연준의 XNUMX월 금리 발표에서 살펴봐야 할 사항

2.30월 1일 수요일 오후 2023시 XNUMX분(동부 표준시)에 연준은 연방 기금 금리에 대한 XNUMX년 첫 결정을 발표할 것입니다. 0.25%포인트 인상되어 4.50~4.75%까지 금리가 인상될 것으로 확실하게 예상됩니다. 그러나 시장은 향후 결정에 대한 단서를 원할 것이며 서면 진술이 아니더라도 기자 회견에서 일부를 얻을 가능성이 높습니다.

0.25% 포인트 인상은 연준이 이 주기의 최대 금리에 가까워지고 인플레이션 우려가 완화되기 시작하면서 2023년에 더 큰 인상에서 계속 축소되는 것을 나타냅니다. 기자 회견이 있을 예정이지만 이 회의에서는 경제 전망 요약(SEP)이 없습니다.

봄을 바라보며

주요 질문은 봄에 요금 결정이 어떻게 진행될 것인가에 집중됩니다. 시장은 XNUMX월과 XNUMX월에 약간의 인상을 기대하지만 그게 다입니다. 이와는 대조적으로, 연준은 적어도 세 번째 인상이 필요할 수 있다는 신호를 보냈고, XNUMX월 회의와 아마도 그 이후까지 금리 인상을 할 것입니다. 연준이 봄까지 금리 인상 신호를 줄 것인지 관찰하는 것은 흥미로울 것입니다. 최근 유리한 인플레이션 데이터가 연준에게 가격이 통제되고 있다는 더 큰 확신을 주었을 가능성이 있습니다.

최근 인플레이션 데이터

시장은 낙관적으로 인플레이션이 하락세를 보일 것으로 보고 있지만 연준 관계자는 최근 핵심 인플레이션이 완강하게 높고 인플레이션에 대한 상승 위험이 남아 있다고 우려했습니다.

연준의 우려

연준의 우려는 임금 인플레이션이 심화되고 있지만 서비스 인플레이션이 지속되고 기업들이 지속적으로 높은 가격을 유지하는 마크업에 대한 우려도 있습니다. 연준도 기대 집값이 내리다 향후 몇 개월 동안 인플레이션 수치가 증가하여 인플레이션이 낮아집니다.

PCE 데이터

XNUMXD덴탈의 연준이 선호하는 인플레이션 지표, 핵심 PCE 인플레이션 4.4년 2022월 연이율 4.9%로 보고되었습니다. 최근 몇 달 동안 하락세를 보였지만 연준은 2022년 0.3월에 본 연이율 4%에서 근본적으로 변하지 않았다고 주장할 수 있습니다. 우리가 XNUMX월에 본 월간 물가는 연준의 목표를 상회하는 XNUMX% 이상의 연간 인플레이션을 의미합니다.

따라서 시장은 연준이 인플레이션이 곧 목표치인 2% 수준으로 돌아올 것이라는 점을 편안하게 받아들이고 있는지, 또는 추가 증거를 기다리고 있는지에 대한 단서를 주시할 것입니다. 강력한 고용 시장은 단기 경기 침체에 대한 두려움이 줄어들면서 연준에게 약간의 숨 쉴 공간을 제공했습니다. 물론 연준은 여전히 ​​데이터에 의존할 것입니다. XNUMX월과 XNUMX월 인플레이션 수치 고무적이지 않으면 금리는 현재 시장이 예상하는 것보다 더 높게 움직일 수 있습니다.

두 번째 부분은 2023년 내내 높은 수준의 금리를 유지하려는 연준의 결의를 평가하는 것입니다. 연준은 그렇게 할 의도가 있음을 분명히 밝혔지만 시장은 경제 약화 또는 인플레이션 억제로 인해 연준이 금리 인하를 촉구할 수 있다고 의심하고 있습니다. 올해 말 요금.

새로운 얼굴

이것이 정책에 영향을 미칠 것 같지는 않지만 위원회 구성도 2023년에 변경될 것이며 이것이 이 새로운 그룹에 대한 첫 번째 결정이 될 것입니다. 대부분의 위원은 동일하게 유지되고 물론 Jerome Powell이 의장으로 남아 있지만 위원회에 대표되는 지역 은행은 매년 그렇듯이 2023년에 변경됩니다. 2023년에는 시카고, 필라델피아, 댈러스, 미니애폴리스의 연방준비은행 총재가 다른 총재가 물러나면서 위원회 위원이 됩니다. 전반적으로 이것은 금리를 설정할 때 연준을 더 매파적이거나 비둘기파적인 방향으로 기울이지 않는 것으로 보입니다.

찾을 것이다 무엇

0.25월 1일 수요일에 XNUMX% 포인트 인상이 있을 것으로 예상되지만, 시장은 연준이 봄까지 금리를 인상하겠다는 결의를 지켜볼 것입니다. 부분적으로 인플레이션 추세에 대한 Jerome Powell의 논의는 여기서 몇 가지 단서를 제공할 것입니다. 그가 좀 더 신중하다면 금리 인상은 시장의 기대치를 초과할 수 있지만, 최근 데이터에 의해 그가 더 고무된다면 연준은 예상보다 빨리 금리 인상을 끝낼 것입니다.

어느 쪽이든 현재 예상되는 연방기금 금리는 5년에 대체로 2023% 수준을 유지할 것입니다. 더 자세한 세부 사항은 연준이 예측한 대로 금리가 5년에 2023%를 초과하는지 아니면 현재 시장에서 볼 때 그 수준 바로 아래에 머무를 것인지입니다. 믿는다.