연준의 XNUMX월 회의에서 기대할 사항

연준은 22월 2일 오후 2.30시(동부 표준시)에 단기 금리 목표를 다시 발표하고 제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장이 동부 표준시 기준 0.25시 1분(동부 표준시)에 기자 회견을 갖고 연준의 서면 성명서에 추가 색상을 제공할 예정입니다. 시장에서는 현재 금리가 4% 포인트 상승할 확률이 0.5분의 XNUMX로 추정되지만 금리가 다시 XNUMX% 포인트 인상될 것으로 예상하고 있습니다. 우리가 더 큰 상승을 위한 궤도에 오르고 있다면 연준 관리들은 기대치가 얼마나 신중하게 관리되는지를 감안할 때 향후 몇 주 동안 연설에서 이를 암시할 수 있습니다.

인플레이션 데이터 관련

미국 인플레이션을 길들이려는 시도는 이전에 생각했던 것만큼 진행되지 않고 있습니다. XNUMX월 인플레이션 데이터. 예, 인플레이션은 하락하고 있지만 그렇지 않습니다. 연준의 연간 목표인 2%에 많은 사람들이 원하는 만큼 빠르게 도달하지 못하고 있습니다. 14월 데이터는 최근 에너지 비용 하락 이후 일부 긍정적인 추세에도 불구하고 핵심 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하고 있음을 시사합니다. XNUMX월 연준 회의 전에 이러한 견해를 업데이트할 추가 경제 데이터가 있을 것입니다. 예를 들어 XNUMX월 XNUMX일 소비자 물가 지수 발표는 중요할 것입니다.

더 높은 금리와 경기 침체 위험

연준이 5월 회의 이후 금리를 조금 더 올릴 수 있다는 기대가 있습니다. 그러나 특히 통화 정책의 지체 효과를 고려할 때 연준이 원하지 않는 부작용 없이 금리를 인상할 수 있는 최대 수준에는 제한이 있을 수 있습니다. 이는 연준이 금리를 더 급격하게 인상하기보다는 6~12% 범위의 높은 금리를 더 오랜 기간 동안 유지할 가능성이 높습니다. 통화 정책이 완전한 효과를 느끼려면 18~XNUMX개월이 걸릴 수 있기 때문입니다. 이는 연준이 금리를 올바른 수준으로 설정했을 수 있지만 기다려야 한다는 것을 의미합니다. 그렇다면 더 높이면 경제에 불필요한 경제적 피해를 줄 수 있습니다.

연준은 이미 통화 정책을 제한적이라고 보고 있습니다. 예를 들어 금리를 너무 높게 올리면 국가채무 이자율 대폭 인상. 물론 그것은 연준의 주요 관심사는 아니지만 그들은 미국 경제에 침체를 일으키지 않고 인플레이션을 낮추는 것을 선호할 것입니다.

불행하게도 일부 사람들은 가격을 통제하려면 미국 경기 침체가 필요할 수 있다고 생각합니다. 예를 들어, 연준은 XNUMX월 회의록에서 이렇게 말했습니다. "인플레이션이 용납할 수 없을 정도로 높은 상태에서 참가자들은 총수요의 균형을 개선하기 위해 실질 GDP가 추세를 밑도는 기간이 필요할 것으로 예상했습니다." 본질적으로 연준은 인플레이션을 낮추기 위해 경기 침체 또는 적어도 느린 경제 성장이 필요할 수 있다고 제안하고 있습니다.

경제 전망

연준을 지켜봐 "경제 예측 요약" 또는 "예상 자료" 2023월 금리 결정과 함께 여기에는 연준 정책 입안자들의 다양한 예측이 포함되지만 중요한 것은 정책 입안자들이 2023년 이후 금리가 마감될 것이라고 생각하는 신호입니다. 5.1월에 중앙값 기대치는 XNUMX년을 XNUMX%로 마감할 것이며, 그 기대치는 XNUMX월 업데이트와 함께 더 높아질 것으로 보이지만 핵심 질문은 얼마나 하느냐입니다.

연준은 금리를 더 높이는 것과 더 오랫동안 최고 수준을 유지하는 것 사이에서 균형을 잡을 가능성이 높습니다. 현재 시장에서는 XNUMX월, XNUMX월, XNUMX월 금리 인상을 예상하고 있습니다. (연준은 일반적으로 매월이 아니라 XNUMX년에 XNUMX번 금리를 설정하기 때문에 연준은 XNUMX월에 금리를 설정할 예정이 아닙니다. 그러나 연준은 극단적인 상황과 같이 경제 뉴스에 가치가 있는 경우 원할 때마다 금리를 조정할 수 있습니다. 전염병 및 금융 위기와 같은 경제 이벤트.)

우리는 연준 회의 전에 22월 데이터를 통해 경제에 대해 더 많이 알게 될 것이며 특히 일자리와 인플레이션 뉴스에 주목하겠지만 현재 예상되는 것은 연준이 0.25월 2023일에 금리를 다시 인상하고 추가로 XNUMX%포인트의 신호를 보낼 것이라는 것입니다. 금리 인상이 다가오고 있으며 일정 기간 동안 최고 수준의 금리를 유지하고 있습니다. 진짜 질문은 얼마나 높은 금리가 적용되고 얼마나 오래 머무를 것인가 하는 것입니다. 그러나 최근 몇 주 동안 시장은 이미 XNUMX년 초에 예상했던 것보다 더 매파적인 전망으로 가격을 책정했습니다.