미-중 ADR 감사 분쟁에서 다음에 봐야 할 것

베이징 — 미국과 중국은 최근 다음과 같은 미국 상장 중국 주식을 유지하기 위한 중요한 첫 걸음을 내디뎠습니다. Alibaba 미국 증권 거래소에서 강제 퇴출.

분석가들은 다음에 일어나야 할 일은 중국 당국의 적절한 지원과 함께 미국이 중국에서 순조로운 현장 조사를 하는 것이라고 말했습니다.

겸임교수인 Winston Ma는 "많은 구현 세부 사항은 아마도 감사 회사와 [재무부]가 [중국 증권감독관리위원회]와 함께 이 전례 없는 합의에 따른 실제 감사 재판을 통해서만 알아낼 수 있을 것"이라고 말했습니다. 뉴욕대학교 법학박사.

미국 상장 기업 회계 감독 위원회(US Public Company Accounting Oversight Board)는 감사원들이 XNUMX월 중순 홍콩 도착 예정 그 직후 "PCAOB에서 요청한 모든 감사 작업 문서를 사용할 수 있어야 합니다."

감사 업무 서류는 회계법인이 수집한 기업에 대한 실제 정보와 다릅니다.

작업 문서는 감사 절차, 테스트, 수집된 정보 및 검토에 대한 결론을 기록하고, PCAOB 웹사이트에 따르면. 작업 문서에 포함되는 매우 민감한 정보의 수준이 어느 정도인지 명확하지 않습니다.

미국에 상장된 중국 기업의 작업 문서를 검사할 수 있는 미국의 능력은 수년 간의 논쟁거리였습니다. 지난 XNUMX년 동안 미국의 정치적, 법적 발전은 중국 기업이 미국 증권 거래소에서 상장폐지해야 할 수도 있다는 위협을 가속화했습니다.

PCAOB와 중국 증권 규제위원회 미국이 중국 국경 내에서 감사 회사에 대한 검사를 허용하기 위한 규제 기반을 마련하는 협력 협정에 서명했습니다.

이는 중국 재무부가 이 거래에 서명했다고 두 정부 기관의 성명에 따른 것입니다.

중화권의 사모펀드 책임자이자 Hogan Lovells의 파트너인 Stephanie Tang은 "이를 큰 '진보'로 보고 있으며, 이는 양측이 이를 진전시키기 위한 조치를 기꺼이 취했음을 의미합니다."라고 말했습니다.

그녀는 회계사가 아님을 강조하며 “이 PCAOB 조사의 대상이나 청중은 감사 기관이 될 것”이라고 말했다.

베이징에 기반을 둔 Prospect Avenue Capital의 창립 파트너인 Ming Liao는 중국의 등록 회계 회사가 재무부의 감독을 받고 있어 중국 측에서 다음 단계의 리더가 되었다고 말했습니다.

그러나 분석가들은 단지 프레임워크만 설정했기 때문에 협정 이행에 대한 불확실성이 있다고 말했다.

홍콩에 기반을 둔 중국 내부 감사 협회 회장인 Peter Tsui는 “우리 회계 회사는 여전히 어떻게 진행해야 할지 모릅니다. 목요일 그의 북경어 발언을 CNBC에서 번역한 것에 따른 것입니다.

그는 중국 규정을 준수하기 위해 기업이 어떤 정보를 공유해야 하는지에 대한 질문이 남아 있다고 말했습니다.

“[우리에게] 몇 가지 지침을 제공하십시오.”라고 Tsui가 말했습니다.

Tsui는 그것이 양측 회계사의 문제이고 미국 측에서 정치적 간섭이 없다면 검사가 순조롭게 진행되어야 한다고 말했습니다. 그는 KPMG, PwC, Deloitte 및 EY와 같은 XNUMX대 회계법인이 협회의 회원이라고 말했습니다.

중국 재무부는 아직 감사 협력 합의에 대한 공개 성명을 발표하지 않았다. 국방부는 CNBC의 논평 요청에 즉각 응답하지 않았다.

Prospect Avenue Capital의 Liao가 지켜보고 있는 발전 중 하나는 조 바이든 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 바이든 행정부 하에서 올 가을 처음으로 직접 만날지 여부입니다. 그는 감사 분쟁에 대한 최종 합의를 가속화할 수 있다고 말했다.

CNBC 번역에 따르면 Liao는 중국어로 “결국 감사 업무 문서 문제를 해결하는 것은 중국과 미국 간의 정치적 상호 작용에 달려 있습니다. "신뢰가 있으면 이 문제를 매우 쉽게 해결할 수 있습니다."

PCAOB는 중국이 여전히 감사 정보에 ​​대한 접근을 방해하고 있는지 여부를 XNUMX월에 결정할 것이라고 말했습니다.

미국 증권거래위원회(SEC) 의장인 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 CNBC의 데이비드 페이버(David Faber)와의 인터뷰에서 "미국 규제당국은 XNUMX월이나 XNUMX월에 미국에 상장된 중국 기업의 상장폐지 여부에 대해 PCAOB가 어떤 결정을 내릴지 알기 시작할 것"이라고 말했다. 팔월.

알리바바와 다른 많은 미국 상장 중국 기업들은 지난 몇 년 동안 홍콩 주식을 발행하기 시작했습니다. 이는 부분적으로 미국 증권 거래소에서 잠재적인 상장폐지 위험을 헤지하기 위한 방법으로 여겨집니다. 베이징은 2021년 여름 중국의 차량 공유 회사 디디(Didi)의 미국 IPO 이후 해외 상장을 원하는 중국 기업에 대한 조사도 강화했다.

결합된 정치적 불확실성으로 인해 미국, 특히 대기업의 중국 IPO 흐름이 느려졌습니다.

르네상스 캐피털에 따르면 1년 2021월 16일 이후 미국에 상장된 중국 기업은 2020개이며 특수목적 인수기업을 제외하고 있다. XNUMX년으로 돌아가서, 30 중국 기반 기업 당시 회사는 미국에 상장했다고 밝혔다.

가치 기준으로 미국에 상장된 중국 주식의 26대 미국 기관 보유 주식은 Alibaba, JD.com, Pinduoduo, NetEase 및 Baidu입니다. 이는 XNUMX월 XNUMX일자 모건스탠리 조사에 따른 것이다.