Wharton 교수인 Jeremy Siegel은 현존하는 최고의 주식 관찰자 중 한 명입니다. 그는 S&P 500이 이미 경기 침체와 약세 시장에서 가격을 책정하고 있다고 말합니다.

경기 침체가 이미 주식 시장에 반영되어 있습니까?

세계적으로 유명한 경제학자 Jeremy Siegel은 주식이 올해의 경기 침체 속에서 최소한 "경미한 경기 침체"를 할인한 것 같다고 말했습니다.

월요일 S&P 500 지수는 공식적으로 약세장에 진입하여 3월 고점에서 20% 이상 떨어진 수준으로 XNUMX% 이상 하락했습니다. 그리고 경기 침체에 대한 예측이 양쪽 모두에서 계속 쏟아지면서 월가 와 큰 거리, 시장의 일부 부문은 더욱 악화되었습니다.

기술이 많은 나스닥 가장 신뢰할 수 있는 기술 기업조차도 주가가 급격히 하락했기 때문에 연초 이후 31% 이상 하락했습니다.

금융학과 교수인 시겔(Siegel)은 명문 와튼 스쿨 펜실베니아 대학교 1976 이후, CNBC에 말했다. 금요일에 하락으로 인해 일부 주식 밸류에이션이 투자자들에게 매력적인 범위에 진입했다고 밝혔습니다.

그는 "실제로 시장은 이미 2023년 경기 침체를 할인하고 있다고 생각한다"고 말했다. “오늘날 그 수준으로 가격이 책정되고 있습니다.”

Siegel은 S&P 500이 현재 선도 수익의 약 17배에 거래되고 있으며 기술주를 제외하면 수익의 13배에 불과한 수치가 훨씬 더 인상적이라고 지적했습니다.

Siegel은 "이렇게 낮은 경우는 거의 없습니다.

비교를 위해 지난 500년 동안 S&P XNUMX은 선도 주가수익비율 평균은 대략 18.6이지만 10년을 돌이켜 보면 주식은 16.9의 기준과 거의 일치하여 거래되고 있습니다.

Siegel은 S&P 500이 31차 세계 대전 이후 각 경기 침체에서 평균 XNUMX%의 수축을 보았을 때 경기 침체에 가격이 매겨졌다고 말하는 것이 공정하다고 생각하는지 질문을 받았습니다.

"나는 우리가 가벼운 경기 침체에 가격을 책정하고 있다고 생각합니다."라고 그는 대답했습니다. "경기 침체가 실제로 얼마나 심각할지 말하는 것이 아닙니다."

Siegel은 계속해서 많은 국가의 최근 금리 인상에도 불구하고 세계 경제는 과거보다 훨씬 낮은 금리 환경에 머물고 있으며 일반적으로 낮은 금리는 높은 가치 평가를 선호한다고 설명했습니다. 따라서 시장의 현재 주가수익비율(PER)이 역사적 기준에 가깝지만 투자자들이 경기 침체를 예측하고 있다는 증거입니다.

이야기는 계속됩니다.

Siegel은 또한 연준의 금리 인상이 투자자들이 채권이나 국채에 대한 고정 수입 투자를 위해 주식을 포기하도록 설득하기에 충분한지 의문을 제기했습니다.

“연준의 금리가 3%, 3.5%라고 해도 그게 실물자산인 주식을 놓고 경쟁하는 게 맞나요?” 그는 말했다.

교수는 일부 배당금을 생산하는 주식이 가치가 떨어지고 투자 옵션이 제한적이기 때문에 투자자들에게 매력적으로 보이기 시작할 수 있다고 주장했습니다.

"역사는 배당금이 인플레이션과 함께 움직인다는 것을 보여주므로 여전히 실질 수익을 얻고 있습니다."라고 그는 말했습니다.

골드만 삭스 David J. Kostin이 이끄는 분석가도 배당주가 고객에게 월요일 메모에서 앞으로의 가치를 제시할 수 있다고 주장했습니다.

분석가들은 "우리가 보기에 배당주는 특히 매력적으로 평가된다"고 썼다. “배당주는 일반적으로 인플레이션이 높은 환경에서 더 나은 성과를 보입니다. 또한 배당금은 현재 강력한 기업 대차 대조표의 버퍼로부터 혜택을 받고 있습니다.”

이 이야기는 원래 포춘닷컴