Wharton의 Jeremy Siegel 교수는 인플레이션이 사라지면서 내년에 주식이 20% 급등할 것이라고 말했지만 전설적인 투자자인 Bill Ackman은 그렇게 빠르지 않다고 말했습니다.

회의실에서 행운 500 월스트리트의 호화로운 술집과 전국의 경영대학원 홀에서 "다음은 무엇인가?"에 대한 끊임없는 논쟁이 있었습니다. 지난 XNUMX년간 미국 인플레이션에 대해.

최근 몇 달 동안 성장하는 합창 경제학자와 비즈니스 리더들은 천정부지로 치솟는 소비자 물가의 재앙이 끝나가고 있다고 주장했습니다. 하지만 별도의 그룹 유사하게 노련한 경제 마인드의 사람들은 역사가 인플레이션이 그렇게 쉽게 길들여지지 않을 것임을 보여준다고 믿습니다.

Wharton 교수 Jeremy Siegel과 억만장자 헤지펀드 매니저 Bill Ackman이 지난주에 한 주장은 이러한 상반된 생각을 잘 보여줍니다.

Siegel은 월요일 연준의 올해 XNUMX차례의 금리 인상이 이미 인플레이션을 죽인 것으로 믿고 있으며 데이터는 아직 그것을 보여주지 않는다고 말했습니다.

"기본적으로 인플레이션의 90%가 사라진 것 같습니다." CNBC에 말했다., 을 가리키며 주택시장 둔화 증거로.

그러나 Pershing Square Capital의 설립자이자 CEO인 Bill Ackman은 지난 주에 인플레이션을 통제할 수 없다고 말했습니다.

"우리는 인플레이션이 역사적으로 그랬던 것보다 앞으로 구조적으로 더 높아질 것이라고 생각합니다."라고 그는 말했습니다. 17월 XNUMX일 실적발표 투자자들과 함께 탈세계화 및 청정화와 같은 추세가 에너지 전환은 지속적인 비용 증가로 이어질 것입니다.

Ackman과 Siegel은 고위험 인플레이션 논쟁의 두 거물이며 누가 옳은 것으로 판명되면 401(k)의 가치에서 모기지 지불 금액에 이르기까지 모든 것을 결정할 수 있습니다. 그들의 주장을 살펴보자.

Ackman의 구조적 인플레이션과 주식 위험

소비자 물가 지수(CPI)로 측정되는 인플레이션은 상승했습니다. 7.7% XNUMX년전 XNUMX월부터. 그것이 훨씬 아래에 있는 동안 9.1% 피크 2월에 볼 수 있듯이 연준의 XNUMX% 목표 금리와는 거리가 멀다.

많은 매파 경제 그리고 비즈니스 리더들은 올해 공격적으로 금리를 인상한 후에도 연준이 인플레이션을 진정으로 통제하기 위해 해야 할 일이 많다고 주장합니다. 그리고 Bill Ackman은 그들이 2%에 도달하지 못할 수도 있습니다. 천만에.

이야기는 계속됩니다.

그는 지난주 투자자들에게 "우리는 연준이 인플레이션을 일종의 일관된 2% 수준으로 되돌릴 수 있을 것이라고 믿지 않는다"고 말했다.

헤지 펀더는 계속해서 임금 인상, 청정 에너지 전환, 기업의 비용을 증가시키고 인플레이션을 계속 높일 탈세계화와 같은 세계 경제에 장기적인 구조적 변화가 있다고 설명했습니다.

특히 Ackman은 다음과 같이 주장했습니다. 상주—이전의 외국 사업 운영을 미국으로 다시 이전—할 수 있습니다. 인건비와 재료비 상승 미국 기업을 위해 인플레이션을 증가시킵니다.

그는 "우리는 궁극적으로 탈세계화와 관련된 더 높은 수준의 인플레이션을 받아들여야 할 것"이라고 말했다. "우리는 훨씬 더 많은 비즈니스가 집에 더 가까워지고 여기서 비즈니스를 수행하는 것이 더 비싸다는 주장을 굳게 믿습니다."

인플레이션을 악화시킬 이러한 장기적인 구조적 변화로 인해 Ackman은 연준이 금리 인상을 고수해야 할 것이라고 믿습니다. 그러나 그는 이러한 금리 상승이 채권의 장기 금리를 더 높이는 역할을 할 뿐이며 이는 "주식에 대한 위험"이라고 설명했습니다.

Siegel의 쉘터 디플레이션과 치솟는 주식

Siegel과 그와 같은 비둘기파 경제학자들은 최악의 인플레이션은 이미 끝났다고 주장합니다.

그들은 다음과 같은 사실을 지적합니다. 대피소 가격 가장 일반적인 인플레이션 지표 중 하나인 CPI의 약 XNUMX분의 XNUMX을 차지하며 주택 시장은 이미 둔화되고 있습니다.

지금있다. 28 한때 뜨거웠던 주택 시장 주택 가격이 5년 전보다 XNUMX% 이상 하락하고 모기지 구매 신청이 있는 경우 41 % 감소 같은 기간에.

Siegel은 Fed가 쉘터 가격의 변화를 시차적으로 측정하는 오래된 CPI 데이터를 보고 있기 때문에 병든 주택 시장을 무시했다고 말합니다.

"내 요점은 주택이 감소했지만 정부가 계산하는 방식이 너무 뒤떨어져 계속해서 증가할 것이라는 것입니다."라고 그는 설명했습니다.

Wharton 교수는 다음을 포함하여 앞으로 몇 달 동안 새로운 데이터가 Case-Shiller 주택 가격 지수, 주택 시장에서 오는 디플레이션을 적절하게 설명하기 시작하여 연준이 금리 인상을 일시 중지하도록 합니다.

"연준이 그것을 이해하는 데 너무 오랜 시간이 걸렸고 인플레이션이 기본적으로 끝났다는 것을 아직 이해하지 못했지만 그들은 그렇게 할 것이며 아마도 올해 말이나 내년 초에 그것을 얻을 것이라고 생각합니다. "라고 말했다. "그리고 그들이 그것을 알게 되자마자 당신은 주식 가격의 큰 상승을 보게 될 것이라고 생각합니다."

Siegel은 연준이 인플레이션이 감소하고 있음을 인식하고 금리 인상을 중단하거나 심지어 금리를 인하하기로 결정할 때 S&P 15에서 20%에서 500% 랠리를 촉발할 것이라고 믿습니다.

이 이야기는 원래 포춘닷컴

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