 것을 선호하는 이유이며 버크셔는 현금이 많습니다.

버핏은 기업 경매에 참여하지 않을 것이며 Alleghany를 위한 경매도 없었던 것으로 보입니다.

Alleghany 주주들에게 공정성을 보장하기 위해 거래 조건은 25일의 go-shop 기간을 허용합니다. Alleghany가 더 나은 거래를 찾을 수 있다면 이례적인 일인 Berkshire의 해체 비용을 지불하지 않아도 됩니다. 버핏은 효과적으로 "당신이 더 나은 제안을 찾을 수 있다면 그것을 받아들이십시오."라고 말하고 있습니다.

버핏은 숙제를 하고 얼마를 지불할 의향이 있는지 알고 빠르게 움직입니다. 거래 협상은 CEO Joe Brandon을 포함한 Alleghany 경영진이 XNUMX월 초 공개 시장에서 주식을 매입한 이후 XNUMX주가 채 되지 않은 시점에 시작되었으며 회사가 Berkshire와 협상 중이었다면 그렇게 하지 않았을 것입니다.

기업 CEO는 버핏의 접근 방식에서 배울 수 있지만 버핏만큼 단호하게 행동할 자신감, 기술 및 이사회 지원을 가진 사람은 거의 없습니다.

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