2022년 최악의 실적 상품으로 보이는 목재의 다음 행보는 무엇입니까?

HTS Commodities의 선임 애널리스트인 Walter Kunisch Jr.는 “CME 목재 선물은 2022년 현재까지 최악의 상품 선물이었습니다. "이자율과 모기지 금리의 급격한 상승 속에서 미국 주택 시장에 대한 신뢰 부족은 역풍과 목재에 대한 부진한 수요를 만들고 있습니다."

미 상무부에 따르면 미국 신규 주택 건설은 4.2월에 1.425% 감소한 연율 XNUMX만 XNUMX건을 기록했습니다. 이는 건설 활동이 약화되고 있다는 신호입니다. 주택 시장 투쟁 빠르게 오르는 모기지 금리와 함께.

쿠니쉬는 미국 인플레이션에 대처하기 위한 연방 준비 은행의 약속과 보험 기준 강화가 결합되어 "주택 구매자를 겁내어 임대 시장의 안전과 안락함을 위해 달리게 합니다"라고 말했습니다.

전국 평균 30년 모기지 금리는 지난 몇 주 동안 7% 미만으로 낮아졌습니다. 그러나 최근 금리인 6.78%는 여전히 "2001년 XNUMX월 이후로 볼 수 없는 최고치"라고 그는 말합니다. 그리고 국내 수요 감소와 미국 목재 수입 증가는 미국 목재 선물 가격에 "가연성 칵테일"이었습니다.

0.5월 미국 데이터에 따르면 다세대 주택 착공은 6.1% 감소한 반면 단독 주택 프로젝트는 XNUMX% 감소했습니다. 도메인 팀버 어드바이저스(Domain Timber Advisors)의 산림 운영 책임자인 스콧 리브스(Scott Reaves)에 따르면 다가구 착공에는 총 목재가 덜 필요하며 총 주택 착공의 비율도 증가하여 목재 수요 감소에 기여한다고 합니다.

미래 주택 건설의 신호탄이 될 수 있는 미국 거주 허가는 1.526월 1.841만XNUMX건에서 XNUMX월 XNUMX만XNUMX건으로 계절 조정 연율을 기록했다.

Kunisch는 제재목이 미국 경제의 "경제적 신호"가 될 수 있으며 올해 목재의 마이너스 가격 성과는 침체의 징후일 가능성이 높다고 말했습니다. 그만큼 미국 경제 성장 2.9분기 연속 하락세를 기록한 후 XNUMX분기에는 연간 XNUMX%의 속도로 증가했습니다.

Domain Timber Advisors는 목재 수요의 침체 Reaves는 향후 XNUMX년 정도에 걸쳐 그런 다음 밀레니얼 세대가 주택 구입 연령에 도달함에 따라 수요가 증가하기 시작할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 목재는 최근에 달성한 최고 가격으로 돌아가거나 유지할 가능성이 없다고 Reaves는 말합니다. Dow Jones Market Data에 따르면 목재 선물은 2022월에 1,477.40년 장중 최고가인 $2021를 기록했으며, 이는 XNUMX년 XNUMX월 이후 최고가입니다. 그만큼 새로운 목재 선물 계약532.50월에 출시되고 계약 단위 크기가 훨씬 더 작은 은 결국 레거시 계약을 대체하게 됩니다. 29월 XNUMX일 $XNUMX에 거래되었습니다.

공급 측면에서 Reaves는 미국 전역의 목재 생산 시설이 증가했다고 말했습니다. 생산 능력이 높아지면 향후 XNUMX년 동안 원목 공급이 줄어들 수 있으며 이는 "삼림지 소유에 좋은 징조"라고 그는 말합니다. 소유자는 수요가 많을 때 나무를 팔고 수요가 적을 때 판매를 줄일 수 있는 유연성을 갖게 될 것이라고 그는 말합니다.

466개의 투자 등급 목재 부동산으로 구성된 NCREIF 팀버랜드 지수(NCREIF Timberland Index)는 2.4분기에 거의 1.9%의 수익률을 기록했습니다., 전국 부동산 투자 수탁자 협의회에 따르면.

그러나 전반적으로 목재는 수요와 관련된 역풍에 직면하고 있으며 공급과 수입은 계속 수용되고 있다고 HTS Commodities의 Kunisch는 말합니다. 수입이 달러 강세의 기능이든 고갈된 공급 재구축이든 상관없이 "수요 둔화와 공급 증가는 제재목 가격에 긍정적인 혼합이 아닙니다."