Muni Bond 등급이 철회될 때 해야 할 일

SEC의 규정에 따라 감사 재무제표를 제출하지 않는 상장 기업은 주식이 폭락하고 거래소에서 상장폐지될 위험이 있습니다. 확실히 중대한 결과. 그러나 동일한 제출 불이행에 대해 지방채 발행인에게 미치는 결과는 없습니다. 지금까지.

Moody's 평가 기관은 마침내 지방 자치단체의 불량 시민을 충분히 다루었습니다. 등급을 철회한 CUSIP는 861개입니다. 많은 발행인이 귀하와 같은 투자자가 소유한 여러 CUSIP를 보유하고 있습니다. Muniverse에서 861 CUSIP는 크지 않습니다. 그러나 그것은 시작입니다. 물론, 발행인이 Moody's를 폐기하기로 결정했을 수 있으며, 이로 인해 신용 평가 기관이 등급을 철회하게 되었습니다. 그럼에도 불구하고 그것은 인상적인 숫자이며 이전에 이 규모로 수행된 적이 없는 것으로 알고 있습니다.

투자자들은 시기적절한 재무 상태나 신용 평가 기관의 신용 평가 보고서 없이 만기일에 이자를 계속 지불할 수 있는 채권 발행자의 능력을 어떻게 평가합니까? 대답은 할 수 없다는 것입니다.

아마도 Moody's의 등급 철회는 지방채 발행인이 재무 정보를 제출하지 않으면 결과를 감수해야 한다는 경종을 울리는 것일 수 있습니다.

취해야 할 조치

채권 발행인이 재무제표를 제출하지 않거나 신용평가사가 신용등급을 철회하면 어떻게 됩니까? 갑자기 당신은 눈이 멀고 있습니다. 종종 재정은 XNUMX년 동안 제출되지 않습니다. 시간 내에 그들이 보고하는 회계 연도의 끝. 그 시간 동안 많은 것이 바뀔 수 있습니다. 예를 들어, 4년 2021월 XNUMX일에 S&P Global은 다양한 지방 정부 및 유틸리티 부채에 대한 등급을 철회했습니다. 그들이 말한 내용은 다음과 같습니다.

… 정보가 부족하여 철회되었습니다. 특히, 철회는 적용 가능한 기준 및 정책에 따라 등급 감시를 유지하는 데 필요한 적절하고 시기적절한 재무 정보를 받지 못한 것을 반영합니다. 이러한 재무 정보에는 예를 들어 감사된 재무제표 또는 유사한 재무 정보가 포함됩니다.

무등급 채권을 보유할 수 없는 자금 관리자 및 지방채 펀드가 많이 있습니다. 철회된 등급은 판매를 강요할 수 있습니다. 경험하셨겠지만 판매는 Muniland에서 더 많은 판매를 낳습니다. 채권 가격이 폭락합니다.

지방채를 직접 관리하는 경우 EMMA(Electronic Municipal Market Access) 웹사이트(emma.msrb.org) 지자체 연례 보고서 및 감사 재무제표를 발행합니다. 공개 문서, 거래 활동 및 등급을 찾을 수 있습니다. Schwab 소매 거래 플랫폼을 사용하는 경우 채권을 매매하기 전에 발행인 이름을 클릭하면 Moody's 보고서에 액세스할 수 있습니다. MSRB 및 Schwab 정보는 모두 무료입니다. 아마도 귀하의 채권 플랫폼도 무료 등급 보고서를 제공할 것입니다.

MSRB와 같은 무료 정보 시스템을 사용하는 것은 모든 지방채 투자자에게 의미가 있습니다. 적시에 재무 보고서를 제출하여 규칙을 따르지 않는 채권을 소유한 발행인을 확인하면 채권 탱크에서 수천 달러의 손실을 줄일 수 있습니다.

경제가 둔화되면 세금 수입이 감소합니다. 특정 지자체는 그들에게 무슨 일이 일어나고 있는지 공개하기를 원하지 않을 수 있습니다. 그래서 그들은 재정 서류 제출 날짜를 놓치고 있습니다. 이런 일이 발생하고 채권이 보장되지 않으면 판매하십시오.